市场走到此时此刻，行情基本也就结束了。但先别着急哭，这句话包含了两层含义。

上涨行情结束，但下跌行情，其实也结束了。虽然这话听起来有点矛盾，但背后的底层逻辑如果你无法看懂，很可能会在未来高位站岗。

因为现在的指数，你不能当做一个整体来看，一定得按照我们每天反复唠叨的，要看成两个阵营分开分析。

而两大阵营的本质区别，就是看空中国派vs看多中国派。

我们先看第一个，这帮家伙的走势，就是标准的牛市，无非就三种。纯防御的高股息，受益美国补库存的出海，以及相当于在a股买纳斯达克的消费电子和光模块。

而过去两周，我们说过无数次，80%破位了，就是按照abcd的顺序依次倒下。如果更直白一点，那就是出海的石头先倒，接着传递到宇通，最后唯二独苗是光模块和果链，昨天光模块到了，今天果链废了。也就是走到此时此刻，代表天花板的牛市阵营，几乎全军覆没。

但是，问题来了。按照规矩，but后面，才是重点。

这帮家伙，走牛的一个超级大前提，是a股保持熊市。或者说中国经济明年继续不行。

所以，他们的结束，并不是坏事。

第二阵营，那就很明显了，我们的经济主力军，或者四大超跌，就是地产，白酒，新能源和cxo。

而他们也是过去带着指数一路跌的元凶。

无线简化的说，如果代表空头的第一阵营不死，那么代表中国经济的四大超跌，也没有止跌的可能性。

其实就是左手空头，右手多头的关系。

那么再回到盘面，也就很好理解我们开头的结论了，给两个判断。

第一，指数层面未能突破20天线自然是不好的。但背后的结构，并没有特别差。

第二，分板块看，就是最强，最弱和最新。

其中，最强的就是第一阵营，这个没啥意义，牛市结束，天花板焊死。也不是需要跟踪的重点。

而按照视频计划，我们上周五视频开头讲告诉大家要注意高低切换，而今天的重点在最弱和最新。也就是对应的cxo，消费，光伏和地产。而最新的，就是华为造车。

分开来看，最弱阵营是80%进攻成功的，只有光伏是被昨天阳光的突发利好，打乱了节奏，今天没能发力，有点提前透支的味道。另外三兄弟白酒，地产，cxo是集体突破20天线。

而最新阵营的华为造车中，无人驾驶进攻失败，而华为有四界。智界不在a股，问界代表过去式，没有看的意义。享界代表现在进行时，而尊界代表未来。原本市场集中在炒享界，但是余大嘴对着董宇辉透漏了尊界的名字，就把资金分走了。后期估计短期会有休整，但还是保持着上升趋势，依托5天线走一步看一步。

所以，今天就是代表牛市阵营结束，同时代表熊市的阵营，也结束了单边下跌，正式开始的筑底。预计周四和周五，先涨后跌概率大，会给先出后进的波段机会。

而一切的本质，从宏观层面，就是上半年，是把我们当成90年代的日本，一帮没骨头的宏观分析师暗地里看空中国，其心可诛。

而下半年，就是困境反转逻辑慢慢萌芽。只是不过他们能横住，就是胜利，现在还只是估值修复行情，目标60天线。

因为他们想彻底反转，就等同于地产和新能源的供给完全出清，这是需要时间的。

如果说，上半年我们给的判断是，只有不信牛市才能赚钱，那么下半年，就是牛心熊胆，没有看空的必要了，耐心等待去库结束。虽然不能格局，但可以大胆波段。

最后还是我们的仪式感，点亮爱心，你永远可以相信小蓝。