一、业绩预增点燃板块情绪，龙头示范效应显著

新易盛作为 CPO 领域龙头，其半年度业绩预告成为直接导火 索。公司预计上半年归母净利润达 37-42 亿元，同比激增 328%-385%，其中 Q2 净利润环比增长 35%-67%。这一超预期表现直接触发股价 20CM 涨停。其业绩增长的核心原因在于 AI 算力投资持续加码，高速率光模块需求爆发，叠加产品结构优化带来的毛利率提升。

板块联动效应凸显：中际旭创、天孚通信等核心标的同步跟涨，星网锐捷、剑桥科技等企业也披露了业绩预增公告。星网锐捷预计上半年净利润增长 43.81%-91.75%，主要受益于数据中心交换机订单加速交付。这种集体性业绩爆发印证了行业景气度的真实性，形成 “龙头领涨——板块共振” 的良性循环。

二、AI 算力需求爆发，CPO 技术成产业升级刚需

全球 AI 算力军备竞赛进入白热化阶段，直接拉动光通信基础设施升级。根据国际权威机构预测，CPO 市场规模将从 2024 年的 4600 万美元激增至 2030 年的 81 亿美元，年复合增长率达 137%。这一增长逻辑的核心驱动力包括：

数据中心算力密度提升：AI 集群对数据传输速率和能效提出严苛要求，传统可插拔光模块在 1.6T 时代面临功耗瓶颈。CPO 通过将光引擎与交换芯片共封装，可降低功耗 30%-50%，成为下一代数据中心的标配技术。

海外巨头订单催化：英伟达、微软等国际科技巨头持续扩大 AI 算力投资。例如，微软 2025 财年 AI 数据中心预算高达 800 亿美元，Meta 下一代 ASIC 架构中光模块配比率最高达 1:8（1 颗芯片对应 8 个光模块）。国内光模块厂商作为全球供应链核心，深度受益于这一趋势。

技术迭代加速：摩根大通等机构指出，CPO 技术已接近量产临界点，2025 年下半年将进入商业化落地阶段，2027 年实现规模化应用。技术确定性的增强进一步提振市场信心。

三、风险提示

尽管 CPO 板块短期情绪高涨，但需警惕以下潜在风险：

技术迭代风险：若硅光技术或其他替代方案取得突破，可能颠覆现有产业格局。

估值透支风险：部分标的动态市盈率已超过 50 倍，需警惕业绩增速不及预期导致的估值回调。

国际贸易 摩擦：海外市场准入政策变化可能影响国内企业的订单获取。

CPO 板块的活跃是业绩爆发、行业景气、资金共振、技术预期四重逻辑共同作用的结果。从长期看，AI 算力革命将持续推动光通信技术升级，CPO 作为关键环节具备明确的成长空间。投资者需在把握产业趋势的同时，密切关注技术迭代与政策变化，以实现风险与收益的最优平衡。

本文资料来源：金融界

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