周三，沪指和深成指红盘报收，表面看指数红红火火，实则水分不小——全靠金属板块硬拉，把大盘拽得有点失真。说白了，今天的“红”更像是“滤镜美颜”，脱了妆一看，绿盘才是真实底色。

更扎心的是，两市成交缩量至2.96万亿，比昨天还“省电”。但神奇的是，本周连续三天，每天都有3000多家个股“待涨”。这就好比排队领红包，队伍排得老长，但发红包的只顾着给前排那几个人塞钱，后面的人只能干瞪眼。所谓“板块高潮”，其实是“独乐乐”，快乐建立在大多数人的痛苦之上。

不过换个角度看，市场至少没K慌，每天还活在“明天会涨”的希望里，也算是一种温柔的倔强了。

短线这边，贵金属直接开启“狂飙模式”，黄金有色板块周二刚涨了9%，周三又接着嗨，全靠国际金价一路冲高——现在看一眼新闻，6点现货黄金飙到5400美元/盎司，日内涨幅超4.2%，创历史新高！所以记住一句话：每天睁眼第一件事，不是刷牙，是看外盘黄金！ 涨时大胆上车，跌时果断跳车，别跟趋势较劲。

其他方向就没那么幸运了。数据中心早盘想搞个大新闻，结果高开低走，草草收场；AI应用、商业航天更是被吸金吸到“贫血”，尤其AI应用，在利好加持下居然还跌了1.8%，属实低于预期。整体来看，短线情绪割裂严重——有人吃肉，有人挨打，结构性行情玩的就是心跳。

目前市场主线逐渐清晰：大宗商品正式“登基”，虽说是轮动行情，但它已隐隐有“类主线”地位。历史经验告诉我们，这类行情退潮前，往往要等商品期货连续多日大面积回调。在此之前，部分龙头甚至能脱离期货走出独立行情——就像当年的锂矿妖股，涨到你怀疑人生。

如果你受不了过山车式的波动，不妨看看化工板块。同样是涨价逻辑，但化工更多是行业反转驱动，稳中带刚，适合“佛系投资者”。

科技股也没闲着，算力硬件和云服务悄悄走强。要知道，相比北美，国内算力基建才刚起步，未来很可能重演产业链从上游芯片、中游服务器到下游应用的完整轮动。而昨天被资金抛弃的AI应用和商业航天，今天大概率会有反抽——尤其是商业航天，消息面不断（政策+地缘刺激），反复性更强；AI应用则要看爆款产品能否真正落地。

再看题材轮动：机器人、电网已显疲态，逐渐掉队；而有涨价+业绩双支撑的AI硬件、芯片，波动频率明显加快。顺周期方向如化工、贵金属、合成生物，则一鲸起、万物落，气场全开。

有意思的是，新老方向正在“交接棒”：

AI应用 → 数据中心：1月26日启动，27日分歧，28日回流，节奏清晰；

商业航天 → 太空光伏：23日爆发，随后反复震荡，但数据中心在消息持续性和与大盘配合度上略胜一筹。

具体到个股，数据中心里的网宿科技因谷歌云、亚马逊云接连涨价，客户外溢预期强烈，业绩预测从7亿上调至12–15亿，高开秒板，可惜被黄金板块“虹吸”到断板，但趋势未破，后续可期。边缘计算、AIDC、算力硬件等细分也有多只个股活跃，如宏景科技、润泽科技、青云科技等。

至于超跌的AI应用二波，蓝色光标、浙文互联接连回调，利欧股份勉强接棒。一旦龙头止跌，整个方向才有修复可能。毕竟，AI应用的韧性就看“蓝哥”脸色了。

技术面上，大盘仍在震荡上行，但越接近前高4190点，压力越大。除非政策面突然松绑，否则“慢牛”基调下，年前突破大涨可能性较低。短线盯紧5日均线——不破，就还能浪；一破，就得小心回调。

最后提醒：黄金、有色虽强，但已连涨多日，追高风险大，今日分化后再找机会。半导体、CPO、AI语料、化工等方向轮动行情，注意低吸潜伏拉高兑现。