潮起潮落，仍在场中！

所有的买卖，都夹带着欲望的影子。每一次进场，都藏着对收益的期待；每一次离场，又裹挟着对亏损的恐惧。欲望本无对错，错在任由其支配。

六月市场何其艰难！风起，霓裳如梦；风止，金流凝滞；浪涌，心潮难平；浪平，静水深流。资本狂潮向来如此，风起雨落，雾散云卷，山山而川，不过尔尔。

指数周线级别调整，本周终结4连阴，于4000点处展开拉锯战，堪堪进入企稳。但企稳并不意味着一切，多空博弈极限拉扯，风格混沌疯狂切换，筹码换手间，信心薄如蝉翼，吹弹可破。

宽松的流动性和稳增长的政策托底，市场难言大跌，下行并无空间。即便经济复苏不明朗、地缘冲突扰动，但市场仍表现出较强韧性。只是，顽强的是指数，受伤的是个股。

今年以来，各大指数总体都是上涨的，但个股中位数跌超12%。重点不在感叹于行情的畸形，而在于表象背后意味着什么，我们又该如何去适应？

首先，普涨共赢的时代暂告一段落，结构性行情会是未来市场的主旋律；
其次，指数强、个股弱的背后，是坚定不移的慢牛意志所主导；
最后，二八行情常态化，从整体市场的板块结构，开始蔓延至同一板块的不同个股间。

承认行情的残酷，接纳规则的变化，守住自己的节奏。潮起时乘风，潮落时稳舟，纵使波诡云谲，希望你我仍在场中。

暮色苍茫，乱云飞渡！

踉跄过后，便是坦途！要相信，那些意难平，终将和解！

目前指数慢牛趋势仍在，场内分化还会继续，4000点的拉锯战还会持续一段时间。另外，端午假期临近，部分资金可能提前获利了结，加剧市场波动。

从不确定性的风险点来看，接下来关注三个点：
①、美联储6月议息会议临近，若释放鹰派信号，美债收益率上行，将压制高估值板块；
②、中东局势仍存不确定性，可能影响大宗商品价格与市场风险偏好；
③、本月中下旬进入中报预告期，业绩表现可能会引发部分个股波动。

从中长期视角来看，不论是A股还是外围美日韩，仍处于牛市格局，并未出现系统性风险的信号。市场正在从估值驱动，向盈利换估值阶段切换，盈利确定性强、估值合理的品种会逐步获得资金青睐，行情集中度会越来越高。

简而言之，结构大于全局，行情仍属于少数，不要过度锚定指数画地为牢，需要看结构方向乃至个股上的选择，对了就是牛市，错了就是熊市。

市场可能没有你想象中的那么好，但也没有想象中的那么差，不去奢求每一次的上涨，握紧自己能看懂的机会，守住自己能承受的风险，乱局之下站稳脚跟，终会有云开月明的那一天。

一、SpaceX涨19.22%，市值突破2.1万亿美元，跃升至全球第七大上市公司。

其市值的快速跃升，使得马斯克个人累计财富攀升至1.1万亿美元，成为人类首个万亿美元富豪。马斯克则说：这不过是个数字，我们的目标始终是让人类成为星际文明。资本市场只是帮助我们加速实现这一目标的工具。

或许，未来的财富，将属于那些敢于把资本砸向星辰大海、重新定义人类未来的狂热冒险家。

这背后也能反映出，人类财富正在从资源时代加速切换到技术时代，从最原始的土地、石油煤炭到互联网再到如今的AI时代。

当然，事件本身存在一定预期，且企业仍处于亏损阶段，全靠情怀和想象力来支撑估值。这套打法拿到其它同类企业上可能就不适用了，毕竟技术、市场影响力远远跟不上。

所以，有关SpaceX的讨论虽多，但国内商业航天方面的反馈相对一般，且马上到了半年报窗口期，业绩无法体现也会成为资金聚焦的障碍，预计很难带动国产商业航天的跟风情绪。

二、根据美国SEC文件，ProShares于6月10日集中申报了9只中国核心资产单票2倍做多杠杆ETF。

这释放了一个清晰的信号：美国最精明的金融资本，正在用他们最擅长的杠杆工具，来押注中国AI硬件产业链的未来。也算是里程碑式事件，其标志着中国硬科技正式进入全球杠杆交易视野。

产品有两个关键要点：一是产品性质，均为单日2倍杠杆，非长期持有型，每日重置杠杆，长期有复利损耗；二是申报状态：目前为初步申报，预计2个月后正式上市交易。

从产品形态来看，这是一个给专业交易员在日内做波段、搏反弹的刀。

对A股相关标的影响，短期增量资金且带有杠杆属性，势必加剧其股价的波动；长期不改变基本面，但会重塑全球定价与流动性格局。

三、Anthropic周五宣布，已收到美国政府指令，被迫对旗下最先进的两款AI模型Fable 5和Mythos 5实施全面访问限制。

Anthropic应该算是目前最好的通用AI大模型，听做编程的朋友说，几乎是离不开的，据说功能非常完善！

本质是老美借着国家安全的理由，直接把当前全球最强的通用AI能力之一 锁死，而且规则极端：按国籍禁，不管人在美国还是境外，连Anthropic自己的外籍员工都不能用。

这不是一次普通的安全事件，而是老美正式把最顶尖AI当成战略武器，对内垄断、对外封锁。从侧面也强调了AI大模型的重要性，与前些年半导体芯片的封锁如出一辙。

对我国来说，幻想靠美国顶尖AI发展的路彻底走不通，只能靠自己加速硬科技突破。所以，我国的AI之路任重道远，至于行情则还远远没有结束。

四、伊朗消息人士说美伊将举行视频会议并签署协议。

从现有公开的消息看，协议何时签署感觉就是一场罗生门，一会儿川普说即将签署协议，一会儿伊朗又说是无稽之谈，一会儿巴基斯坦那边又说将在24小时内敲定......

不过无论本次协议能否顺利落地，美伊关系的松动一旦成为趋势，后续全球原油供给的预期都会边际改善，老美那边的通胀问题也会同步缓解，美储态度也可能再次倾向于鸽派。

对于全球金融市场来说，也会带来一系列连锁反应，美元流动性压力得到缓解，分流到资本市场上的水，继续给科技成长以相应地高估值溢价。


最后，对当下市场给出基本的判断和应对策略：

1、指数观点：大盘周线终结四连阴，开始主动寻求企稳，接下来预计围绕4000点一带震荡，巩固阶段性底部；

2、市场风格：行情二八分化，集中度越来越高，存量环境同时面临中报窗口期，预计是少量抱团，大多数轮动的节奏；

3、聚焦方向：AI算力仍在继续分化，但头部核心趋势仍在，同时在往更上游的金属材料扩散，而低位消费、医药依旧是震荡偏弱，红利高股息则如预期稳指数。

4、操作策略：指数震荡、主线分化的阶段，方向比较混乱，需要适当控制仓位，建议保持在5成左右，配置上拒绝杂毛、不贪便宜，尽量围绕行业核心票展开。