周四，A股如期反弹，沪指收复4100点关口，创业板指更是大涨1.66%，全市场近4100只个股收涨，涨跌中位数接近1%。看着满屏红盘，不少股民以为“回血”行情正式开启，恐*慌情绪似乎正在退潮。

然而，细看盘面，却没那么简单。早盘的弱修复后，午后上行动能明显衰减，指数呈现典型的“冲高回落”格局。这种“缩量普涨+尾盘回落”的组合拳，恰恰说明了当前资金的谨慎态度：大家都在试探，信心并没有完全恢复。这就好比大病初愈，虽然能下床走两步了，但离健步如飞还差得远。

当下的市场情绪，依然被量化资金主导，走出了一种“反人性”的轮动行情。没有明确的主线高度，市场内卷严重。早盘原本指望科技方向的国产算力、芯片能领涨，结果英伟达映射股集体高开低走，反手给了做多资金一记闷棍。量化资金转而平铺低位首日发酵的Micro LED概念，这套“首日批量平铺，次日套利砸盘”的套路，和前几日的白银、黄金、航运、油气如出一辙。

最让人哭笑不得的是电力板块。好不容易迎来二连修复，也是拉的低位补涨股，高位辨识度强的反而走势疲软。而那个油气板块，尾盘终于开始大跳水坑人。从周二坑人的白银黄金，到周三的航运，再到连续两日坑人的油气，这些避险资源的轮番“收割”，对于需要资金回流的大科技方向来说，反倒算是个利好——毕竟，跷跷板效应下，那边倒了，这边才能起来。

这次市场的普反修复其实在预期之内，毕竟外围超跌，跟着反弹是常态。但这个修复力度确实有点“拉胯”，资金对开盘共振的Micro LED和CPO概念认可度有限，大概率难以走成后续的市场主线。今天进场的资金，恐怕多少有点“被骗进来杀”的感觉。

展望明天，正常会有分歧预期。关键在于分歧之后，有没有新的会议方向发酵出来，带领大盘进行真正的共振修复。这里没必要着急，如果真开启新周期，也不是第一天没上车就没机会了。善猎者，必善等待。耐心等待自己看好的机会，比盲目追高更重要。

从技术面看，大盘没创新低就展开反弹，收盘仍位于短期均线之下，反弹性质偏弱。五日线站不上就看不到走好的迹象，大概率还会回调探底，比较好的走势是再破调整新低，背驰反弹，然后再看资金和热点！

热点方面，电网设备、核电核能等电力板块连续两天大幅走强，能否打破“涨两天就熄火”的魔咒，今天的走势非常关键。受TrendForce最新分析利好，Micro LED概念全面爆发，对于这种新热点，向来是“信早不信晚”，第二天只有辨识度极高的个股才还有机会。此外，小金属、CPO、算力、存储芯片等板块的轮动活跃机会也值得关注。

最后，别忘了今天下午3时的经济主题记者会。郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清等重磅人物悉数出席。自924以来，凡是有央行行长参加的会议，都值得期待。这次“财爸、央妈、村长”齐聚，他们的发言直接关系到接下来资本市场的定调。特别是村长要回应资本市场改革发展相关问题，会不会有超预期的表述？这或许是打破当前僵局、引领大盘真正反转的关键变量。

在这个充满变数的节点，保持一份清醒，多一份耐心，或许才是穿越震荡市的最佳策略。