2026年8月13日

09:16上证目前的支撑位：

趋势线2850（20150826）-3016（20170511）≈3920；趋势线2689（20240918）-3040（20250407）≈3932

压力位：

趋势线3174(20200727)-3424(20220705)≈3956；趋势线4335(20070529)-4184(20150724)≈3980；趋势线1849(20130625)-2010(20140620)≈3982

趋势线2635（20240205）-3140（20250113）≈4002；结合144小时均线3933、55周均线3951以及30分钟377T约3962来看，3920-3932附近是当前强弱分水岭，4000附近是更重要的成本交换区。

09:18结构上，上证仍按小时级别4浪整理理解。指数回踩144小时均线后，在线上徘徊就说明上涨结构暂未破坏，但15分钟调整还没有完全结束。因此现在不能因为守住3940就直接确认新一轮加速，仍要看后续能否突破3962并得到量能配合。深成指和创业板相对更强，目前仍处在小时级别3浪运行中，说明三大指数节奏不同，不能简单用上证的整理状态代表整个大盘。

09:19量能是当前最需要观察的变量。两市成交仍在2万亿元以上，绝对水平并不低，但已经连续三日缩量，说明**存量资金仍然充足，新增资金却没有继续加速入场。**所以当前更准确的定义不是“量能不足导致行情结束”，而是缩量限制了突破速度，使大盘更容易通过震荡和板块轮动消化压力。后面如果要有效突破3962并向4000推进，仍需要看到成交重新回升。

09:26板块方面，科技硬件和有色金属是7月20日之后的主力军，但是前面三天，科技硬件许多到了黄金分割0.382之后洗盘一天，然后反抽两天。在科技硬件洗盘的时候，有色金属大涨，而等科技硬件上涨的这两天，有色金属也跌了两天。

说明资金并没有因为短线分歧而明显撤离，只是在子板块之间轮动。在缩量环境下，一天领涨没有太大意义，接下来真正要观察的是调整以后不破上升通道，守住趋势、再次回到前排。

09:29因此，当前策略已经从七月底建仓之后涨了一大段，进入分化淘汰阶段。涨一段、调整一段会成为常态，不需要因为正常回撤频繁换方向。个股只要5日、8日均线或者13日、21日上升通道保持完整，就继续观察；明显跌破趋势、板块分歧以后无法重新转强的品种再逐步淘汰。

09:52今天上午最重要的变化，是30分钟377T约3962已经出现瞬间突破，小时级别小4浪正在向小5浪切换。

上证从3741以来已经上涨18个交易日，超过了之前下跌途中的任何一次反弹时间，所以是新的主升浪。行情已经从最初的超跌反弹升级到小时级别五浪上涨结构，小时级别继续以89小时作为延长观察窗口。并有希望继续升级为日线级别89天主升浪。

10:05从小周期看，30分钟突破377T均线3962之后，原来的整理结构开始转强，MACD已经翻红、KDJ重新向上，并引导60分钟KDJ修复，但小时级别MACD目前还是绿色，正在粘和中。因此现在属于右侧确认正在形成，而不是已经全部完成。如果后续能够稳定站上3962—3967，并推动小时MACD重新金叉，那么小时级别小5浪继续向4000推进的概率明显提高。

10:16144小时均线3944附近的争议是比较少的，天友们都是作为小时级别4浪洗盘对待的。那么接下来，4000附近仍然是下一阶段核心压力区：233小时均线约3986、377小时均线约4016，同时叠加日线55日、233日以及更大周期成本。

板块依然处于快速轮动状态，科技硬件仅仅洗盘一天之后经受住了筛选，连续三天的上涨表明了主线低位。

10:49大盘从“小时4浪整理”开始向“小时5浪尝试启动”切换。

上证30分钟已经突破377T约3962，小时级别MACD、KDJ也逐步形成双金叉，同时成交较昨日同期明显回升。前几天最缺的是量能和右侧确认，现在这两个条件都在改善。因此，只要指数能够继续站稳3962—3967，前期围绕3940的整理就可以进一步确认属于小时4浪，后面继续观察小时5浪向4000推进。

但这里仍然不适合把“突破3962”等同于“4000一定突破”。上方233小时均线约3986，4000附近又是多周期成本密集区，3962解决的是小4浪是否结束，4000解决的是小时5浪能够走多远。今天放量是加分项，后面还要看成交能否维持，而不是只放量一天。

10:52板块方面，AI应用、PCB、AI服务器、CPO、算力租赁等科技方向继续活跃，说明科技内部轮动后仍然能够回到前排。传统行业与科技之间依然存在跷跷板，主线候选已经出现，只是还处在内部轮动和淘汰阶段。目前科技的连续性仍明显强于多数防御方向。

电气设备是值得观察的结构。电气设备指数已经连续沿5日均线碎步抬升，短期5、8、13、21日均线逐渐转强，属于前面说的“爬升式整理”。但日线上方55日均线约2072，89日、144日、233日均线又集中在2148—2215，周线13、21、34、55周均线也形成类似压力，因此目前首先还是低位趋势修复，而不是已经进入无压力主升。

所以这类板块最合理的节奏不是追当天阳线，而是等5日均线上移或者回踩5日、8日均线以后观察承接。只要价格重心继续抬高、短期均线保持多头，就让趋势继续发展。

12:55围绕144小时均线震荡13个小时的时间里，基本都是在144小时均线之上的，所以时间够了，量能开始回补尝试站上3962。半日成交约1.60万亿元，较昨日同期放大约2000亿元，上证也站到30分钟377T上方，小时KDJ金叉，说明前几天缺少的右侧确认正在加强。但同时超过3000只个股下跌，说明新增资金并没有全面扩散，而是集中在少数权重和强势方向。

12:59指数转向突破3962以后能否站稳并继续消化4000压力带。55日均线已经下移到3977附近，更上方又是前面反复测算的多周期成本区。如果成交继续维持放大，同时个股上涨家数重新扩散，小时5浪向上延伸的胜算继续提高。

板块方面，科技硬件继续保持连续性，CPO、通信设备、半导体、元器件等再次活跃，说明这一方向经过轮动后依旧能够回到前排。医药今天明显加强，医疗服务、CRO、创新药、生物制品集中上涨，这是新的资金信号，但一天爆发还不足以直接升级为新的主要方向，后面要看分歧以后能否守住、再次进入前排。贵金属、工业金属等资源方向今天调整，则继续接受二浪筛选，只要上升通道没有破坏，不因为两天落后就直接淘汰。

13:10指数结束小时级别4浪调整之后，开始检验前高，个股筛选进一步从“形态”升级到“位置+形态”。 指数方面，30分钟377T均线已经突破，接下来真正要看的不再是3962，而是前高和55日均线能否继续突破。如果放量创出新高，说明当前上升段仍在延长，可以继续向233日均线、377小时均线等更高一级压力推进。 因此当前更应该重个股结构，而不是看到指数创新高就全面追涨。个股筛选也可以再细化。前面已经确定“大张一段之后碎步小阳优于普通横盘”，现在还要增加一个条件：**同样是整理，站在重要均线和趋势线之上爬升的，优于在线下横盘等待的。**因为前者已经证明价格重心抬高、趋势得到承接；后者更多只是止跌，还没有完成趋势确认。 所以第一波超跌反弹后的筛选顺序可以进一步明确：先看第一浪有没有大涨，再看二浪是否抗跌；同样抗跌的，优先选择沿重要均线和上升通道爬升的；最后再看分歧结束后谁能率先创新高。

13:18科技硬件保持强势候选地位，科技今天高开后冲高回落，更多是连续上涨后的内部消化，目前还不能因为一天震荡就否定前两天筛选出来的强势结构。真正要观察的是分歧以后能否继续守住均线，并再次回到涨幅前排。

医药则开始从轮动方向向候选方向靠近。CRO、医疗服务、免疫治疗、减肥药、创新药、生物制品等同时进入前排，而且主要由相对低位品种提供弹性，说明资金正在主动寻找新的承接方向。接下来对医药的判断标准与前面筛选科技、有色完全一样：**先看能否连续进入前排，再看第一次分歧能否守住趋势，最后看调整以后能否重新走强。**如果只是一两天爆发后迅速退潮，就仍属于轮动；如果能够完成“上涨—分歧—抗跌—再上涨”，才有资格提高等级。

13:35这三天反复出现“大涨三五十个点以后遇阻回落”的情况，操作上仍然坚持原来的规则。

当个股上涨三五十个点以后，遇到144日均线、黄金目标位或者三段式对称目标，属于左侧警戒区，但不是看到压力就立即做差价。真正的调出信号，要等5小时与8小时均线死叉或价格有效跌破短期上升通道，确认调整已经展开。

调出以后也不能默认一定能低价买回。二浪调整可能有三种方式：**碎步小阳爬升、横盘消化，或者真正回踩上升通道下轨。**前两种几乎不给明显差价，卖早了反而容易在更高的位置追回。

所以做差价也要有完整规则：**压力位负责提醒，破位负责调出，止跌负责买回。**不能因为到了目标位就提前卖，也不能卖出以后因为价格更高就不敢接回。

主升阶段首先要防止的，不是少赚一次差价，而是把趋势仓做丢了。

13:50早盘放量没有继续扩散，上证已经站上30分钟377T均线，但没有继续前进，上方55日均线仍有压力，第一小时放量以后，后续量能没有继续跟上。因此目前属于突破后的横向消化，而不是连续加速。只要指数继续守在377T之上，结构仍偏强；要进一步向4000附近推进，则需要后续重新补量，同时消化短周期KDJ偏高带来的压力。但今后几天到了3999附近又要面临日线一浪上涨结束语日线二浪调整。

所以，七月底调入超跌股，之后涨了百分之三五十之后反而很难操作了。

13:53板块方面，科技硬件通过一天的洗盘和两天半的上涨证明了连续性仍然最好。近5日、10日统计中，CPO、通信设备、存储芯片、先进封装、半导体、元器件持续进入前排，说明科技内部虽然轮动，但资金反复回流的特征没有改变。相比之下，其他板块更多还是阶段性轮动，需要继续观察持续性。

有色资源则进入更严格的淘汰阶段。前期超跌反弹很猛烈，但最近三天，部分品种小时级别重心已经下移。这里不再看过去涨了多少，而看上升通道能不能守住：守住就继续等待止跌修复，真正跌破关键支撑且不能快速收回的，再逐步调出。

所以当前逻辑很简单：指数突破以后等补量确认，科技看连续性，有色看通道是否破坏；个股继续去弱留强，不因为一天涨跌频繁切换。

14:03七月底第一波反弹相对顺畅，但不少强势股上涨三五十个点以后，操作难度明显提高。原因在于行情正在从“普遍修复”进入“高位分化”：如果小时级别五浪在3999附近完成，那么日线一浪也接近结束，随后需要防范日线二浪级别的整理。

二浪的主要作用，是消化一浪积累的获利盘和浮动筹码，为后续日线三浪重新集中资金。这个阶段不会所有板块同步回落，而更容易表现为高低切换和轮动分化。

目前贵金属、油气、地产、工业金属等前期强势方向回落，资金阶段性转向科技和医药。但能否形成新的持续方向，还要看两点：资源调整后能否守住趋势，科技和医药分歧以后能否继续留在前排。其中医药短线已经快速升温，不适合追高；科技硬件仍在修复和筛选阶段。现阶段重点是守住核心方向，等待回踩企稳，再根据趋势把握下一次机会。

14:49大盘在55周均线3951附近遇阻后回落，但目前仍守在144小时均线3930附近，下方还有8周均线3918以及34日、8日均线构成的支撑区，因此短线支撑具有一定层次。

从3741上涨到144小时均线之后，大盘虽然出现回撤，但低点和价格重心都已经明显抬高，说明前期上升结构暂未破坏。只要3918区域能够承接住，这次调整仍优先按照连续上涨后的获利回吐和技术性修复处理。

所以当前重点不是回落本身，而是回落到关键支撑以后能不能止跌。守住3918，调整空间预计有限；重新转强以后，再观察上方3999再较大洗盘。

14:53尾盘上证跌回3940下方，说明小时级别小4浪还没有结束，小时5浪也没有得到右侧确认。早盘虽然跳空高开，但第一小时放量之后成交没有继续跟上，尾盘回落，说明关键压力区的分歧仍在扩大。

这里重点不是尾盘跌了多少，而是回撤过程中有没有承接。当前指数仍处在前期快速上涨后的筹码交换阶段，一部分资金兑现，一部分资金承接。如果后续能够在3918附近止跌，量能收敛，短周期重新转强，那么仍可按照小时4浪内部的换手处理；如果支撑连续失守，则要延长调整时间和空间。

因此现阶段不能提前认定“洗盘结束后一定向上”，而是继续等待右侧确认。指数守住关键支撑，就观察小4浪何时结束；重新站回3940并突破前高，小时5浪才重新获得确认。

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