从政策到业绩：F5G 概念强势上涨的 4 大核心逻辑，看懂少走弯路_小爱智研

F5G 概念核心逻辑解析

1. 政策强力驱动

工信部在 2025 中国 5G + 工业互联网大会上启动卫星物联网商用试验，明确提出 "5G + 工业互联网" 升级计划，加速 F5G 在工业领域应用

《5G 规模化应用 "扬帆" 行动升级方案》要求：到 2027 年，5G 个人用户普及率超 85%，大中型工业企业 5G 应用渗透率达 45%，直接带动 F5G 基础设施建设

政策强制指标 (400G 部署率) 将直接拉动光模块需求，预计 2025 年国内 F5G 投资超 2000 亿元

2. 技术突破与产业成熟

10G PON 技术：带宽较 F4G 提升 10 倍以上，实现上下行对称千兆 / 万兆接入，支撑 8K 视频、VR 等应用普及

CPO (光电共封装) 技术：在 F5G-A 全光家庭场景中，使光纤到房间 (FTTR) 带宽密度提升至 10Gbps / 端口，已从 AI 数据中心向 5G-A 基站、F5G 网络延伸

烽火通信已完成全球首个 5G 与 F5G"双千兆" 工厂构建，华为 50G PON 技术推动万兆光网覆盖

3. 业绩爆发与高增长

通信板块 2025 年业绩亮眼：截至 11 月，行业指数年内涨幅 58.8%，在 31 个申万一级行业中排名第 2

F5G 产业链公司业绩增长显著：

仕佳光子：2025 年 Q2 营收增长 121.55%

光迅科技：Q2 营收增长 66.06%，1.6T 硅光引擎量产良率达 90%

中际旭创：800G 光模块全球市占率超 60%，获英伟达 15 亿美元订单，净利润同比增 50%+

4. 应用场景扩展与需求爆发

工业互联网：F5G+5G 融合满足智能制造对高带宽、低时延需求，已覆盖 41 个工业大类，建成 5G 工厂超 1200 个，投资超 500 亿元

全光园区：上海电信、中国联通等已部署基于 F5G 的全光园区，为 AI 本地推理与实时数据交互提供支撑

家庭宽带：截至 2025 年 2 月，中国千兆宽带用户已达 197 万户，F5G 将推动向万兆升级

数据中心互联：F5G 提供数据中心间低延迟传输，与 CPO 技术协同构建 "端 - 网 - 云" 一体化超高速通信架构

政策 + 技术双轮驱动：F5G 作为 "双千兆" 网络核心支柱，正迎来规模部署期，2025 年投资预计超 2000 亿元。业绩确定性高：产业链公司营收普遍增长 50%-120%，光模块、CPO 等核心赛道爆发。