昨天还在ICU里挣扎，今天一睁眼就被抬进了KTV。这种暴涨b跌的极端走势，简直把股民的心脏放在火上烤。虽然沪指涨了1.28%，创业板更是飙升近4%，但市场却呈现出极度撕裂的局面：一边是141只股票强势涨停，另一边却有超过2000家个股黯然下跌。这说明当下的行情并非普涨，而是局部资金的狂欢，且火力高度集中在科技方向。

在这场博弈中，机构抱团的大市值股票牢牢掌控着市场的主动权。数据显示，全天成交额排名前20的成分股无一下跌，前50名中也仅有3只收绿。这意味着，容量大票已经成为各路资金在动荡中抄底的首选。盘后无数人高呼“死也要死在科技里”，AI信仰再次满血复活。CPO、PCB、光纤、半导体等熟悉的面孔霸屏涨幅榜，尤其是PCB、MLCC和半导体硅片等四大涨价题材，直接带领相关产业链起飞。

很多人担忧这是不是互联网时代的泡沫重演。事实上，当年是基本面先垮塌才导致股价崩盘，而如今头部大模型的真实收入正在激增，企业真金白银地按月付费，需求正顺着产业链向上游传导。当前的产业仍处在前中期阶段，仅仅是股价跑得比基本面快了一些。只要把握住那些有真实业绩和壁垒的好公司，即便未来有波动，长期回报依然可观。更何况，最新的贸易数据给出了实打实的支撑：半导体出口暴增111%，高科技品种平均增长约51%。本轮科技行情，是国家政策、产业超级周期与资金顺势抱团的三方合力，绝非虚无缥缈的纯概念炒作。

不过，外围环境依然充满不确定性。凌晨美股纳指盘中一度大跌4%，好在尾盘收回部分失地跌1.12%。费城半导体指数跌1.93%，ARM跌超6%，高通跌超5%，AMD、希捷科技跌超3%；光通信概念迈威尔科技跌7.6%，AAOI跌17%，POET跌12%，康宁跌超7%，Coherent跌超11%，Lumentum跌超8%。映射到A股科技股，今天又免不了波动。 

 大盘走势看，三大指数全天震荡走高，创业板指3.9%领涨，但前两天挖的坑太大，依然未能站上五日线，反弹虽强但未有止跌信号。技术上看，60日牛熊分界线和半年线粘合，从下跌的支撑变成上涨的压力，大盘走好的第一步，首先是需要站稳这两条线。目前是超跌反弹，持续性有待观察。

好在时隔16周，宽基ETF重现293亿元的净流入，某队再次发力，这释放了一个明确的信号：市场可以震荡洗盘，但年线就是不可逾越的底线。

在配置思路上，核心主线依然绕不开AI硬件。无论是托举指数还是引领反弹，它都是绝对的主力。随着6月底进入业绩验证期，景气度依然是检验真理的唯一标准。值得注意的是，资金的关注点正在持续向产业链最前端、最难替代的上游环节漂移。例如被称为“工业大米”的MLCC，以及PCB、玻璃基板、电子布、树脂等辅材，都迎来了价值重估。

当前市场强者恒强，科技龙头一旦回踩中期趋势线，就会有资金果断承接；而消费、医药等板块每次反弹都伴随资金出逃。因此，继续围绕AI主线做策略是明智之举。对于高位科技股，需警惕拥挤交易后的再定价风险；对于低位的AI应用端，物理AI方向，AI硬件调整之时会得到资金亲睐。近期已有超百只公募基金扎堆发行科技主题新品，这些成立后的增量资金将源源不断地涌入。在科技板块内部的高低切换中，把握震荡回踩的低吸机会，才是穿越当前震荡市的法则。