昨天A股上演了一出“关灯吃面”的戏码，不少朋友调侃：“不是说好要站在光里吗？怎么我一进来灯就关了？”

确实，作为4月最赚钱的赛道，光模块、CPO等算力硬件此前风头无两，但就在昨天，板块集体回调，CPO概念高开低走，不少个股跌幅超10%。

这让不少追高的人心里发慌：这是行情结束了，还是正常的“倒车接人”？

要搞清楚这个问题，我们得先看一个更深层的变化——机构资金的“底仓”变了。

最新的一季报显示，公募基金的持仓发生了历史性转移。

曾经雷打不动的“核心资产”白酒、金融，正在被以新能源和AI算力为代表的创业板龙头取代。

看看现在的公募基金前三大重仓股：宁德时代、中际旭创、新易盛。这三家全是创业板公司，持仓市值均超千亿。

特别是中际旭创和新易盛，先后超越了腾讯控股，这标志着A股的核心资产定价权已经转移到了硬科技手中。

这意味着什么？意味着创业板的走势，直接决定了今年大部分主动基金的业绩。

机构既然已经把身家性命押注在“新质生产力”上，那么短期的波动，更多是上涨途中的换手，而非撤退。

回到光通信本身。AI算力方向堪称4月以来最赚钱的赛道，也是王者4月初开始每天都在谈机会的赛道，昨天是首次提示AI算力方向的风险。

这次的下跌，更多是一次业绩的“验牌”和获利盘的兑现。

虽然行业景气度毋庸置疑，但财报季容不得半点瑕疵。比如天孚通信，虽然业绩也在增长，但因为增速略低于市场极其严苛的预期，股价就遭遇了“业绩杀”。

而业绩炸裂的中际旭创，新易盛走势就相对抗跌。这说明市场正在从“普涨”走向“分化”，只有真龙头才能穿越波动。

从技术面看，光模块指数虽然创了新高，但乖离率过大，加上昨天两市成交额一度逼近3万亿，这种过热的情绪本身就需要降温。

昨天的调整，更像是为了后续走得更远而进行的“深蹲”。

只要不跌破关键支撑位（如5日线或10日线），这种分歧反而是低吸核心标的的机会。

那么，从高位的算力板块出来的资金去哪了？答案很明确：去了低位，去了“电力”。

华电辽能三连板，绿发电力、华电能源、广西能源等涨停。这背后的逻辑非常硬核——“算电协同”。

AI算力是吞电巨兽，数据中心对电力的需求是刚性的。随着“东数西算”和绿电政策的推进，电力不仅仅是避险板块，更是AI产业链的延伸。

当算力硬件短期涨幅过大时，资金自然会选择逻辑最正宗的“电力”作为过渡和避险。这就是典型的“高低切换”。

昨天大盘放量下跌，4100点得而复失，4000多家个股下跌，看起来吓人。但仔细看，指数虽然跌了，但承接盘很稳，并没有出现恐慌性崩盘。

目前的A股，站上60日均线后王者定义为走势反转，但反转不代表一直上涨，所以出现回调的走势很正常。

短线看，昨天跌破五日线后，一波反弹几乎要收红，最终守住五日线。五日线不破反弹随时展开，跌破也是逢低参与的机会

对于投资者来说，现在最忌讳的是盯着指数涨跌停操作，而忽略了结构性的机会。

当下的策略很清晰：不要慌，牛市多急跌，回调是为了消化获利盘；去伪存真，光通信内部会分化，盯着有业绩支撑的核心龙头，而不是蹭热点的杂毛；

关注轮动，留意从高位算力向低位电力、储能等方向的资金流动，“算电协同”可能是下一个爆发的节点。

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更惊喜的是，光全部熄火了，但是我们开仓的光却更亮，逆势收获涨停！

也验证了王者昨天早评的观点：现在的A股是“轻指数，重结构”。

站在4100点之上，不要因为指数的繁荣而盲目乐观，选对方向，比努力更重要。

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