马年首个交易日，A股给大伙发了个不错的“开工红包”。三大指数集体上涨约1%，超4000只个股飘红，中位数涨幅1.21%，涨停家数更是突破百家，成交额放大至2.2万亿，增量资金回流迹象明显。

但这红包拿得有点“烫手”。市场呈现出极致的割裂感：一边是资源、能源、化工等“重资产”板块集体高潮；另一边则是节前被吹上天的AI应用、人形机器人、影视传媒等“轻科技”赛道，遭遇获利盘无情兑现，上演“高开低走”的惨案。这就是典型的A股尿性——假期发酵什么，开盘就摁什么。量化资金精准预判了大家的预判，把一致性预期砸得稀碎。

今日行情的核心逻辑非常清晰：资金从“讲故事”转向“看业绩”，从“轻资产”流向“重资产”。

资源周期：涨价是唯一的真理
这是今天绝对的主线。假期金银大涨只是导h索，真正的内核是供需错配带来的涨价硬逻辑。

有色金属：全球缺电已成定局，AI尽头是电力，电力尽头是铜锂。铜矿缺口短期难补，紫金矿业等“家里有矿”的企业净利润有望冲击千亿。稀土更是明牌，钕、镝、镓持续涨价，叠加3月底特老头可能来访带来的贸易谈判预期（卖豆、买土、谈芯），稀土估值修复空间巨大。重点：中国x土、北方x土、中科s环。

化工：去库存结束，补库周期开启。特别是磷化工，美已将磷列为战略资源，叠加春耕需求及低库存，草甘膦等价格有望暴涨。湖北y化、云t化、兴f集团等龙头强者恒强。

能源：石油纯属游资博弈美伊谈判消息，行情仅限短线（重点关注26日谈判节点），只可做今日涨停的前排；而煤炭作为高股息低估值品种，适合稳健配置，如兖k能源、中m能源。

当所有人盯着机器人时，大飞机悄悄走成了趋势。C919扩产、C929研发以及新加坡航展的亮相，标志着国产商用航空进入爆发期。航f动力、中h重机的强势表现，证明机构资金正在深度布局这一长赛道。
此外，电网板块受政策利好（全国统一电力市场）驱动，走出高确定性行情。保b电气、特b电工等核心设备商，是电力基建出海的直接受益者。

AI应用、传媒、机器人集体调整，核心原因是春节档票房不及预期，加上节前埋伏盘太重。虽然长线逻辑未变，但短期必须消化估值。光刻胶虽有反制消息刺激，但缺乏涨停助攻，延续性存疑，需观察后续能否转强。

王者昨日明确指出：“除非今天能一根大阳线反包节前的阴线，否则‘开门红’很容易变成‘诱多’。” 沪指用一根放量大阳线完成了标准的“阳包阴”形态，不仅收复失地，更一举站回多条均线之上。这不仅仅是技术上的修复，更是多头信心回归的信号，验证了我们对于“反弹生命线”的判断。这根阳线，基本扭转了节前的悲观技术面。

技术面上，沪指今日一根阳线反包了节前的阴线，重新站上10日、20日及30日均线，仅差1个点即可收复5日线，走势超预期强劲。只要指数不有效跌破10日均线，本轮调整即宣告结束，市场将进入震荡反弹通道。两市放量11%，说明节前避险资金已大举回流。接下来，是否有更多场外增量资金入场，将是推动指数突破上方压力位的关键。

昨日我们强调，节后资金将向“有色资源、存储芯片、AI应用落地这几个有业绩支撑、有涨价逻辑的方向聚集”，并明确提出今年是“资源为王、业绩为王”的一年。

市场的选择完全印证了这一点！有色、化工、煤炭、油气等资源板块的全面爆发，正是资金对“涨价逻辑”和“业绩确定性”的投票。而那些缺乏业绩支撑、纯靠情绪炒作的概念，则被资金果断抛弃。

当下的行情就是四个字：反复拉锯。没有能让人“躺赢”的单一主线，但也无需过度担忧指数深跌。

操作思路：弃虚向实。坚决回避纯情绪炒作的高位轻科技股，转而拥抱有业绩支撑、有涨价预期的重资产核心标的。

马年开局，风向已变。别再去追那些虚无缥缈的“故事”，抱紧手里有矿、有厂、有业绩的“硬资产”，才是穿越这轮博弈行情的通关密码。