银行板块净流入13.89亿护盘，化工板块十余只个股涨停潮背后，是市场资金从高估值科技股向业绩确定性板块的悄然转移。

市场整体概况

今日A股市场呈现明显分化调整格局，三大指数集体收跌，但主板与创业板表现悬殊。截至收盘，上证指数微跌0.01%，报收4113.65点，顽强守住4100点整数关口-9；深证成指下跌0.97%，收于14155.63点-1；创业板指走势最为疲弱，一度跌超2%，最终收跌1.79%，报3277.98点-1。

市场交投保持活跃，沪深两市今日成交额达2.78万亿元，较昨日放量694亿元，显示出在调整过程中资金分歧加大-9。不过，上午成交额突破1万亿元时，仍较昨日此时缩量超400亿元，表明早盘资金情绪相对谨慎-10。

个股层面跌多涨少，全市场超过3100只个股下跌，市场整体赚钱效应偏弱。然而，仍有超过2100只股票上涨，逾60只个股涨停，结构性机会依然存在-6-8。

板块轮动与资金动向

从行业板块表现看，今日市场呈现出典型的高低切换特征。前期涨幅较大的科技成长板块集体调整，而具备业绩支撑或政策催化的传统板块则逆势走强-2。

领涨板块方面：化工板块集体爆发，贵金属概念延续强势，房地产板块表现活跃-8。AI应用端虽局部走高，但未能形成板块效应-6。

领跌板块方面：算力硬件、商业航天等板块跌幅居前-8。其中商业航天概念股集体大跌，神剑股份遭遇4连跌停，航天动力2连跌停，板块降温态势明显-6-8。通信设备、光伏设备、航天航空等板块也位居跌幅榜前列-6。

资金流向显示明显的避险情绪，行业资金方面，银行板块获得13.89亿元净流入，位居首位-6。这一方面与银行板块的低估值和高股息属性有关，另一方面也反映出在市场震荡时期，资金对确定性资产的偏好提升。

领涨板块深度解析

化工板块：政策催化与业绩预期的双轮驱动

今日化工板块逆势爆发，板块内十余只成分股涨停，红宝丽、山东赫达、维远股份、红墙股份等个股强势涨停-8，成为市场最亮眼的主线。

基本面分析：化工板块的崛起有多重基本面支撑。首先，财政部等四部门最新发布的《关于优化实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》明确提出，将扩大政策支持范围，在原有领域基础上增加建筑和市政、用能设备、电子信息、人工智能等领域，加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新的支持-8。这一政策直接利好化工行业中涉及新材料、高端制造的细分领域。

其次，随着1月份进入中下旬，市场关注焦点逐渐转向业绩，化工行业作为典型的周期性行业，部分子行业在需求回暖、成本下降的背景下，盈利改善预期较为明确-5。华泰证券指出，当前市场开始侧重“业绩基本面”的方向，而盈利改善预期较大的行业就包括化工相关领域-9。

技术面分析：化工板块指数在经历长期调整后，近期呈现底部放量启动特征。今日板块成交额显著放大，多只个股以涨停方式突破关键压力位，技术形态上形成明显的底部反转信号。板块内涨停个股多为中小市值标的，显示活跃资金对该板块的短期炒作热情较高。

后市展望：化工板块的持续性仍需观察需求端的变化和政策落地的具体效果。考虑到该板块细分领域众多，投资者可重点关注与设备更新、新材料、绿色化工等政策支持方向契合的细分龙头。但需注意，周期类板块的波动性较大，不宜盲目追高。

贵金属板块：避险属性与金融属性的双重强化

贵金属板块延续昨日强势表现，今日继续涨幅居前，湖南白银涨停，招金黄金等个股也表现强势-6-9。这已经是该板块连续第二日走强-8。

基本面分析：贵金属板块的强势表现有坚实的宏观基本面支撑。国际金价持续攀升，现货黄金站上4700美元/盎司，日内涨0.67%，再创历史新高-9。昨日COMEX白银期货也大涨6.49%，同样刷新纪录-9。国泰君安证券认为，地缘政治剧变背景下黄金具备较强韧性与避险属性，建议超配黄金-9。

此外，全球主要央行的货币政策走向也为贵金属提供支撑。尽管今日公布的2026年首份贷款市场报价利率（LPR）连续8个月保持不变-6，但市场对未来全球流动性环境仍保持宽松预期。中邮证券此前分析指出，“美元信用似乎在动摇”，而美国长债供需压力持续存在，黄金替代美债进行资产配置的长逻辑依然有效。

技术面分析：贵金属板块指数近期突破长期盘整区间，今日继续放量上行，技术指标呈多头排列。板块内个股呈现普涨格局，不仅龙头股表现强势，二线标的也跟随上涨，显示资金对该板块的配置较为全面。

后市展望：贵金属板块的中期走势仍与国际金价高度相关。考虑到全球地缘政治不确定性、央行购金需求以及可能的通胀回升等因素，黄金的配置价值依然受到机构认可。不过，短期金价连续上涨后可能面临技术性调整压力，投资者可关注调整后的配置机会。

房地产板块：政策预期与估值修复的共振

房地产板块今日表现活跃，大悦城、城投控股涨停-8，合肥城建等个股也跟涨-9。板块在整体市场调整背景下显示出一定的抗跌性。

基本面分析：房地产板块的活跃主要基于两方面的基本面变化。一方面，最新的房价数据显示一线城市房价环比降幅收窄。国家统计局数据显示，2025年12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点-7。这一数据变化被市场解读为房地产市场可能正在逐步筑底。

另一方面，政策宽松预期持续存在。中银证券指出，预计一季度将会有适当的政策调整-9。从标的来看，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性-9。

技术面分析：房地产板块指数在长期下跌后，近期出现明显的底部企稳迹象。今日板块放量上涨，突破短期均线压制，技术指标出现低位金叉信号。涨停个股多为低估值、低市净率的标的，符合当前市场偏爱安全边际的特征。

后市展望：房地产板块的持续性仍需观察后续销售数据的改善情况以及政策支持的力度。考虑到行业基本面仍处于调整期，板块表现可能更多是政策预期驱动的阶段性修复行情。投资者可重点关注财务稳健、土储优质的头部房企，以及受益于城中村改造、保障房建设等政策方向的建筑建材产业链公司。

市场下跌板块分析

今日市场下跌板块主要集中在前期的热门科技领域。商业航天概念股集体大跌，神剑股份遭遇4连跌停，航天动力2连跌停-6-8。市场分析认为，短期过度交易受抑制，行情可能进入休整阶段-9。

申万宏源证券指出，商业航天和AI应用产业趋势向上是客观的，但行情演绎强动量、过度交易等特征也是客观的-9。随着短期市场动量效应退坡，其他方向会有所轮动，总体赚钱效应可能有所收缩-9。

通信设备、光伏设备、航天航空、电源设备、电池、计算机设备、电子元件等板块也位居跌幅榜前列-6。这些板块的调整，一方面是技术性获利回吐的需要，另一方面也反映出市场风险偏好的阶段性下降。

后市展望与策略建议

对于市场整体走势，机构观点存在一定分歧，但普遍认为短期将维持震荡格局：

技术面分析：华泰证券认为，结合近期盘面的资金动向，主要的宽基指数短期内不会有太多惊喜，沪指的4190点或是短期高点-9。2月前，市场大概率进行技术性回调-9。若股指再次出现加速上涨，尤其是情绪驱动，则需要提防春节行情被透支甚至提前结束-9。

资金面分析：近期市场呈现出明显的高低切换特征，资金从前期涨幅较大的科技题材流出，转向有政策或基本面支撑的板块-2。这种风格转换可能仍将持续一段时间，直至市场找到新的平衡点。

基本面与政策面：巨丰投顾指出，市场短期震荡更多是资金高低切换导致；中期来看，市场向好的核心逻辑未变，尤其是经济基本面韧性犹存、新质生产力驱动产业升级、央行明确政策宽松空间，这些核心支撑并未发生根本变化-8。

在投资策略上，多数机构建议采取更加均衡的配置：

适当规避部分非理性炒作标的，开始侧重“业绩基本面”的方向-9。目前来看，盈利改善预期较大的行业包括有色、电力设备以及新能源等-9。

科技主线不变，但短期需要均衡配置-9。AI浪潮驱动下，科技成长依然是本轮牛市的行业主线，可关注AI应用落地的细分板块-9。同时，部分价值板块配置机会也值得关注，如非银、资源品、白酒和地产等-9。

耐心等待经济、政策和产业进一步催化，缓和基本面、估值和微观结构矛盾-9。随着短期市场动量效应退坡，其他方向会有所轮动，总体赚钱效应可能有所收缩-9。

总体来看，今日市场调整是前期快速上涨后的正常整固，市场核心逻辑并未发生根本改变。在指数震荡期间，投资者可关注结构性机会，重点挖掘业绩确定性强、估值合理且受益于政策支持的板块和个股

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