2026年3月3日，A股在周末地缘政治冲击下，上演了一场极具历史意义的行情。周一指数低开后震荡走强，两市成交量放大至3万亿，好消息是上证权重护盘有力，指数红盘收官；坏消息则是全市场4285只个股下跌，中位数跌幅达-2.45%，超20股跌停，赚钱效应惨淡。

最大亮点莫过于“三桶油”集体涨停，这在历史上尚属首次。三大巨头市值合计近4万亿，其强势封板直接助推指数翻红。受地缘局势催化，油气、航运、有色等资源品掀起涨停潮，黄金白银亦在早盘高开后于尾盘修复回升，防守板块如银行表现稳健。然而，市场赚钱效应实则较差，除“战争概念”与防守方向外，多数个股遭遇调整。

科技主线内部剧烈分化。AI硬件虽受冲击但韧性超预期，PCB、国产算力及英伟达产业链部分标的逆势走强。值得注意的是，CPO板块内部走势割裂，前期强势股天孚通信跳水而低位中际旭创反包，凸显了量化资金反人性轮动的特征。

随着资源股高潮后即将迎来分化，预计后市资金将逐步剥离地缘扰动，回归硬逻辑主线，市场情绪有望在震荡中进一步修复。这一天，既见证了权重的护盘之力，也经历了题材的残酷洗牌。

大盘走势看，沪指低开高走震荡向上，最高已经触及4188点，离前高4190点，仅有2点之遥，验证了王者昨天的判断！

大盘第一反弹目标已经达到，后面要么继续震荡向上，走出一轮新的上涨行情；要么就是反弹出现背驰回落调整，不跌破5日均线，算比较强的走势，自然就能走出新一轮上涨行情。弱一点30日线附近止跌也可以。

当前市场在地缘冲突与产业逻辑的双轮驱动下，形成了清晰的“避险涨价”与“硬科技成长”两条主线。

一、地缘避险与资源重估（短线核心）
中东局势是短期行情的催化剂，在未出现明显缓解之前。油气链目前唱主角，重点关注上游开采（如准油股份、洲际油气）及油服工程（中海油服），霍尔木兹海峡的封锁预期直接推升运价与油价。港口航运作为低估值红利品种，南京港、宁波海运等受益于绕行带来的运距拉长。贵金属方面，黄金与白银兼具避险与工业属性，是恐慌情绪的直接对冲工具。
若局势进入“事后”阶段，稀土将成为关键筹码。面对潜在的贸易谈判，稀土作为战略资源，其自主可控价值凸显，中国稀土、北方稀土等龙头值得重点跟踪。此外，资金溢出效应可能扩散至煤炭（中煤能源、兖矿）及军工导弹产业链（中天火箭、航发动力），尤其是具备实战消耗预期的航空航天装备。能源端还需留意核聚变（合锻智能、中国核建）因技术突破预期带来的反弹机会。

二、AI硬件与能源基建（中线基石）
尽管地缘扰动，AI硬件逻辑依然坚挺。CPO板块聚焦800G/1.6T高速率光模块，这是算力建设的刚需咽喉；PCB领域看好服务于英伟达产业链的高多层板供应商。同时，随着美国科技巨头承诺自行解决AI数据中心电力问题，电力设备（特变电工、保变电气）及国产算力租赁将迎来新的需求增量。

综上，短线博弈紧盯“油、金、运、军、稀”的事件驱动，注意去弱留强，规避后排杂毛；中线则应坚守“光、算、板、电”的产业硬逻辑，在分化中布局核心资产。