2026年8月19日
09：14看到新天友和老天友对胜算和仓位的理解不同，所以今天早上详细阐述一下天赢居的观点:胜算不是仓位百分比，60分和70分是两个临界点。
过去十几年，在《天赢居炒股规律总结》《天赢居操作标准》以及历次直播里，胜算与仓位一直是绑定讨论的。但这里有一个概念需要重新厘清:胜算不是仓位比例，胜算提高也不是要求仓位按照同样的百分比线性增加。
“五成胜算就五成仓位、八成胜算就八成仓位”，这种理解把两个不同变量混在了一起。胜算回答的是“这个机会有多值得做”，仓位回答的是"在当前胜算、赔率、止损距离和大盘阶段下，应该承担多少风险”。二者有关，但不是一一对应。
天赢居过去都强调，真正重要的一直是临界点。胜算不足六成的时候，说明大盘虽然可能存在某些支撑或者反抽条件，但证据不足以形成可以主动承担风险的优势，因此以空仓等待为主;到了六成附近，性质第一次发生改变，可以用三成左右的小仓位购买“可能性”;随着小周期转强、均线收复、量价改善和板块配合，胜算从六成继续向七成提高，仓位才逐渐从三成提高到五成附近;一旦越过七成这个重要门槛，右侧趋势得到越来越多事实确认，操作思维就应从“试错”转向“趋势持有和积极进攻”。历史公开直播也反复解释过仓位的定义:“大仓位指七成以上，小仓位指三成以下”;过去二十年的文章都强调，在“七成以上胜算”的阶段使用大仓位，并把防守线提高到5日与8日均线死叉位置。比如《天赢居趋势线的计算和使用方法》就明确:七成以上可以大仓位积极进攻，六成至七成谨慎参与，低于六成可以放弃。
所以，天赢居体系都是:60分解决“做不做”，70分解决“敢不敢进入大仓位阶段”，70分以后解决“趋势还能不能继续持有”。
09：19 60分和70分为什么是两个完全不同的临界点？六成附近，本质还是左侧。这个阶段往往已经出现趋势线、黄金分割、长期均线、时间窗口等空间共振，但小周期右侧证据还没有全部出现。因此，即使我们认为上涨胜算已经超过随机状态，也不能因为“看对的概率比较高”就大仓位押注。《天赢居胜算体系和防错体系》明确强调：六成左右只是支撑区域已经出现承接，属于轻仓试探，不能重仓押底。因此，六成这个临界点的意义是：从空仓等待切换到允许试错。所以2026年7月20日胜算64分的时候建仓，并在之后随着胜算提升而慢慢加仓。
当胜算逐渐提高到七成附近的时候，通常已经不是只有“位置漂亮”，而是价格本身开始配合：小周期重新站上重要均线，小时指标修复，板块进入前排，成交改善，回踩不再创新低。也就是说，原先建立在预测上的左侧优势，开始转化成建立在事实上的右侧优势。
所以七成这个临界点的意义是：从购买可能性切换到跟随已经出现的趋势。这也解释了为什么仓位不应该线性变化。59分到60分虽然只差1分，但前者可能仍然不值得承担风险，后者却允许第一次试仓；69分到71分同样只变化一两个百分点，但交易性质已经可能从“反弹观察”升级成“趋势确认”。概率变化是连续的，操作决策却可以是分段的。这才是临界点思想。
09：31 2026年7月11日发表《天赢居胜算体系和防错体系》进行了细化：60%—65%三成以内，65%—70%五成以内，70%—75%可以加大仓位，75%—80%“大仓位参与”。因此，有些天友在细节上有不同理解，所以天赢居今天统一思想：六成以下空仓等待；六成是试错临界点，三成左右起步；六成至七成随着右侧证据增加逐步向半仓提高；七成是趋势确认的重要临界点，越过以后进入“大仓位候选区”，是否直接提高到七成以上仓位，再由量能、板块、赔率和防守距离决定；七成以后不再机械按照每增加1分就增加1%仓位，而是以趋势持有为主。
我们真正支持的，不是“分数配仓”，而是风险收益与趋势确认。在时间之窗操作，在趋势里保持。所以胜算超过七成以后，最重要的事情已经不是每天重新计算，而是让已经确认的趋势发挥作用。
09：39那么，在胜算60分建仓三成到70分半仓再到大仓位，我们是在7月30日与7月31日之前完成的，当时选的周线级别三合一的股票进行了快速而猛烈的超跌反弹。当8月18日，小时级别5浪冲到3999的目标位之后，就面临冲顶以及冲顶之后日线二浪调整的风险。所以胜算的数字就会从持续上升转变为降低。天赢居之前强调的，在时间之窗操作，在趋势里持股，没有明确的趋势改变信号，不要因为其他原因随意退出。直到8月18日小时级别到了3999附近，趋势和胜算都变化了才建议从进攻转为防守，并提高止损位，破位5小时均线与8小时均线死叉点出局。
09：45所以，天赢居“越过七成以后应该做什么”：高胜算节点负责让你上车，趋势本身负责让你继续坐在车上。时间空间到了，提高观察等级；价格突破，执行操作；趋势形成，继续持有；趋势破坏，退出。胜算只是决策变量之一。真正决定仓位的，至少还包括赔率、止损距离、大盘阶段、板块共振、个股相关性以及一旦判断错误可能造成的账户回撤。因此天赢居体系可以重新明确成四个阶段：60分以下，不参与。优势没有达到出手标准，与其为五五开的机会承担风险，不如保留本金等待下一次。60分附近，三成试错。这不是因为60%应该对应60%仓位，而是因为大盘已经从“没有操作价值”跨过第一个临界点，但右侧证据仍然不足，所以用小仓位购买可能性。61—70分，逐步增加到半仓附近。新增的不是主观信心，而应该是价格站稳、均线改善、量价配合、板块扩散等事实。越过70分，进入趋势仓位。这时候真正的工作不再是每天机械增加几个百分点，而是确认大盘、板块、个股是否仍处在原来的趋势中。条件继续改善，可以进一步提高仓位；没有出现卖点，就让利润继续奔跑；出现右侧破坏，再按照既定规则退出。这也是为什么过去经常说“胜算不到七成宁可放弃”，同时又会在六成左右以较小仓位试错。两句话表面上矛盾，实际上对应两个不同目标：**六成仓位是在购买潜在转折，七成以上才是在参与已经得到验证的趋势。《天赢居炒股规律总结》仍然明确强调，多体系共振越多胜算越高，并以七成作为非常重要的质量门槛。
09：48 放回这一轮3741以来的操作，就更容易理解了。7月20日在3741附近胜算64分，并不意味着应该持有64%的仓位。64分说明大级别位置已经值得参与，但仍主要依靠377日均线、趋势线和超跌等左侧证据，所以三成仓位更加符合风险收益关系。随后不创新低、小周期站稳、30分钟筑底、小时结构恢复、板块回流，胜算逐步提高到70、72、74、76。真正重要的不是数字每次增加了两分，而是跨过70分以后，交易性质从左侧试错升级成右侧趋势。于是在70分之后，仓位也不再是三成、四成之间的小幅试探，而是进入大仓位参与主升的阶段。现在到了3999附近，逻辑再次发生变化。并不是因为胜算从76下降到74就机械减掉2%的仓位，而是因为上涨已经进入小时级别后段，风险报酬比下降，利润保护的重要性提高。因此已有趋势仓位的止损位提高，5小时与8小时死叉、13小时与21小时通道破坏等右侧条件出现就出局。
10：09昨天的左侧风险提示，今天变成了现实。很多新天友还不知道黄金目标位1.618和2.618是何等的重要。8月18日两次接近3999附近的黄金目标位与黄金分割位，已经完成了小时级别5浪最基本的空间要求。今天早盘破位21小时均线和13小时均线以及8小时均线交点3950，所以小时级别5浪结束之后运行日线级别二浪调整的概率很大。按照趋势和胜算规则，当趋势变坏叠加胜算减分的时候应该减仓回避风险。
10：19正在回踩趋势线2850（20150826）-3016（20170511）≈3921，也就是144小时均线与13日均线，预计有反抽。上午第一波急跌应该告一段落。但是，5小时均线已经开始下穿8小时均线，所以日线二浪调整已经开始了，反抽之后建议继续减仓。当然，老天友在昨天和前天看了天赢居文章都知道3999附近回避日线二浪，然后就是在洗盘三天五天八天的节点做反抽，知道日线二浪下跌结束以后再进场。
10：26绝大部分老天友这一轮的节奏其实比较从容。按照去年公布的投资计划，5月12日和6月22日都执行防守，避开后面的主要调整；到了七月底，大盘在大级别支撑区域完成筑底以后，再把资金重新调入周线级别三线合一、位置较低的板块与个股，随后完整参与了3741以来这一段日线一浪的超跌反弹。到了8月18日，大盘两次接近提前计算的3999黄金目标位与黄金分割位，小时级别5浪完成最低空间要求，于是按照计划重新进入利润保护阶段。整个过程并不是每天追着涨跌做判断，而是该防守的时候防守，该进攻的时候进攻，到达计划区域以后再把已经获得的利润保护下来。所以从结果看，老天友确实是幸福的。幸福并不只是因为这一段赚到了钱，更重要的是经历过多轮牛熊以后，已经逐渐习惯按照计划和规则处理大盘：上涨的时候不因为一点震荡就轻易下车，到了高位也不会因为贪心而把已经获得的利润重新暴露在大幅波动之中。5月12日、6月22日、7月底以及8月18日，看起来是四个孤立日期，实际上背后是一套完整的“趋势—胜算—仓位—防错”体系。
10：29而今天下跌真正成为事实以后，直播间里又出现了很多刚刚加入的新天友。这也是每一轮行情都会出现的现象：上涨最顺畅的时候，很多人觉得学习技术没有那么重要；真正遇到高位震荡和快速回撤以后，才开始意识到，买什么固然重要，什么时候降低仓位、怎样保护利润、错了以后怎么办，同样重要。天赢居直播间比较特别的一点，也正在这里。长期留下来的老天友里，有相当一部分已经有十几年甚至二十年左右的股龄，经历过多轮完整的牛熊转换，因此讨论的重点通常已经不只是“明天涨不涨”，而是大盘现在处于什么阶段、当前胜算对应什么仓位、什么条件出现以后应该改变策略。从直播间长期交流的情况看，天赢居聚集了相当多股龄十几年乃至二十年以上的老天友，这在普通财经直播社区里并不常见。老天友经历的是计划，新天友看到的是结果。真正希望新天友逐渐学会的，也不是记住某一次3741或者3999，而是理解为什么3741附近可以逐步提高仓位，为什么7月30日和31日要大仓位，为什么到了3999附近又要主动从进攻切换到防守。
11：10昨天3999附近形成的高位分歧，今天已经开始通过价格、均线和板块扩散得到进一步验证。因此分析重点应从“哪里有支撑”转向“支撑产生的反抽能否改变已经转弱的小时结构”。
上证早盘跳空低开以后快速回到3918—3920区域，这里同时靠近144小时均线，也属于前期多周期成本密集区，出现两次承接并不意外。但从60分钟结构看，当前5小时均线约3956，8小时均线约3964，5小时已经运行到8小时下方；13小时、21小时均线则集中在3950—3953附近。也就是说，3918解决的是会不会出现反抽，3950—3964解决的才是反抽有没有能力扭转小时级别弱势。所以目前从3918起来的动作，首先仍按盘中技术修复处理。第一次反抽没有得到明显增量配合，随后又重新回踩3918，第二次反抽同样面临上方13小时、21小时以及5小时、8小时成本带的压制。按照趋势交易原则，支撑位本身只能产生反弹可能，只有价格重新站回关键成本线并保持，才能把“反抽”升级成“趋势修复”。如果后续始终运行在5小时、8小时死叉之下，那么指数即使从3918反弹几十点，也不能改变当前已经由进攻转向防守的阶段判断。
11：06量能也要换一个角度理解。今天成交并没有明显萎缩，盘中一度较前一交易日同期增加约500亿元，但4900家左右个股下跌，说明放大的成交主要发生在高位筹码兑现和低位承接之间，而不是重新形成普遍上涨。**真正健康的止跌通常不是“成交越大越好”，而是第一轮抛压充分释放以后，继续下探时卖盘逐渐衰减，随后上涨时再出现主动增量。**目前还只看到第一步，并没有看到第二步。板块结构进一步说明了这一点。科技硬件在8月16日语8月17日六次上榜《赢家笔记》的时候许多老天友都在直播间互相转告这个过热警报，所以之后按规则下跌。而地产、农业、银行、油气等低位防御股在大盘指数调整的时候逆势上涨也是符合《三类股票机会》的。
11：10防御股虽然能够托住部分指数，但它们更多体现资金风险偏好的变化，对原有科技趋势并不能形成替代。因此今天即使上证依靠权重维持韧性，也不能仅凭指数跌幅判断大盘已经企稳。所以，8月18日3999附近解决了“什么时候和点位开始防守”，今天3918附近解决的是“防守以后第一次反抽”。反抽之后再跌到5天、8天、13天节点把握反弹机会。节点和支撑产生反抽，反抽不等于转强；重新收回成本线，才是右侧修复。
11：21《赢家笔记》虽然每天由天赢居团队持续统计，但它使用的筛选规则、观察方法和过热标准早就已经公开。也就是说，团队每天做的是持续记录和复盘，而不是掌握一个只有少数人才知道的“答案”。所以到了8月15日和8月17日，科技硬件反复进入前排、累计达到六次过热警报以后，不只是团队看到了，很多长期学习体系的老天友也已经自己发现了这个信号，并开始主动提高防守等级。
这才是天赢居团队和老天友之间真正有价值的互助关系：团队持续统计、验证和提醒，天友们则用同一套规则独立观察、相互校验。大家看到的是同一组事实，使用的是同一套标准，因此即使没有等待某个人给出最终结论，也可以自己判断大盘、板块和个股正在发生什么。一套成熟的体系如果只能由创建者本人解释，那它本质上仍然是对人的依赖；真正能够传承的体系，应该做到规则公开、逻辑可复盘、结论可以被不同的人独立验证。学会以后，知识就属于自己。所以《赢家笔记》真正重要的，不是每天告诉天友们“今天应该买什么”，而是长期训练一种能力：知道什么叫连续性，什么叫主线，什么叫过热，什么时候应该让利润继续奔跑，什么时候又应该提高防守线。老天友与团队之间不是“一个人预测、所有人跟随”，而更像是在同一套坐标系里共同观察。团队可能先发现，天友们也可能先发现；谁先看到并不重要，重要的是最终能够用规则相互验证。没有对某个权威结论的依赖，只有对公开规则、客观走势和长期验证结果的尊重。体系学会了，就是自己的。
11：317月20日和7月30日，我们按计划调入，并在8月18日到达预计的3999之后转为防守。日线级别一浪上涨大获成功!所以等日线二浪调整之后再进场!途中，天赢居看到5天8天13天的反弹机会也是要酌情参与的。
12：51大盘出现了非常清晰的风险偏好梯度收缩。上证下跌1.96%，深成指下跌3.97%，创业板下跌4.98%，指数越偏成长、越高弹性，跌幅越大；与此同时约4900只个股下跌，只有焦炭、地产、油气、银行等少数低波动防御股维持红盘。这种结构说明今天并不是普通的板块轮动，而是资金整体主动降低风险敞口，高弹性资产首先承压。量能方面，半日成交约1.63万亿元，较昨天同期缩量约182亿元，形成的是缩量急跌。这和典型的放量恐慌盘并不完全一样：价格跌得很快，但成交没有同步爆发，说明除了主动卖盘之外，还有一个重要因素是买盘撤退、承接意愿下降。换句话说，今天不只是“有人在卖”，更重要的是“愿意在原来价格接的人变少了”。这种情况下即使短线已经进入超卖，也不能因为跌幅大就急着判断抛压已经释放完毕。
12：55从价格结构看，3918附近此前承担的是144小时均线、13日均线等多周期支撑功能。今天第一次跌到这里出现反抽，随后再次失守并收在其下方，说明这个位置已经从“支撑能不能产生反弹”的问题，转成了“失守之后反抽能不能重新收回”的问题。按照趋势交易原则，跌破支撑并不可怕，真正决定性质的是反抽能否迅速收回。如果3918由支撑反过来成为压力，那么调整级别继续扩展的概率就会提高。指标方面，60分钟MACD开盘的时候就由红转绿，KDJ死叉以后J值进入极低区域，形成双死叉调出信号。MACD告诉我们当前趋势动能已经转弱，而KDJ超卖只说明跌速短期过快。因此接下来出现技术性反抽是正常的，但超卖只能解决“会不会弹”，不能解决“趋势是不是重新转强”。真正的修复仍然需要价格重新收回关键成本线，并伴随MACD绿柱收敛、KDJ重新金叉，才有资格从反抽升级为右侧止跌。估计要先经历5天、8天、13天反抽之后，才完成日线二浪回踩。
12：56板块结构则进一步验证了这种风险收缩。科技硬件、半导体、通信设备、CPO、机器人等前期高弹性方向集体重挫，而银行、油气、地产、焦炭等低位防御方向逆势走强。这里不能简单理解成“新主线切换”。如果是真正健康的风格转换，通常会看到新方向扩散、上涨家数改善、成交逐渐集中；今天却是4900家下跌、只有少数板块充当避风港，所以更准确的定义是资金从进攻资产撤出以后暂时寻找低波动容器，而不是新的主升方向已经形成。
12：58按照当前首选波浪计数，3999附近完成小时级别5浪最低空间目标以后，今天三大指数同步破坏短周期趋势，符合日线二浪调整的特征。但这里仍然要保持一个原则：“二浪”只是对当前结构的解释，真正的操作依据仍然是价格和均线。波浪名称可以帮助天友们理解为什么这一阶段操作难度提高，却不能替代右侧止跌信号。后面日线二浪究竟通过快速下跌、横盘还是复杂震荡完成，现在还没有足够证据提前确定。不过，今天上午是偏向于下跌。
13：02个股处理也应该根据所处阶段区别。七月底以来已经大幅上涨的科技硬件和有色金属，本身积累了丰厚利润，风险预算应该主动收紧，因此8月17日下午和8月18日上午就转为防守，止损位提高到5小时与8小时死叉、小时上升通道破坏就出局；而仍处在相对低位、日线趋势尚未破坏的品种，可以用5日均线作为止损位。日线一浪超跌反弹之后，利润越大，防守线越应该上移；趋势级别越大，防守均线可以适当放宽到5日均线。
13：03所以午后的重点已经不是寻找“哪个点位能抄底”，而是观察大盘有没有出现真正的卖压衰竭。如果继续下探时成交不再放大、下跌家数开始减少、科技核心率先停止创新低，随后指数重新收回失守的成本线，那么才是止跌证据逐渐形成；如果反弹只是缩量、科技继续补跌、3918始终无法收回，那么技术性超卖修复之后仍要防范第二轮下探。
13：05当前阶段可以概括为：日线一浪已经从冲顶阶段进入日线二浪调整阶段，情绪从分歧进入风险收缩，但短线又逐渐积累超卖条件。所以等待5天、8天、13天节点处于低位“跌不动—站回来—主线修复”。
3999解决的是什么时候什么点位开始防守；今天的大跌证明防守是有价值的。接下来要解决的，则是什么时候重新具备进攻条件。没有出现“一个小时5微浪上涨结构”之前耐心防守。
13：17调整已经从“高位热点分化”扩展成了全大盘风险收缩。这说明资金不是简单从A板块换到B板块，而是在整体降低风险敞口。防御股按照《三类股票机会》的节奏逆势上涨，更像资金临时寻找低波动容器减少损失。
这也能够解释为什么今天“缩量急跌”不能简单理解成好事。换句话说，今天的问题不只是卖盘增加，还有买盘主动退让。真正接近阶段性衰竭时，往往应该看到继续创新低时成交和下跌家数不再同步扩大，强势股开始率先拒绝下跌，然后价格重新夺回失守的成本线。现在首先看到的是风险释放，还没有完整看到卖压衰竭。
13：238月18日中午的时候就和天友们提醒到了3999附近出现30分钟级别macd与kdj双死叉，然后在8月19日开盘引导小时级别双死叉，今天日线级别macd粘和，如果大盘守不住13日均线和34日均线交点3918就会继续恶化日线级别趋势，从而继续日线二浪调整。我们应当优先尊重当前实际交易周期，强调不要逆着已经确认的趋势操作，同时利润出现以后要通过上移止损位来保护胜利果实。
13：27当高弹性指数经过一根中阴线之后接近半分位，确实说明第一段快速下杀的空间已经消耗不少，但只能提高“减速和反抽”的概率，不能直接推导出调整结束。真正有价值的是：到达这个区域之后，是否出现低点不再下移、成交衰减、科技核心率先收回均线等右侧证据。
所以，判断调整是不是接近第一阶段尾声，天赢居反而建议不再盯单一指数点位，而看三个不同层面的背离能不能出现：
一是指数继续创新低，但下跌家数从4900家附近明显减少；二是指数继续弱，但半导体、CPO、通信等前期最强方向不再同步创新低；三是价格再探低点时成交没有继续扩大，随后反弹成交反而恢复。三个条件如果逐渐出现，才说明风险释放开始从“扩散”转向“衰竭”。反过来，如果下午只是KDJ因为超卖出现一次快速反抽，但上涨家数没有恢复、科技核心继续创新低、反弹成交又明显不足，那么这种上涨首先仍应归类为超跌后的技术修复，而不是新的进攻段。技术指标能够告诉我们短线跌得快不快，但价格和板块宽度才决定趋势有没有真正改变。
13：31所以现在真正要解决的问题已经不是“今天是不是日线二浪”，而是这一轮风险释放究竟处在二浪的第几天节点？通常5天、8天、13天处于低位的时候是可交易的反抽窗口。先看跌势是否衰竭，再看强势方向是否拒绝创新低，最后看指数能否重新收回短周期成本线。三个步骤完成以前，以防守和观察为主。8月18日解决的是“为什么应该防守”，今后5天、8天、13天反抽之后再解决“什么时候防守可以重新转为试错”。空间接近，只代表开始观察；情绪超卖，只代表可能反弹；只有价格、量能和强势板块同时回来，才代表下一次机会真正开始形成。
13：46上午最大的事实已经是小时5浪上涨结束后，结构转弱。这轮下跌正在按照小级别失守以后向更大级别逐层传导。最初价格跌破1分钟144T均线以后，调整级别扩展到5分钟；5分钟144T均线3951失守以后，又扩展到15分钟级别的洗盘；15分钟144T均线3943失守，说明15分钟本身也没有能力完成止跌，于是观察级别进一步推到30分钟级别。当前30分钟144T约3887、233T约3889，而15分钟233T约3901，三者共同形成3887—3901这一组新的支撑带。所以现在真正值得观察的已经不是3918，而是这组更低一级的多周期成本区3888。一个支撑位被跌破以后，不能因为“理论上应该反弹”就继续坚持原判断，而应该服从价格，把观察周期向上一级移动。天赢居所说的“趋势线负责预判，均线负责确认”，在这种快速调整里尤其重要。
13:48目前3888这一带确实具备第一次比较像样的反抽条件。原因并不只是“跌得多了”，而是几个不同周期开始重新汇聚：15分钟233T约3901，30分钟144T、233T集中在3887—3889，同时日线21日均线也已经靠近3887附近。不同计算逻辑得到的成本开始重新集中，因此这里的承接意义明显强于前面单独一条小周期均线。但仍然要把有反抽条件和调整结束严格分开。因此现在最容易出现的情况，是先从3888附近产生一段技术反抽，然后再检验上方抛压。
14：05由于30分钟级别144线与233线相交在3888，所以应该有反抽，但反抽之后，时间还早，所以调整就还没有那么快就结束。也就是说，3888不是“必须止跌”的点，而是当前第一次具有明显多周期共振的观察区域。守住，允许反抽；失守，就继续让走势寻找下一层。
上午是缩量急跌，经过3888反抽之后，速度将放缓。如果后面再次创新低，但成交不再扩大、下跌家数也不再增加，那么说明卖压开始出现第一次衰竭。
14：10所以现在可以把接下来的节奏分成三个阶段理解：第一阶段已经完成：趋势破坏。小周期均线连续失守，小时级别转弱，日线二浪调整已经成为事实。第二阶段正在进行：寻找承接。初次在3888这个多周期成本带反抽，第三阶段尚未出现：重新确认。388反抽之后再下跌完成一个小级别abc，在C浪低点稳定以后，同时科技核心率先修复，才具备重新提高胜算的条件。这也意味着现在的策略不应该因为急跌进入超卖就立刻重新进攻。对于8月18日3999附近已经调出的天友们，当前更有价值的是等“跌不动”的证据。并在5天、8天、13天节点准备做个短平快。
14：24大盘宽度进一步塌缩：双创继续领跌，上证跌破3900，超过5000只个股下行。这个时候再盯某一条均线意义已经下降，因为真正发生变化的是参与结构——绝大多数股票同时失去承接，说明大盘已经从前两天完成小时级别5浪冲顶之后，进入到情绪和流动性共同收缩的阶段。这里最容易出现一个误判：看到5000家下跌、KDJ超卖、短期乖离迅速放大，就认为“跌得差不多了”。超卖只代表下跌速度已经偏快，并不等于下跌趋势已经结束；天赢居强调价格确认，而不是用指标替代价格。价格大幅下降并不会自动制造安全边际，前提仍然是价值和风险已经重新匹配。所以当前最重要的一句话是：情绪冰点3888可以制造反抽，但情绪冰点不是价格底部的充分条件。
14：28下跌途中的飞刀不好接。前面主升阶段，科技硬件连续性强，板块方向清楚，天友们只需要在强势方向里筛选个股；8月18日进入日线二浪普跌以后，第一次反抽究竟由科技超跌、权重护盘、防御补涨还是纯粹指数修复主导，并没有足够确定性。这里非常重要的经验就是，当“大势的最小阻力方向”还没有重新明确时，没有必要为了抓住第一个反弹而勉强交易。趋势最清楚的时候重仓，方向混乱的时候保留现金，本身就是仓位管理。
14：34这也是为什么现在即使已经接近一些黄金分割、均线和时间节点，也不适合急着把它们理解成买点。天赢居的时间窗口和黄金分割更适合回答“什么时候、什么位置应该重点观察”，真正的交易动作仍然要交给价格。从胜算角度看，这个阶段与七月底正好相反。七月底是证据不断增加，胜算跨过临界点以后逐步扩大仓位，在胜算增加的过程中持股。但是8月18日之后价格破位、板块扩散转弱、上涨广度恶化，新增证据不断降低短线胜算。所以在左侧3999附近，右侧破位5小时均线与8小时均线后转为防守。
14：38天赢居不是“胜算变化一点就操作一点”，而是在临界点和转折点操作。70分附近是一个重要临界点：到70分时可以先到半仓，随后如果右侧证据继续增加、趋势进一步确认，再多一点就进入大仓位阶段。这里的关键不是“71分比70分多1%，所以仓位也多1%”，而是跨过70分以后，交易性质从观察和试错切换成趋势持有。同样，到了昨天3999附近完成小时级别5浪任务之后，重点也不是机械地给胜算减一两分，而是原来的上涨结构开始进入转折区，胜算由持续提高转为衰减，风险收益比发生变化，所以才执行调出和利润保护。记住：在临界点和转折点操作，不是每个时候都操作。“高胜算节点负责上车，趋势负责持有，转折点负责下车”。
14：52随着午后继续下探，上证已经来到新的多周期共振区域3888附近准备反抽。30分钟144T均线大约在3887附近，而前一段60分钟上涨的一浪高点3884也在这里，两种不同结构同时指向3884—3887。前面3918失守以后，调整从小时支撑继续向更大一级成本区域扩展，现在这里自然成为下一处值得观察的位置。与此同时，15分钟、30分钟和60分钟KDJ都已经进入明显低位，短周期乖离快速扩大，说明下跌速度已经比较充分。但这里仍然要坚持上午的原则：超卖只代表反抽条件正在成熟，并不等于止跌已经确认。3884—3887能够产生反抽是大概率事件之一，但反抽之后能收复多少失地，才决定它只是技术修复，还是日线二浪的第一段下跌已经接近尾声。
15：00今天的直播就到这里，谢谢天友们！
（免责声明：本文内容仅供天友们参考，据此操作风险自担，务必根据自身风险承受能力谨慎决策。）
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