2025年时间周期进入尾声，2026年新周期即将开启，先把视角拉到年线与大框架：A股近十几年主要运行在“慢牛通道”内反复震荡，结构由通道上下轨约束——慢牛通道上轨：趋势线1558（19930216）-2245（20010614）-3067；慢牛通道下轨：趋势线623（19920520）-1064-1512-1664（20081028）。中轴：绿色趋势线623（19920520）-1649-2319（20100702）属于中线。2025年8月指数对绿色中轴趋势线完成有效突破后，大盘始终在中轴上方震荡整理，本质是在做“突破后的回踩确认+换手消化”。从《天赢居操作标准》的角度，这种“台阶式夯实”是慢牛最常见的推进方式：先确认趋势，再用时间换空间，把浮筹洗干净，才有资格去试探更高一级的压力带。后续若能完成充分洗盘（关键看55天的消化是否到位），大盘有机会向慢牛上轨4260附近发起试探；未来若能有效突破上轨，将构成2015年以来漫长震荡周期后的关键跨越。

    上证月K线收出偏强的锤头阳线，实体保持在牛市下降趋势线**6124（20071016）-5178（20150612）**附近运行。我们在8月放量突破该条趋势线时就强调过：这类“历史级别趋势线”不是一脚就能踩稳的，往往要反复震荡打磨。慢牛结构走的是“一个台阶一个台阶”的节奏，急不得，也不必急。同时也建议天友们顺带看年线：A股的年线运行往往贴着5年/8年均线逐步抬升，这是一种典型的“长期趋势缓慢上移”特征，符合慢牛的底色。

    日线九连阳之后，量能2.14万亿仍属温和偏积极，说明资金并未撤离，日线macd与kdj还处于金叉状态，说明还在“21天节点第三次冲顶之中”。但小时级别KDJ高位后与macd双死叉，导致小级别的震荡与回踩。具体而言，只是回踩5分钟级别144线，甚至没有破位55日均线，所以目前的洗盘级别也就是5分钟级别而已。

    当前不是全面普涨的单边推进，而是结构性轮动。主趋势向上时，分歧与换手不是坏事，反而是趋势走远的必要成本；真正需要警惕的是“关键支撑失守+趋势确认被破坏”，而不是盘中一两次急跌。常见的承接带是21小时均线附近的上升通道下轨或者55日均线，以及两条趋势线：趋势线2724（20240123）-3439（20250319）≈3938；趋势线3152（20241018）-3227（20241127）≈3933。

    短线节奏可以这样理解：大盘遇阻趋势线4335（20070529）-4184（20150724）所在3992之后出现震荡很正常；回踩重点盯3933一线的承接强度——只要关键支撑带不失守，震荡大多属于强势消化，不宜过度悲观。连续九天上涨后短线有回撤需求，但调整空间大概率可控。

主线里优选趋势更清晰、资金共识更集中、通道更完整的有色金属与部分科技硬件，在未到关键时空点之前，进攻阶段可在5日均线与8日均线死叉前持股或者13日均线所在通道中持股，破了再调出；一旦到了（1月5日和4018）关键窗口，则提高风控阈值，优先守住短期均线防线，避免把震荡做成被动回撤。

      趋势交易同样如此：不贪面面俱到，守住主线与节奏。

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