A 股商业航天板块持续活跃，核心是政策、产业、资本与事件的四重共振，行业从 “概念炒作” 转向 “业绩兑现” 的趋势明确，低轨星座组网与可回收火箭技术落地是直接催化。
核心逻辑简析
政策强力护航，资金支持加码
国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》进入落地期，国家 500 亿 + 地方 300 亿产业基金开放申报，特别国债向 “两重” 建设倾斜，地方（如广东、海南）给出最高 5000 万元发射补贴，杭州海上回收复用火箭基地开工，广州推进星河动力基地落地，全链条政策红利密集释放。
科创板为商业火箭企业开辟 “绿色通道”，蓝箭航天 IPO 申请获受理，带动产业链资本化预期升温，吸引资金涌入。
产业需求爆发，技术驱动降本
低轨星座组网进入密集期：中国星网 2026 年计划发射卫星超 1000 颗，是 2025 年的 2 倍，三大万颗级星座规划总量 5.13 万颗，当前在轨不足 1%，卫星制造、火箭发射、地面设备需求激增。
可回收火箭技术突破：民营火箭企业复用次数提升，发射成本下降 60%—70%，商业化盈利拐点显现，蓝箭航天朱雀三号 2026 年计划发射 10 次，带动上游材料、零部件需求。
应用端拓展：卫星互联网手机上市，To C 端市场打开，星地融合通信等场景落地，产业链价值量提升。
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