先给观点：周末的情况不太乐观。

主要是美股，周五晚上全线下跌，周中美股涨的时候A股还跌呢，这下美股开始跌了，对A股来说约等于火上浇油。

美股跌主要是以英伟达为主的科技股跌的比较多，费城半导体指数怒锤4%，和英伟达的跌幅相当，而科技股之所以跌，有两个比较重要的原因：

首先是美债收益率飙升，30年期突破5.1%，10年期飙到4.6%，背后的逻辑是美伊谈判陷入僵局，双方重新开战的概率提升，推动原油价格上涨，周五晚上国际油价冲的很猛，而油价对美国通胀的影响很大，机构再次调低美联储年内降息的预期。

老实说，我已经有段时间没关注美伊局势了，自打双方停战之后，中美股市几乎每天都涨，市场已经逐渐淡忘美伊冲突，但随着周五晚上国际油价飙起来，我又认真了解了一下美伊的最新情况，不看不知道，一看吓一跳。

双方的谈判确实很不顺利，这周一伊朗提出14点停战方案，其中包括立即结束所有战线（包括也门和黎巴嫩）的战争，解除对伊朗的全面制裁，解冻伊朗全部海外资产，赔偿伊朗战争损失，承认伊朗对霍尔木兹海峡的主导权，以及伊朗继续保持浓缩铀和核设施等等。

这份方案在当天就被美国破口大骂，称之为垃圾文件，客观的讲，这份方案连我看了都觉得过分，尽管谈判这种事情双方都可以提自己的诉求，然后再互相讨价还价，但伊朗这份方案完全是把美国当一个彻头彻尾的战败国在看待，这不是在提出谈判筹码，而是纯粹的在侮辱人了。

尤其是最后一条，别说美国不答应，恐怕正常人都不会答应，伊朗提炼的浓缩铀早已经超过正常民用的范畴，核设施也属于一直游走在核电与核弹之间的模糊地带，美国要求伊朗交出浓缩铀+拆除核设施是我觉得它跟伊朗开战唯一正确的理由。

美国在周五正式拒绝了伊朗这份方案，也是周五晚上油价飙升的最直接原因，之所以等了5天才拒绝，我觉得和特朗普来我国访问有关，或者是他回去了才拍板这件事，或者是他回去了才有勇气拍板这件事，我觉得大概率是后者。

多说两句美债收益率，由于美债利率是固定的，因此影响其收益率的主要是价格，价格↑收益率↓，反之亦然，而美债价格下跌（尤其是远期美债）往往代表着市场对美联储的货币政策预期偏鹰导致的，大家选择卖掉固定利率的美债，转投利率更高的产品，或者纯粹的回笼资金来还债，总之不管哪种情况，对美股都是利空。

尤其是成长股，对利率最敏感，尤尤其是半导体，正处在爆发期，对利率更正处于敏感又敏感的阶段，有一个很实际的例子，苹果按理说也算科技赛道，但由于它的价值属性已经远高于成长属性，所以周五是涨的。

除了美债的因素，还有一个原因促使美股跌，看这条新闻：

商务部表示中美双方在经贸领域达成五方面初步成果，包括互相达成关税共识，成立贸易理事会和投资理事会，解决农产品非关税壁垒和准入问题，以及中方向美方采购飞机等。

没有任何关于科技领域的表态，最关键的是半导体，看起来应该是没谈出什么结果，老黄最后时刻登上特朗普的飞机，结果真就成过来旅游的了，科技领域没什么利好，也就会被解读成利空。

唯一的好消息是……周五A股已经提前跌完了。

当你提着大棍子准备把我打倒的时候，对不起，我已经提前躺那了。

大盘跌破10日线，最低回踩20日线并且完成对月初缺口的回补，算是暂时找到了支撑，所以周五尾盘才有资金回流，抢下周的修复预期，其实无论周五晚上美股跌不跌，明天对A股来说都很关键，大盘已经有止跌迹象，明天能不能反弹起来是决定接下来一段时间行情走向的关键。

如果明天能顶起来，周四、五的下跌就可以看成是上涨过程中的急跌，或者叫暴力洗盘，后边还有继续进攻的预期，如果明天继续砸，参考今年一月中旬之后或者去年八月底之后，行情不会单边深蹲，更不会转熊，主要以区间震荡为主。

板块层面，最关键的还是光通信，作为本轮行情的主线，光通信属于典型的情绪风向标，周五各大龙头都出现大分歧，核心筹码也跌了，但是没崩，它是对整个A股产生蝴蝶效应的那个最重要的蝴蝶。

商业航天有个利好，SpaceX上市计划落锤，下个月12号登陆纳斯达克，这会是人类历史上最大规模的IPO，马斯克明确表示一股不卖，这是在给市场注入信心，但未必能反馈到A股，目前A股这边的商业航天板块分化很厉害，压力不小，事件驱动效果可能不会太大，接下来还是基于逻辑角度持仓，依然重点看好卫星。

机器人周五冲的很猛，明显是做轮动，主线大分歧，资金尝试着做高低切换，还是聚焦核心的思路，要做就看前排。

其他没啥了，周末的消息面不太好，明天A股只能靠自身的力量完成救赎，盼着吧。

哦对了，风险系数已经降到85分，再跌就要回归正常区间了，这也算是个不大不小的利好吧，我们周中一直在控仓位等机会，新机会快要来了。

就酱婶儿，明儿见！

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