周一大盘如期反弹但疲态尽显，呈现 “涨多涨不动” 格局：

4228 家个股上涨，1100 家下跌，中位数涨幅 1.3%；

79 家涨停，34 家跌停，多空博弈持续。

三大指数仅勉强收红，成交额萎缩至 1.72 万亿元，

较此前缩量 2300 亿元，市场参与信心严重不足。

赛道分化呈冰火两重天：

前期热门的大科技算力赛道集体降温，工业富联、易中天等龙头补跌；

巴菲特重仓的谷歌相关概念逆势走强，带动 AI 应用主线崛起。

市场共识形成：AI 核心价值在应用端，Kimi、Sora 等标的掀热潮。

本轮牛市的特点很明显，

踩对赛道、跟对资金，天天有肉；

 站错队、哪怕指数十年新高，个股普涨也可能关灯吃面

盘后两大利好释放潜在动力。

其一，央行加码流动性投放，11 月净投放达 6000 亿元。

11 月 25 日开展 10000 亿元 1 年期 MLF 操作，

对冲 9000 亿元到期量后净投放 1000 亿元，为连续第九个月加量续作。

此前两次逆回购已净投放 5000 亿元，

此举既为银行备足 “弹药”，也传递流动性 “管够” 信号，“水牛” 格局未变。

2、东西方老大通电话了，美股三大指数全线大涨，中概股大涨2.34%，A50上涨。

但仔细看分时图，22点50分之前明显的高开低走走势，此后受消息提振走强

阿里千问 APP 公测一周下载量破 1000 万次，

创下全球 AI 应用增长最快纪录，全球模型下载量超 6 亿次，

硅谷甚至出现 “Qwen Panic”（千问恐慌），

其免费开源的 Qwen 2.5 - 72B 模型直接冲击中小 AI 企业及 OpenAI 业务，

更凭借芯片、云、大模型、应用全链条布局，引发 A 股 AI 应用板块大涨

阿里平头哥 PPU 芯片性能接近英伟达 H20，

阿里云稳居国内公有云 IaaS 市场首位，份额达 26.8% 且连续五季度上涨，

叠加三年 3800 亿元 AI 基建投入，构建起硬核竞争壁垒。

A 股市场上，千问生态关联股已率先爆发，

数据港、南威软件等因承接千问算力需求涨停，

三江购物、光云科技等股权绑定企业同步走强，

蓝色光标、浙文互联等场景落地标的也获资金追捧。

此次千问的爆发不仅是技术突破，更重塑了 AI 产业格局，

A 股 AI 板块正迎来算力、生态协同、场景落地三大主线的价值重估。

技术上看，大盘下跌不背驰，周一反弹是由小级别背驰造成的。

由于反弹非常弱势，短线并没有确认止跌，这是现实！

放量突破60日线（3900附近），才算出现止跌信号，

王者认为：东西方通话显然提振了股市信心，

如果市场认可，主力资金出手，大涨2%强扭趋势也是可能的

相反，如果主力继续不作为，还要防止大盘再次创新低，

但是，短线大盘不具备再次大跌的条件。

今天看点是，突发大利好，能否扭转大盘趋势。

热点方面，短期可关注两大主线：

一是抗日题材军工，替代方向的水产品、光刻胶等；

二是 AI 应用端，谷歌股价一度大涨近 7% 创历史新高，市值近 3.84 万亿美元，

叠加阿里千问热潮，低位的 AI 应用板块有望接力AI硬件