2026年2月25日

08:52两市成交温和放大并站上均线密集区4111，但增量资金强度仍不足以推动大盘持续上攻。从月线形态来看，整个二月基本是依托一月阳线进行横向震荡，属于典型的蓄势整固结构，既没有放量突破，也没有破位上升通道，整体趋势仍然健康。在这种阶段，最重要的不是频繁换票，而是保持持股耐心。只要手中个股尚未出现明确调出信号（破位5日均线与8日均线死叉点或者均线密集区或者通道下轨），就不宜因为短线波动随意切换标的，避免把节奏做乱。

08:59从盘面结构来看，大盘呈现出较明显的高低切换特征：1月29日资金从有色金属稀缺资源流出，洗盘到了黄金分割半分位之后尝试冲双顶，但性质是反弹出货；2月3日11:21按计划分享的科技硬件持续上涨，为天友们增加了复利。油气开采、有色金属、磷、钛等资源板块全天领涨，背后主要是地缘局势扰动推升能源价格，以及全球供应链重构带来的磷肥涨价预期，最根本的是这些资源是科技硬件生产的必须材料，是全球人工智能革命的重要生产基地。所以科技硬件里的光通信、通信设备、复合铜箔、先进封装一直都是2月3日11:21以来具备产业支撑的方向，仍然获得主流资金承接，体现出较强的逻辑韧性。

09:05对于科技应用软件，之前的几个月都是和防御股一起补涨的，所以按照去年的计划是在3月下旬加以重视。防御方向并非逻辑彻底转弱，而是春季行情主升浪期间的科技硬件与有色资源更有性价比，弹性更大，相同时间涨幅也更大，资金自然集中在主要热点里。所以还是按照《2026投资计划志同道合》的思路做。

09:12指数整体走出高开震荡修复结构，情绪指标也如节前预判那样从箱底区域展开修复，这个阶段说明修复正在推进，但同时也意味着后续需要重点观察量价是否能够持续配合，否则大盘容易再次进入震荡反复。主要指数中，科创50相对偏弱，仍是当前结构中的短板。连板情绪方面，封板率约69%，并购重组催化方向维持较高活跃度，出现9天5板或4连板的强势表现；光伏方向同样有9天5板的强势个股；AI应用局部头部个股则走出6天4板，说明题材热度仍在，但内部已经开始分化。

09:16“节后先修复、再观察持续性”。结合成交量温和放大的表现，技术上守住均线密集区4111就仍有望继续向五条趋势线相交的4186发起挑战，因此当前总体仍可按照偏多思路应对。但需要强调的是：节后风格与节前并不完全一致，1月29日之前30天连续大涨的一些板块在洗盘之后只能作为反弹对待，正常预期是冲双顶，如果量能配合才有三段式。阶段不同，止损位也不同了。

09:24大盘仍处于多头结构中，但操作层面已经从1月29日之前的“激进大涨思维”逐步转向2月3日之后的“结构跟随”，更需要紧盯大资金流向，围绕主线做轮动，而不是广撒网。比如2024年9月13日我们分享的证券和软件股在短时间实现了3X涨幅，但回踩黄金分割0.382之后再冲的力度就小了很多，一次比一次衰减，从主升转变为反弹再沉默一两年。所以，这个世界是公平的，大涨之后就要提高止损位，并把注意力转移到《赢家笔记》当下的热点板块。

09:55板块跟踪方面，可按以下思路推进：有色金属稀缺资源（钛、磷、锂、金、银、镍、钒、钴、铝、铜、钢铁）第一梯队在1月29日之前大涨百分之七八十以上，回踩黄金分割半分位之后开始反弹冲双顶，速度快，但双顶前后要谨慎；第二第三梯队属于补涨。资源里面的石油天然气依旧有资金调入。

这段时间新崛起的热点：海洋经济、船舶、航海装备、6G、商业航天、新材料、渔业、水产品。

科技硬件是2月3日11:21建议调入的，节后处于辅助地位，但没破位的还是持有为主。毕竟是先入为主嘛。铜缆高速连接、复合铜箔、通信设备、光通信、PCB、液冷服务器、苹果、高端装备、电气设备、CPO、无人机

10:14我们在2月3日11:21分享的金属第二、第三梯队中，钢铁前几天涨幅相对偏慢，但今天开始领涨，钢铁ETF（515210）也走出一波强势拉升，说明资金正在主线内部做高低切换。

10:23考虑到3X涨幅之后的双顶预期，以及国际环境对能源资源链条的博弈，金属资源方向短期仍具备活跃的基础。尤其是磷、钛、钴、锂、镍、钒、钢铁、金、钠、氟、硅，属于短线领涨的状态。另一方面，科技硬件中的光通信、通信设备、复合铜箔、PCB、铜缆高速连接，是我们2月3日左侧布局的核心方向，上个交易日表现较好，今天重点观察其反弹持续度与轮动承接力度。

10:28我们从488个板块里，通过《赢家笔记》筛选出20个热点板块，然后对这20个板块用不同的颜色区分关注度。这20个板块里面，成功概率极高，所以用统计学的原理找股票是科学的也是符合实际操作的。

10:41今年的春季行情和往年一样从冬至前后开始，预期涨55天到3月13日（往年是3月20日春分前后），空间也是说了几年的慢牛上轨4260附近。其中，前半段30个交易日，我们的天友做有色金属获得了百分之七八十的涨幅，所以洗盘55个小时之后的2月3日11:21再抄底的时候就倾向于科技硬件与部分钛磷钢铁。这种分仓行为是为了保护春季行情前半段的利润。2月6日之后，有色金属回踩黄金分割半分位强劲冲双顶，科技硬件幅度小很多，但也跑赢大盘。这几天钛磷钢铁补涨，也还可以，接下来继续按照原计划做

10:44我们在2月3日11:21之前的一两天就预告是洗盘55个小时之后的抄底时间。之后只有少部分个股破位5日均线后换成其他的光通讯与钛磷钢铁，仓位始终没动，要等3月13日或者4260的目标位到了之后提高止损位

10:51每年都有春季行情，这个规律重复了二十几年。在每年春分清明之前都是积极进攻的，之后防守。这两者的区别是止损位和仓位的变化，进攻的时候大仓位，止损位是5日均线与8日均线死叉点或者21日均线或者上升通道下轨；春分清明之后的止损位是5小时均线与8小时均线死叉点，或者破5日均线出局，跌一段时间之后再转为箱体震荡的操作方法。所以，三个阶段有不同的操作策略和不同的止损位与仓位

11:0812月17日做科技硬件，1月6日转为有色金属，1月29日出局，2月3日11:21做科技硬件和钛磷钢铁。

我们在2月6日看到有色金属回踩黄金分割半分位的机会，但那时候又舍不得换股，所以春季行情前半段惊艳，后半段复利增长。

11:29大盘站稳均线密集区之后延续春季行情后半段。有色金属第二梯队和第三梯队补涨了，科技硬件依旧在上升通道里。继续等3月13日和4260

12:55节后量能温和释放，大盘整体延续修复。盘面是典型的**“指数站稳均线密集区搭台、有色硬件唱戏”**： 有色金属钢铁资源强势上涨，科技硬件辅助上行，其余个股原地调整，现在不是全面普涨，而是主线轮动。

12:57今天三大指数高开高走，延续节后修复节奏。沪指重心继续上移，深成指、创业板修复更明显，科创50偏弱，仍在横向整理，后面还要补涨。整体看，大盘已经从节前“防守状态”，切换到节后“修复状态”。

12:58短线看4111附近的均线密集区支撑强劲，4186附近五条趋势线相交的压力也还存在，如果量能继续跟上，就有机会继续冲关；如果量能跟不上，就会在压力位附近震荡拉锯。

13:00日线级别和小时级别MACD、KDJ双金叉，短线动能还在；但KDJ进入高位，说明还能冲，但容易边冲边震荡，所以这时候不适合追高，更适合板块轮动中等回踩确认后再低吸。

一句话：强，但不适合乱追。

13:03春季行情后半段，策略不变，围绕主线轮动，看结构、看量能、看确认。持仓的，趋势没坏就耐心拿；轻仓的，等板块回踩不破5日均线低吸。继续围绕资源+科技硬件两条线做节奏，耐心等3月13日和4260。

13:18指数也运行到五条趋势线相交的4186附近，说明节后修复行情仍在延续，但也即将进入到关键阻力区附近的消化阶段。当前春季行情下半程的判断不变，仍以看多、顺势应对为主。对于尚未出现调出信号的个股，天友们要保持持股耐心，不宜因盘中波动轻易打乱节奏。

从指数运行节奏来看，上午盘在有色金属资源带动下继续右侧上攻，预期4186附近还会遇阻洗盘，再逐步上推。

13:23有色金属资源周期方向持续走强，而且强势范围已经从第一梯队的金银逐步扩散至第二第三梯队的钛、钢铁、磷、氟、锂、镍、钠、钒等补涨品种。这与节前关于“节后流动性有望改善”的预判基本一致。近两日大盘重新放量，也使得后续指数继续向上挑战前高4186点的概率有所提升。

13:28前面几个月，在主升浪期间就让利润奔跑，在洗盘（箱体震荡）和蜗牛爬升阶段采取了一个有效的方法：60分钟K线图的macd与kdj双金叉就调入，双死叉就调出。2月24日小时级别出现双金叉，预计4186附近会有所改变，但也要等死叉之后再出局

13:36按照2024年11月13日发表的《三类股票机会》，今后几天遇阻五条趋势线相交的4186附近，有色金属和科技硬件大概率需要洗盘，然后科技应用软件AI人工智能传媒娱乐和水产品渔业种业是有希望逆势上涨的。这个规律已经延续了三个多月，估计在3月13日都还有效，直到今后，最后一次不重复了再改变

13:56大盘趋势没有变，主线没有变，节后资金情绪还在回暖，赚钱效应是有的，节奏上还是顺势而为、滚动低吸为主。

盘面主线依旧非常清楚，还是我们反复讲的两条线：科技硬件和有色金属钢铁资源。部分“科技+资源”叠加的品种更强，这说明资金的主攻方向没有跑偏。

结构上也不差。黄线继续在白线上方，中小盘股比较活跃，还是典型的“权重搭台、个股唱戏”的格局。这种分化不是坏事，反而是结构性行情的正常状态。

14:10接下来重点看两个位置：下方五日均线4122附近支撑，上方五条趋势线4186压力。如果量能跟不上，高位震荡消化的时候，有色硬件洗盘的同时，软件应用和防御股还是有补涨机会。 慢牛阶段拼的是节奏，不是一把冲上去。

14:27因为即将遇阻五条趋势线相交的4186附近要再次洗盘，所以就举个例子：通用设备X到了黄金目标线2.618所在(26.84-5.01)×2.618+8.36=65.51就是左侧调出点，然后结合小时级别K线图，今天跌破5小时均线与8小时均线死叉点67.1就是右侧调出点

14:46天友们看看60分钟K线图，趋势和结构都是比较清晰的：洗盘55个小时的时候回踩144小时均线，恰好在2月3日11:21之后站稳144分钟均线4026和144小时均线4031结束洗盘。现在运行到小时级别的5浪了。其中，第三次回踩144小时均线之后，已经运行了4个小浪，所以在4122得到支撑后再向上尝试五条趋势线相交的4186会再次洗盘。所以，作为反弹冲双顶的有色金属要谨慎点，而今后几天的防御股和科技应用渔业种业又要逆势上涨了

14:56刚才举例说明了，高标股涨到黄金目标线2.618的时候建议调出，但大部分股票还没有成为高标股之前，是在5日均线与8日均线死叉前持股，死叉后才出局。所以，即使想调出，也要等破位相应的止损位之后才出局

15:00今天的直播就到这里，谢谢天友们！

（免责声明：本文内容仅供天友们参考，据此操作风险自担，务必根据自身风险承受能力谨慎决策。）

深圳市新兰德证券投资咨询有限公司彭乾萧 投顾编号：A0780621020001