大家好，中东局势现缓和曙光，油价冲击告一段落，A股恐慌情绪释放迎修复窗口。国家电网一季度狂投1300亿夯实基建底座，工信部“算力银行”新政激活AI新引擎。利空出尽是利好，两大确定性方向或引领节前“回血”行情。

昨天A股的那场“无差别杀跌”，很多股民朋友的心都凉透了。前天刚赚了买菜钱，昨天连买菜的锅都赔进去了。但正如小爱智研近期反复强调的，这一切的核心驱动，就是悬在市场头上的“美伊冲突”这把达摩克利斯之剑。而现在，最坏的时间点正在过去。

首先是引发全球市场震荡的源头——霍尔木兹海峡局势出现了实质性的缓和信号。伊朗方面虽仍强硬，但其外长已明确表示，非侵略方的船只在协调后可以通行。同时，伊朗正与阿曼起草协议共管海峡，而海湾国家也开始认真考虑修建绕过海峡的新输油管道。这意味着，此前市场最担忧的“彻底切断全球20%石油供应”的极端情形，发生概率已大幅降低。作为对局势缓和的直接反应，国际油价虽然因特朗普强硬言论维持高位，但地缘溢价最剧烈的阶段正在过去。对应到A股，昨天由油价飙升带来的输入性通胀担忧和全球避险情绪的极端冲击，基本已体现在盘面的超跌之中，利空得到阶段性兑现。

再看内部，托底市场的“压舱石”更加坚实。国家电网最新公布的数据显示，一季度完成固定资产投资近1300亿元，同比大增37%，直接带动产业链上下游投资超2500亿元。这不是一个简单的数字，它揭示了市场的两个关键信息：第一，国家层面的稳增长决心非常坚定，电网投资作为基建的“急先锋”已全面提速，对经济形成强力支撑；第二，这解释了为什么一季度相关电力设备、特高压板块表现抗跌，因为有真金白银的订单支撑。这部分资金的布局着眼于长期，为整个市场构筑了坚实的底部防线。

与此同时，代表未来发展方向的“新引擎”正在政策加持下加速点火。工信部最新发布的专项行动通知，首次明确提出探索“算力银行”、“算力超市”等创新业务。这并非一个空泛的概念，其核心是通过池化、调度闲置算力资源，让中小企业像存钱一样存取算力，像逛超市一样购买算力。在AI应用爆发、Token调用量呈指数级增长的背景下，此举能显著降低中小企业用算门槛，打通供需，让算力从“奢侈品”变为“普惠基础设施”。这对整个算力产业链（从芯片、服务器到数据中心）是实实在在的需求扩容和模式升级，意味着行业的长期成长逻辑得到政策层面的再次确认和强化。

所以，当前的市场逻辑已经清晰：外部冲击的峰值已过，内部政策与经济的底盘极稳。昨天的大跌，更多是情绪的集中宣泄和节前资金的避险行为。展望节后及未来的行情，主线将围绕“价值重估”与“成长重启”展开：一是电网投资链下，受益于持续巨额投资和新能源转型的特高压、智能电网设备等环节，其业绩确定性高，估值有望修复；二是算力产业链中，能提供“算力银行”、“算力超市”核心调度技术与平台的服务商，将直接受益于这一全新商业模式带来的增量市场。

小爱智研核心观点：利空出尽，市场情绪的钟摆即将向另一个方向修正。与其在恐慌中盲目割肉，不如在冷静中聚焦核心。眼下，正是审视手中持仓、布局节后修复行情的关键窗口。

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