上证指数自4258回落至3741，日线完成了一段清晰的下降结构，并在377日均线3749附近获得支撑。这个位置也是三条长期趋势线交点3811附近，说明急跌阶段告一段落，大盘开始由单边下行转入反复筑底。但按照趋势交易原则，获得支撑只代表下跌速度减缓，尚不能直接认定中期趋势已经反转。

  7月20日从3741展开的初始浪按计划升级到15分钟级别，但起始浪只有三浪结构。因此，第一轮反抽空间先观察15分钟144线3888，时间观察15分钟级别89根K线对应的7月28日11时19分附近。如果站稳15分钟级别的临界点，并在回踩时保持缩量不破，则反抽有望升级到30分钟K线图144线3920附近，也就是21日均线和89小时均线附近。 即便升级到30分钟级别，上方阻力依然密集，说明中期下降结构尚未完全扭转。真正的转向，需要放量突破压力区，随后缩量回踩不破，同时小时级别均线重新形成向上排列。  反弹之后，若再次跌回3855下方并持续走弱，则说明此次反弹级别有限，大盘仍可能回到箱底。小时级别MACD与KDJ若再次双死叉，也应视为反抽动能衰减的信号，短线仓位需要主动收紧。

板块方面，《赢家笔记》显示，近日虚拟电厂、页岩气、可燃冰、种业、银行、日用化工、石油、煤炭等防御资源方向保持较高频次。说明当前并未形成单一主线，而是资金从科技里出局后转向防御板块，而防御股内部也分为两派轮动交替。

综合来看，大盘已经结束急跌并进入8月7日之前的筑底阶段，但还没有出现足以确认日线转向的完整起始浪。今后几天属于重要观察窗口，8月7日前后存在节奏转换的可能，但不能预设具体哪一天开始主升。天友们等这个30分钟级别三段式反抽结束之后，继续等新的起始浪，站稳一层再看高一层；在右侧结构完成之前，保持防守，避免把筑底初次反抽误判为趋势反转。

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