本周市场维持震荡走势，最为重要的是完成了反弹途中的回踩动作，而后周五迎来了温和放量的企稳信号！

目前来看市场格局并未发生太大变化，大盘二次回踩动作未破3850点，看来市场不出意外的话的不会再刷新调整新低，而是继续维持宽幅的箱体震荡整理格局！

下周市场有望延续反弹行情，关注成交额能不能继续温和放量，摆脱1.5-1.7万亿的地量水平区域！这是市场信心恢复的重要参考指标之一！

本周核心热点板块--商业航天，震荡中刷新了历史新高，成交量也明显放量，吸引了较多增量资金！这或许就是短期市场主线热点了！

另外，相对强势的有贵金属、军工、光通信等板块，但只是局部表现还可以，并没有太强板块效应。

12月份我们认为是比较好的低吸机会，要敢于在最近的下跌回调以及本周回踩中低吸，这点反复强调了。接下来，市场估计还会反复震荡，依旧会有不少分批关注的位置，侧重点在于板块和个股，而不是全面机会！

周末有不少消息，我们简单梳理一下产业相关的内容：

1、商业航天

商业航天连续3个周末的消息热度排在了前面，这是很少见的。这看来，商业航天成为短期主线热点逐步得到越来越多资金的认可了！

1）SpaceX“冲击8000亿美元估值，并瞄准明年IPO”。马斯克在社交媒体上回应称，SpaceX以8000亿美元估值融资的消息“并不准确”

2）长八甲火箭成功发射卫星互联网低轨14组卫星；

3）2025年12月5日17时00分，垣信卫星在酒泉卫星发射中心使用快舟一号甲运载火箭，成功将交通VDESA星、B星发射升空，卫星顺利进入预定轨道；

4）星际荣耀SQX-3可重复使用运载火箭圆满完成栅格舵系统验证试验……

热度最高的是SpaceX冲击8000亿美元估值的消息，市场不少小作文开始梳理相关概念股。这个消息我觉得对于商业航天板块是比较积极的利好，对板块估值提升有一定积极作用！

12月至春节前，商业航天有密集发射任务，可回收火箭的发射也有多个，这也是重要关注点。

市场对于商业航天板块的分歧，开始在各种消息乱轰之下，逐步开始趋于一致认可，并且，越来越多公司公告有商业航天相关概念，这个板块的资金容量似乎也在无形中扩大，有利于板块进一步形成主线热点的态势！

这里需要注意的是，产业既然是1-10的变革，那不能完全像主题题材那样炒作，还需关注真正受益的公司，这样才不至于在市场剧烈波动中受损。注意节奏，不要过度追涨！

2、大金融

周末比较大的政策消息要数大金融板块。

1）ZJH吴清，“将着力强化分类监管、“扶优限劣”。对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率……“

2）监管部门调整保险公司风险因子，尤其是降低权益类资产风险因子，可以释放保险资金的资本占用，扩大权益资产配置空间。

3）基金绩效考核指引最新修订：明确三年以上中长期指标占比不少于80%；

高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于60%。基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金。

金融业的这些消息，很明显不是单个消息，而是一套政策组合拳，旨在重构金融生态，金融供给侧改革！

券商、保险、基金都提到了，券商扶优限劣，反内卷，并购做大更要做强，高质量发展，释放更多活水；

保险提供投资权益资金比例了，有利于A股，也有利于保险行业估值提升；

基金方面，强制跟投，利益与基民真正绑定，长效激励，有利股市中长期稳健向好趋势……

周五午后市场温和放量上涨，尤其是券商保险等金融板块大涨，或许跟这些消息有关，部分资金提前知道消息进去了！下周估计券商等非银金融板块估计还得继续反复活跃……

这关系着跨年/春节躁动行情能否启动的关键点之一，保持高度关注！

3、创新药

两部门印发《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健康保险创新药品目录》……

今年以来，我国共批准创新药69个，已超去年全年的48个，再次创造了历史新高。

由中国药企主导开设的全球多中心临床研究数量逐年攀升，通过自主出海与合作出海两种模式，越来越多中国新药在海外成功商业化。

创新药企业扭亏节点到来，2025年43家创新药企业创新药收入预计合计为1722亿元同比增长29.4%，预计2026年收入2168亿同比增长26%，其中百济神州、信达生物、康方生物、艾力斯、复宏汉霖都已经实现盈利或者即将在26年实现盈利……

二级市场来看，从8月中旬至今已经调整了快4个月，调整已经比较充分，后续还是值得关注的！

另外，其他板块比如机器人、量子技术、消费等都有一些消息，暂时解析了！

下周市场继续看反弹……