前言：2026年的第一个交易月结束，第一个交易月几个市场都给出了比较亮眼的成绩，拉出了不同级别的阳线结构，很好地从节前的震荡市进入到春季行情上涨周期当中。二月将延续走完春季行情后半段行情，板块个股在轮动中出现机会。天赢居团队特别筛选了以下几个方向供天友参与二月行情：一是实物资产资产配置属性的重估仍在继续，全球投资带来的实物消耗也在途中——铜、铝、锡、黄金、锂、原油；

二是具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，与国内制造业底部反转品种——印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉等；以及科技的软件方向如：（1）科技内部的修复和高低切：军工、 传媒（游戏）、AI 应用、港股互联网、电池、核心 AI 硬件等；

三是抓住资金回流+缩表压力缓解+人员入境趋势的消费回升通道——航空、免税、酒店、食品饮料；四是受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银。

一、市场趋势解析

1、2026年一月行情回顾

一月市场整体表现强势，月线上都收出了阳线结构。其中科创板整体偏强，相比其他几个市场的中阳线，科创板拉出了大阳线结构，冲涨到了前期高点附近区域。沪深创市场虽然只是中阳，但是创了前期高点，走出各自的阻力区域。综合来看，几个市场都表现强势。

细分来看，一月市场走势以中旬为界，上半个月强势拉涨，下半个月震荡消化。沪指从2025年12月16日二次回探到前期低点附近区域构筑了双底结构之后，在12月17日出现了强势的反包，资金按计划涌入主线的科技硬件和有色资源板块，进攻性品种带动市场好转。之后市场右侧向上陆续收回了21日均线3879与55日均线3920，正式确认走出底部，开启春季行情周期。

1月上半月时间指数持续上攻，1月14日沪指拉涨到了五条趋势线共振的4186遇阻进入消化周期。这一轮消化周期预期空间按照黄金分割以及趋势线给出了4090和4040两个支撑位。1月20日探底到4090支撑位后引发反弹，但多次反攻都没能右侧突破趋势线4160阻力位，在1月的最后一个交易日右侧向下走了一段小c浪探底。

随着这一次回探，终于完成了空间上的回撤，也给指数上攻紫色上轨线留下了上攻空间，是一次很好的回踩低吸和换挡的机会。深创市场则是在1月14日之前走小3浪上涨，1月14日之后走小4浪消化周期，消化后进入到小5浪上涨周期当中。

春季行情尚未结束，回档之后出现新的机会。

2、2026年1月金刊总结

一月投资金刊重点跟踪的是科技和有色金属。从科技板块的轮动上来看，12月16开始到1月7日前后是科技应用和硬件的爆发，1月5日前后资金从科技转向有色金属稀缺资源。天赢居团队在1月6日公布的二十几只有色金属强势大涨了一个月。随着有色金属稀缺资源持续上榜《赢家笔记》，也在1月29日兑现了六次上榜就洗盘的规律。1月30日有色金属按规矩洗盘的时候，资金流入科技和防御股。

3、2026年二月行情预判

一年一度的春季行情持续时间通常为55个交易日时间，本轮行情从2025年12月16日开始，按照时间周期来看是要到3月13日前后。按照往年的惯例，前34个交易日持续上涨的机会很多，后21天震荡爬升和板块轮动为主，立春前后将延续春季行情后半段。

空间上来看，春季行情周期预期是冲涨紫色上轨线4260附近，因此二月时间周期中的短线目标位也是去冲击这个中线阻力位位置。

短线走势上来看，市场在1月14日冲高后进入到降速消化阶段，目前走了一个回探箱体结构或者abc浪消化结构。二月初完成ac浪对称之后就要陆续向上回收。中途4186和4203以及4258附近存在短线拦阻，逐一消化后继续上攻。每一次遇阻回踩都是为了之后的上攻，所以每一次回踩都是低吸机会。

二、操作策略细分

2026年市场将在2025年的基础之上继续表现，机会也会更多。

1月份市场向上冲关以进攻为主，先是科技硬件，后是有色金属稀缺资源，突破4018就积极参与进攻性行情，看多做多。

2月市场向上陆续回收4186、4203、4258等阻力位，在震荡中向上爬升。重个股，把握每一次回踩的低吸机会。

三、宏观经济基本面

近期 A 股在海外多重风险与国内监管降温信号下展现韧性。但市场未来与监管降温之间的关系值得思考：由于汇金持仓中，沪深300的占比较大，且近期赎回压力较大，沪深 300 过去一段时间明显跑输了其他主要宽基指数。内需方面，四季度居民人均消费支出增速回升，补贴褪去后居民的消费正在低位修复，这与我们年度策略的判断相符（房价影响钝化+结汇的信用创造机制+收入逐步企稳）。

四、二月主线思路

趋势线密集区与34天节点附近市场降温，但我们认为牛市的核心驱动力还没有变化，在交易和配置上应注意：（1）当前全A角度尚处在相对安全的环境下，结合 TMT 板块的相对盈利优势，AI+的高 beta 现阶段依然有望获得支撑。AI硬件需跟踪ΔG 的变化，且可以适当关注机构仓位较低的 AI 端侧相关板块机会，以及科技内部高低切，AI 硬件端或将出现分化（如存储和 CPO 等）；（2）十五五规划首年可以更加重视新的主题向主线过渡的情况比如商业航天、脑机接口等；（3）去年的投资计划强调2026年春季行情的主线是有色金属钢铁资源，提价线索叠加反内卷的加持下周期风格同样也大有可为：

五、注意事项

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