小爱智研注意到，市场最担心的地缘政治冲击，在数据面前正变得“钝化”。摩根大通宏观团队测算，即便油价升至每桶120美元，对中国GDP的影响也比较有限。A股换手率在4月初触及3.2%的低点后，已回升至4.5%以上，市场情绪正在修复，投资人普遍认为最差的阶段已经过去。这意味着，之前恐慌性抛售的阶段可能结束，资金正重新聚焦基本面。

外资用脚投票，二季度以来合计调研了432家A股公司，其中24家获不少于20家外资机构扎堆调研，焦点集中在医药生物、电子、机械设备、电力设备等科技创新领域。这绝非偶然，而是对中国科技行业长期结构性增长的坚定看好。

那么，这波“韧性红利”具体在哪里？三大主线逻辑清晰。

主线一：AI基建，确定性最强。 这不是概念炒作，而是“国运之战”级别的产业趋势。中国AI基础设施支出预计在2025年至2029年间实现爆发式增长，年复合增长率超过30%。虽然部分细分赛道交易拥挤，但拥挤本身并不意味着瓦解，当前估值尚未达到历史最高水平。野村东方国际证券宋劲指出，海外云厂订单和资本开支进一步上修，新算力基建对“光存电算”有更多需求。重点关注受益AI需求扩张但仍受制于产能的存储、光通信及配套算力基建，以及受益政策和高景气度的国产算力。

主线二：能源安全，对冲与成长兼备。 在全球能源格局重塑中，中国因较早启动能源转型且外部依赖度低，被视为“能源赢家”。短期内，上游能源企业能直接从能源价格上涨中获益，是有效的风险对冲工具。中长期看，能源转型是确定性赛道，重点在储能、光伏、新能源车等领域。摩根大通张晓宁明确建议，通过高配能源（尤其是石油）来对冲地缘政治风险，形成“哑铃型”配置策略。

主线三：机器人，催化与前景明确。 人形机器人因相关明星公司即将上市而获得消息面催化，工业自动化也有望迎来发力。这是先进制造业的重要一环，符合长期产业升级方向。

市场反弹难以一蹴而就，A股趋势性行情有待资金面和基本面预期的共振。投资者可在后续震荡行情中择机提升组合进攻性。当前，布局有业绩支撑的成长股，并搭配能源对冲，是相对稳妥的策略。

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风险提示：本文内容由深圳市新兰德证券投资咨询有限公司投资顾问：王呈（执业编号：A0780623010004）编辑整理，仅代表个人观点，观点不作为投资依据，您需要独立作出投资决策，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。