周三，三大指数表现各异。沪指微幅反弹，深证成指和创业板指则分别下跌0.35%和1.08%，成交额为1.98万亿，较昨日减少了1212亿。其中，有3241只个股下跌，2050只上涨，跌幅超过10%的股票多达14只，主要集中在周二强势的AI应用板块热门股中，显示了当前市场的亏钱效应较为严重。

尽管如此，上证指数连续七天收阳，显示出一定的维稳情绪。然而，这种指数上的稳定并未完全反映市场的实际体验感，很多投资者依然感受到市场的压力和不确定性。

这波AI行情主要由量化交易主导，周二涨幅领先的影视传媒股纷纷出现大幅回调，成为典型的量化运作案例。随着春节临近，仅剩两个交易日，盘后龙虎榜显示大游资基本进入休息状态，出手仓位也相应减少。即便如此，章盟主仍买入了6000万的章源钨业，该股刷新了历史新高。

值得注意的是，在大盘缩量的情况下，有限的资金更多地流向有色、化工等避险领域，导致科技类股票面临严重的资金抽离。光伏试图回流但被砸盘，中午火箭发射消息刺激航天板块短暂冲高，但由于前期预期已充分兑现，后续跟进效果不佳。

下午时段，市场整体呈现疲态，指数一路向下，题材轮动频繁但难以形成有效强度。投资者普遍意识到这两天为出金日，因此拉抬股价的风险较高，容易被其他投资者套现。总体来看，今天早盘可能延续轮动兑现的格局，而下午可能会有资金开始布局节后。

大盘时隔31个交易日，成交额再度跌破2万亿，这一数据确实略显尴尬，说明节前的冰点已经出现。只要大盘30日均线上震荡，节后就有向上冲击前高4190点。目前大盘已连续三天站在20日均线之上，确认走强趋势，只需一根放量中阳线即可激活市场人气。

热点板块方面，AI应用和太空光伏依然是最具想象力的领域，尽管近期出现了较大波动，依然可以保持关注。有色、稀土、化工等中线投资机会依然存在，短线操作需注意轮动节奏。数据中心、服务器等相关股票如网宿科技、奥飞数据等表现抢眼，未来算力需求的增长预计会催生量子科技的发展，加上春晚可能会涉及到量子科技。这是个史诗级的科技，暂时还没有特别完善，也没有彻底的商业化，还在孵化期。可以作为中线进行关注。 

此外，稀土元素价格持续上涨，钕、镝、镓等元素已成为市场焦点。随着特老头四月份访华可能带来的出口额度放大，今年稀土行业有望实现量价齐升，值得关注。

最后，昨晚印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，推动电力资源在全国范围内优化配置。变压器相关企业如保变、特变等将继续受到关注。

应对轮动行情，关键在于避免盲目追高。周二领涨的传媒、影视、与此前光伏板块的走势如出一辙，大涨两天然后调整，昨天也表示出了担心。本轮“轮动牛”更像是雨露均沾，多数核心板块均有轮动机会，保持耐心、潜伏等拉高兑现，节前红包还有机会。