8月18日之前，我们连续几天强调黄金目标线1.618与2.618是重要的左侧调出点，尤其是黄金目标位与黄金分割半分位3999重叠，同时又叠加多周期均线、趋势线和整数关口共振，因此3999附近具备小时级别5浪高点、也就是日线一浪高点的条件。8月18日当天，大盘两次冲击3999附近都未能有效突破，所以交易性质随之由一浪进攻切换到二浪防守。随后快速回落到3888附近，又出现多周期支撑重叠，因此这里首先按反抽机会处理，但反抽出现并不等于新的上涨趋势已经形成。

趋势转折不能只看“某个支撑有没有跌破”，还要观察后续价格能否完成确认。最近几天，上证在30分钟144T与233T交点附近连续获得承接，而日线21日均线约3888、89小时均线约3885、5周均线约3884又集中在同一区域，所以3888并不是一个孤立点位，而是一组多周期成本共振区。从目前结构看，可以暂时把第一次快速下跌按二浪A段观察，3888之后进入B段弱反；至于后面是否继续展开C段，还需要价格自己确认，而不是提前把浪型写死。

反抽过程中，大盘连续8个小时都无法有效站上144小时均线3906附近，说明向上的推动力并不强。与此同时，30分钟34T、55T、89T集中在3933附近，上方还有趋势线与日线短期均线形成压力。因此接下来可以把结构简化成两个观察条件：如果失守3888，那么二浪向C段扩展的概率提高；如果能够放量站稳3933附近，并让价格重心持续留在其上方，才说明这轮反抽存在升级可能。盘中一度穿越压力线不算确认，只有“突破—停留—回踩不破”，才说明原来的压力正在转化为新的成本支撑。

量能也支持目前仍处于整理阶段。成交持续萎缩以后，指数没有继续快速下跌，说明主动抛压正在减少，这是积极的一面；但同样因为量能不足，大盘也缺乏向上突破密集成本区的力量。因此这里更像买卖双方同时降低主动性，在3888附近重新寻找平衡。守住这一带，大盘可以通过横盘实现“时间换空间”；如果后续放量失守3888，则再观察下方3821—3833附近长期趋势线共振区域。方向不需要预设，让价格自己给答案。

相比指数，板块结构更值得利用这次二浪做筛选。指数反抽的时候，能源金属、贵金属、工业金属保持强势，通信设备、元器件、CPO等科技硬件也重新活跃，符合《三类股票机会》的节奏。7月20日3741附近，我们选择周线三线合一的超跌品种，重点看的是低位弹性；到了3999之后的二浪阶段，筛选标准已经发生变化：第一浪看谁跑得快，二浪看谁跌得少、守得住，下一次启动再看谁最先回到前排。对于个股，同样坚持右侧原则——结构没有破坏（5日均线之上）的继续观察，等二浪洗盘完成之后等放量、堆量和关键压力位收复同时出现再积极参与日线三浪主升。

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