09：04 8月25日作为五天节点反抽两天对待的，但两天之后站稳了3927，反弹变强了，增加了日线三浪主升的概率。从3888到3897再到3927和今天即将面对的3955，每前进一步都会看到上方还有阻力位，所以天赢居采取了临界点操作，上升趋势中持股的策略。具体而言就是胜算60分之下空仓，胜算60建仓三成，胜算70分半仓，胜算70分以上就大仓位了，等趋势改变就出局。也就是说，60分以下和70分以上，不是线性加减。
09：08大盘今天挑战3955，首先看指数与成交。昨天三市成交回到2.13万亿附近，上证收在3956附近，而且属于放量上涨、收盘接近日内高位。从量价分析共同原则看，观察“振幅—成交匹配”：真正健康的进攻应该是成交增加以后，K线实体和收盘重心同步扩大。昨天符合这个特征，所以需求确实增强。但2.5万亿不能机械当成及格线。接下来如果成交保持2万亿左右，指数仍然能够向3995—4027推进，反而说明单位成交推动价格的能力较强；最需要警惕的是成交继续大幅增加，指数却在144日均线4027附近反复留下长上影，那才说明空头势能开始大量释放。
09：13大盘已经从3888、3927、3955逐级向上，日线面对144日均线4027和89日均线以及233日均线的共振拦截。这里可以借用“正常回撤”思想：突破后的强弱，不只看还能涨多少，而看第一次明显回撤会吐掉多少涨幅。强势结构应该表现为上涨快、回撤慢，而且回撤幅度明显小于前一段推进幅度。如果到了4027附近震荡，但低点仍不断抬高，就说明筹码正在高位换手而不是趋势转弱；若快速重新吞掉昨天大部分阳线，或者破位21日均线与8日均线所在上升通道下轨，趋势才变坏。
09：19在指数冲击4027的途中，科技硬件（存储芯片、先进封装、PCB、光通信、CPO）和有色金属的优势不仅是涨幅靠前，而是形成了比较完整的“主线梯队”，说明资金并非集中在少数龙头，而是在产业链内部寻找不同承载点。其他板块如证券、林业、农业更多属于轮动补充。
09：22业绩披露末期更适合“质量过滤”：技术面决定什么时候参与，基本面决定同一热点里优先拿什么。科技主线内部，高位、业绩兑现不足的品种即使趋势强，也要防止估值和业绩预期重新定价；位置相对合理、业绩能够兑现、同时维持上升通道的品种，才更适合让利润继续奔跑。按照天赢居体系，目前仍处于胜算上升后的大仓位阶段，真正的减仓依据是胜算转折和趋势转折。如果指数推进仍然有效、回撤浅、科技有色主线保持完整，胜算继续增加就继续持股；如果出现放量滞涨、主线内部明显分裂、突破后迅速回落，才是下一次重新评估仓位的信号。
09：39昨日放量，市场已经由存量博弈转为增量资金回补，今天如果成交保持在较高水平，价格还能继续突破3961，说明新增资金确实在产生利润，然后继续冲4027。要看每增加一单位成交，能不能继续换来更高的价格重心。
09：50当时按照周线三合一选到了林业风沙治理和科技应用，恰好也是去年投资计划里提到的不同节奏的机会。这些方向最初明显落后，但随着大盘继续上行，后来也陆续完成补涨。这正好体现了主升浪里的“趋势红利”：强势方向先涨，次强方向后涨，资金通过轮动不断寻找尚未充分上涨的品种。主升浪可以容忍节奏判断稍慢，却不能容忍周线趋势选错。“容错率高”绝不是随便买都可以。非热点的错位补涨是很难把握好节奏的。
09：56今天即使震荡，只要价格大部分时间仍围绕3955-3961附近运行、低点不明显下移，就说明这里正在从“压力”逐步转化成“成交成本区”。连续上涨以后横盘是好事情。板块方面，科技硬件与有色仍然属于同一套主线体系，但今天更适合观察“回调后的承接”，而不是继续看谁涨得最快。有色昨天冲击通道上轨以后今天回撤，本身属于正常反应；如果短均线继续上移，回撤成交缩小，并且不破上升通道，那么昨天高抛以后再寻找低吸点是有逻辑的。科技硬件同理，右侧信号没有继续强化之前不追涨，原有低位仓位只要结构没有破坏，也没有必要因为一两根回落就杀跌。
10：05对于有过“立桩”放量上涨的股票，可以增加一个新观察方法——立桩后的筹码保留度。真正强的品种，放量拉升以后第一次回撤通常应该缩量，而且最好守住立桩阳线的中上部区域；如果很快放量跌回立桩起点，说明此前新增资金并没有形成稳定成本。
所以今天属于上涨之后的质量检查日。大盘看3955-3961附近能否逐渐形成新的成本平台，个股看立桩以后筹码能留下多少，主线看科技和有色在回调中谁更抗跌。主升浪里允许震荡，真正重要的是每一次震荡以后，趋势有没有被破坏。
10：16到了阻力位3961附近，资金从科技硬件向软件应用扩散，这更像主线扩容，而不是主线切换。先看指数结构。上证目前已经站在55日均线和233小时均线附近，深成指、创业板明显强于前几天，科创50又率先站上21日均线附近。“均线方向一致”：真正的趋势升级，不只是价格站上一根均线，而是5、8、13、21等短中期均线逐渐由纠缠转向同向上拐。现在科创50最接近这个状态，深成指、创业板还处在从5/8日均线向13/21日均线推进的过程中，所以双创领先是事实，但还没有站上55日均线完成中期趋势升级。
10：20板块方面要区分“轮动”与“扩容”。云服务、工业软件、AI营销、智谱AI等软件端在7月20日的时候是因为“周线级别三合一”而关注的。目前，科技硬件和有色金属把指数推到3961后不动了，资金在寻找科技内部新的承载方向。真正健康的主线往往不是一个细分永远领涨，而是核心方向内部能够不断产生新的强势分支。只要硬件和有色不破趋势（13日均线或21日均线所在上升通道之中）软件开始接力，科技主线反而是在变宽。
10：25有色金属回撤可以理解为8月25日阴线的对称。有色前面已经多次承担进攻任务，现在科技扩散时适当休整，属于主线之间的资金再分配。真正要看的是回撤后能否守住13日均线或者21日均线所在上升通道。如果有色缩量回踩而不破通道，科技同时继续扩散，那么这是两个主线轮流承担进攻，那么在回踩不破通道下轨的时候还可以低吸。
10：31关于调入机会，我们在8月18日3999离场的时候明确说了要放弃三天节点的一天反抽，但建议天友们参与五天节点（8月25日）的两天反抽机会。反抽两天之后站稳3927建议加仓。现在到了3955-3961的阻力位震荡，不破通道继续持有。
10：51早盘一度多指数共振，但涨到趋势线相交的3961之后出现分化，成长指数冲高以后进入第一次分歧检验。
按照相互确认思想，一轮真正具有推进性的上涨，不要求所有指数每天涨幅一致，但领先指数突破以后，其他重要指数不能长期反向运行。前两天科创、创业板承担了补涨任务，今天反而率先冲高回落，说明短线同步率下降。这个现象暂时只降低上涨的流畅度，并没有破坏趋势；如果午后双创重新收复早盘回落并接近高点，说明分歧只是换手；如果上证继续涨而双创持续走弱，则需要降低“三浪全面推进”的评价。
10：58云服务、工业软件、元器件、通信等大量科技细分上涨，看起来科技广度很好，但科创50、创业板此时反而翻绿，说明上涨力量还没有完整传导。换句话说，科技主线目前是“细分扩散充分，指数承载暂时不足”。如果后续半导体、CPO等权重方向重新跟上，同时双创转强，那么硬件向软件的扩散才真正完成主线扩容;否则还是按照《三类股票机会》的节奏把软件和林业农业作为防御股对待。
11：03在8月18日3999处于调整周期的时候，个股破位5小时均线与8小时均线死叉点调出；8月25日参与五天节点的两天反抽，个股在8日均线之上持股，8月27日大盘站上3927之后，个股在5日均线与8日均线死叉之前持股。
11：21对于证券，昨天和前天，证券出现在《赢家笔记》后排。在144日均线之上可以作为次级关注。但144日均线没走平，上方的377日均线和233日均线共振压制，所以还是按照反弹对待。
12：51放量之后遇阻3961阻力位，指数承压、资金轮动、科技分化。三市半日成交1.43万亿、同比继续增加，但上证只在3955附近横盘，深成指与创业板甚至小幅回落。这说明新增成交没有像昨天那样直接换来指数上涨，买卖双方都在增加交易，进入“高换手、低推进”的状态。这个阶段不能看到放量就继续提高胜算，也不能看到指数不涨就判断见顶。按照确认原则，真正重要的是这批新增筹码最后形成在哪一边的成本:若下午指数仍能守住3955附近，说明抛盘增加以后价格并没有明显退让，属于强势换手;若成交继续扩大而价格逐级下移，则说明供应开始压过需求。
12：52今天还有一个新的现象-"指数广度背离”。上涨股票仍有约3100家，但深成指、创业板偏弱，说明并不是全大盘风险偏好同步下降，而是部分高权重成长股正在兑现，资金转向软件、农业、地产、化工、证券等其他方向。这种结构比"所有指数、所有板块一起下跌”健康得多，但也说明科技硬件已经从昨天的全面进攻进入分歧阶段。因此下午不必因为防御板块上涨就立即判断主线切换，更应该看科技经过兑现以后还有没有资金回流。
12：54“主线保持率”是个很重要的事情。一条主线真正强，不要求每天所有细分都上涨，而是调整的时候核心分支不能成片破位，资金离开一个细分以后还能在同一产业链找到新的承载方向。所以今天下午的判断可以简化为：大盘趋势暂时没有因为上午震荡而改变。现在是一次“承压测试”。指数看3955附近能否把放量换手消化掉；主线看科技分歧以后能否保持结构完整；个股继续服从上升通道和均线纪律。
13：03板块方面，农业、林业、软件、云服务、旅游等防御股活跃，而科技硬件与有色虽然分化调整，但没有破位上升通道，等下一轮资金回来还有机会创新高。只有出现成片破位、反抽不能收复成本，才说明领导权开始衰减。所以当前操作重点不是追逐当天涨幅，而是做反证。只要上证守住3955附近、深创继续修复、科技有色的上升通道没有破坏，趋势仍然偏强。临界点附近少猜方向，让大盘用突破后的表现自己证明强弱。
13：17现在和8月18日表面上都出现了“连续上涨后站上55日均线再震荡”，但两者所处阶段不同。8月18日之前已经完成一段较充分的上涨，并且3999本身是多体系共振的阻力位；现在则是3850.86之后的恢复阶段，小时级别macd金叉修复。因此同样在55日均线附近震荡，这一次更像突破后的第一次供应测试，不能因为形态相似就直接复制8月18日结论。还可以观察“压力密度”。当前55日均线约3955，向上并非完全真空：233日均线约3996，89日均线约4013，144日均线约4027，实际上构成3955—4027连续的压力梯度。每突破一层后回撤很浅、停留时间较长，再向上一层推进。若能继续这样运行，说明上方供应在逐级变薄；反之，如果刚站上3955就快速跌回3927下方，才说明这次突破质量下降。
13：19 3955-3961附近“突破后承压测试”，而不是趋势转坏。接下来重点不再看KDJ是否超买，而看回撤后的恢复能力：跌得慢、缩量、很快重新靠近3955，说明多方仍掌握主动。
13：26用“震荡半径”来判断强弱——指数在压力位横盘并不可怕，关键看震荡的下沿是否不断抬高。只要回撤主要限制在3927—3955之间，大盘实际上是在用横向波动消化上方供应，而不是重新展开下降。按照最小阻力方向判断，只要这些短成本均线继续上移而价格不重新跌回3927下方，下一步仍然是先看3995附近233日均线，再看4013—4027的89日、144日均线密集区。
13：30至于“业绩披露结束以后就会更强”，只能作为环境变量，不能当成技术买点。真正的右侧证据仍然只有价格。天友们下午重点看两件事：3927能不能继续成为回撤底线，以及3955附近震荡以后能不能再次形成向4027推进。守住前者，胜算没有发生转折；突破后者，胜算继续提高。当前更适合继续持有强势主线，让利润继续奔跑，而不是在正常震荡里反复追涨杀跌。
13：50应用端也要稍微降温评价。前期13天洗盘、0.618附近止跌、随后收复55日均线，说明它具备修复基础；但今天冲高回落以后，重点已经不是继续讲“筑底完成”，而是看能否守住最近形成的平台。
14：07大盘在五天节点处于低位，所以我们参与反弹；连续上涨三天以后来到八天节点，位置已经相对偏高，按照通常的时间规律，八天节点确实应该提高对回落的警惕。但时间窗口只改变“发生震荡的概率”，不能直接推翻已经形成的上涨结构。这三天真正重要的变化，是大盘突破并站稳3927。也就是说，五天节点启动时我们买的是低位反抽的赔率，而突破3927以后，大盘已经给出了新的右侧证据，原先“两天反抽”的假设需要随走势升级。因此八天节点即使出现回落，也要先按照上涨途中的正常回踩看待。只要回踩不重新跌破3927，或者更严格地说，不破当前5、8日均线以及短周期上升通道，趋势就没有被破坏；回落反而可以完成短线获利盘交换。所以现在的逻辑很清楚：八天节点告诉我们“注意震荡”，3927告诉我们“趋势是否改变”。时间到了可以跌，但跌了不破位就继续按上涨趋势处理。
14：23今天虽然遇阻趋势线交点3961，而且防御股上涨之后增加焦虑，但是3200只股票上涨也是较好的赢面。再次强调，我们之前分享的一些个股，破位了上升通道是应该执行纪律调出，但是没有破位的还是继续持有观察。顺手看了一下之前分享过的一些个股，大多都在13日均线或者21日均线所在上升通道之中。不要自己吓自己，等破位了再出局就行了。
14：46今天在8天节点处于两条趋势线交点3961附近的高点附近，所以出现了调整。但调整是采取强势横盘的方式，所以趋势没坏，个股按照各自的上升通道原则处理。那些在均线密集区之下没形成上升通道的弱势股可以趁机抛售，等下周大盘稳定之后再换进有色金属与其他趋势良好的股票。
14：50天赢居说的趋势良好，通常是指股价在144周均线与144日均线之上，形成上升通道的个股。那些还在均线密集区之下的股票，尽量少关注。从2019年开始，每次上涨都只是1000只热点股票的事情，和其他4000只股票没有关系。能接受这个事实再谈操作，否则就不要进来做金融消费者。
14：56当前硬件有色经过连续拉升后需要消化筹码，权重又没有形成持续接力，因此指数上涨的斜率暂时放缓是正常现象。真正更有价值的下一轮信号，是有色硬件调整充分后重新转强，同时权重止跌配合，形成主线与指数的再次同步。
14：57 8月31日处于业绩披露的重要节点与8天节点重叠，更适合把它理解成一次筹码重新定价的观察区，而不是预设必涨或必跌。只要3927及上升通道没有被破坏，就继续按上涨趋势持有;等业绩扰动逐步消化以后，再观察科技、权重和指数能否重新形成共振。耐心，比频繁操作更重要。
15：01去年的投资计划，这第三个主升浪从8月5日涨到11月。目前第一个小浪从7月底到8月18日是按计划取得了胜利。回避了之后的洗盘以后，8月25日至今也还可以。慢牛还长得很！
15：02今天的直播就到这里，谢谢天友们!
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