大家好，今天咱们来聊聊近期市场最热闹的算力赛道。您是不是觉得，这AI发展得快，但总感觉摸不到主线？今天小爱智研就来给您抽丝剥茧，讲透这背后的逻辑和机会。

先说这轮算力热潮，核心就是“政策顶”与“需求底”的完美共振。 这边厢，国资委在“AI+”专项行动深化部署会上明确提出，央企要“强化投资牵引，积极扩大算力有效投资”，推进“算力+电力”协同发展。这意味着什么？意味着国家队的真金白银要持续投入，为整个产业底座打地基。那边厢，智谱GLM-5、DeepSeek等国产大模型在春节档“神仙打架”，技术迭代日新月异。GLM-5参数规模翻倍，编程与智能体能力大幅提升；DeepSeek更是将上下文窗口一口气提升至百万Token级别，知识库“新鲜度”延长了约10个月。这背后是什么？是AI应用从“能看”到“能用”的质变，是Agent（智能体）从概念走向规模化落地的前夜。华泰证券就指出，2025年是Agent元年，2026年可能进入加速落地期。而这一切，都离不开一个最基础的燃料——算力。

接着说投资价值，这波行情，是需求爆发带来的价值重估。 为什么这么说？因为需求已经从“训练算力”转向“推理算力”，从“一次性采购”转向“持续消耗”。浙商证券研报指出，AI Agent的爆发将带来对内存、CPU等需求的指数级增长。更关键的是，需求激增已经开始传导到价格端。2月11日，优刻得宣布因全球供应链波动、基础设施成本显著上涨，将对全线产品与服务进行价格上浮调整。同日，智谱也发布价格调整函，对其GLM Coding Plan套餐进行结构性调整，整体涨幅自30%起。这说明什么？说明算力，特别是高质量、低成本的算力，正在从“商品”回归“资源”属性，稀缺性价值凸显。券商研报也持续看好，中信证券预计算力板块2025年业绩将持续景气增长，2026年算力景气有望持续；国信证券认为2026年算力景气度有望持续上行。具体到板块，上游的AI芯片、光模块、服务器，中游的算力租赁、IDC，下游的AI应用开发，都迎来了业绩兑现的窗口期。尤其是与国产算力深度适配的产业链，如与华为昇腾、寒武纪等国产芯片平台完成深度适配的企业，更值得关注。

其实投资有时候很简单，就是跟着国家战略和产业趋势走。现在，国家在大力投算力，企业在拼命用算力，厂商在开始涨价算力。这不就是典型的“戴维斯双击”前兆吗？产业逻辑清晰，政策支持有力，市场空间广阔。但咱们也要清醒，这是一场马拉松，比的是耐力和洞察力。

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