太意外了，全线起飞！_投顾伦哥

周末最重要的消息，毫无疑问是美国周五晚上公布的8月非农数据，新增非农就业人口16.2万，远远超过市场预期的5.6万。

当时就有个朋友跟我说，这个数据太假了，一个数字都不相信，7月还是负的呢，咋滴8月突然都开始上班了？

然后，美国这次把7月的数据也给上修了，从减少2.3万变成增加2.1万，同时还把6月的数据从从增加2万上修成增加3.1万。

没想到吧，嘿嘿。——美国劳工局。

非农数据其实是一个预估值，美国劳工局会向企业发放调查问卷，然后根据反馈来预估新增就业人口，而在公布非农数据的时候，他们往往只拿到60%的企业反馈，后边还会逐渐拿到剩下的，因此就要在后续公布非农数据的时候对前边的进行修正。

我们不用质疑这份炸裂的非农数据的真实性，因为质疑也没用，既然公布了出来，市场就一定会按真实的去理解，更何况现在又有多少数据是真的呢，你们说不是这个道理。

所以最重要的还是市场反馈，表面看，周五晚上美股三大指数全线下跌，但其实跌幅都不大，纳斯达克只跌了0.29%，而且科技板块逆势走强，尤其是半导体猛到爆炸，费城半导体怒飙3%，创出最近一个月以来单日最大涨幅。

其中最猛的是存储，三巨头全都杀疯了，闪迪涨12%，SK海力士涨8%，美光涨6%，此外希捷涨6%、西部涨5%、英特尔涨4%，就连英伟达做为板块压舱石也都涨了0.8%，非常刚猛。

同样大涨的还有光通信，迈威尔涨7%，康宁涨5%，Lumentum涨4%，谁能想到在非农数据如此炸裂的情况下，科技板块居然能走出这么神奇的涨幅。

按理说非农数据大超预期，美联储的加息预期提升（事实上也是如此），科技板块应该下跌才对，结果不跌反涨，我觉得有两种可能：

1、科技板块前期的下跌已经充分兑现美联储加息的预期，哪怕这个月美联储真的加息，也不会对科技产生太大冲击；

2、美联储加息的底层逻辑是控通胀，并不会改变科技的高成长预期，因此市场开始交易科技的估值修复。

无论哪种原因都指向一个结论，美联储加息并不会导致科技再次崩盘，对比之下，大A在非农数据还没公布的时候就提前卧倒，看起来是在规避非农的不确定性，实则是跪习惯了，稍微有点风吹草动就争着跑路，一点骨气都没有，想要实现金融强国，先得把这群没骨气的二五仔干掉才行。

但客观的说，指望科技马上大涨一波也不现实，毕竟上边的套牢盘太多，我最近一直在说这个事，必须要等这些套牢盘陆续消化掉，或者休眠装死，或者愤而割肉，筹码都置换到下边来，科技才有再起一波的机会。

远期来看，科技明显还有空间，四五六月份的上涨更多是在博弈今年的估值，但接下来要开始为明年定价了，按照业绩预期计算，很多科技巨头的PE会降到十几倍，市场怎么可能容忍这么低的估值，大概率还要继续顶。

股市是一个永远都在给未来买单的地方，业绩预期越强，市场给的定价就会越高，直到哪天业绩顶不上去了，接下来便是超级大退潮，从哪来回哪去，前几年的光伏就是血淋淋的例子。

科技也跑不掉这个结局，但目前还没到撞线的时候，毕竟明年乃至后年的业绩依然猛如虎，纵观整个市场都找不到能跟它媲美的，这就决定了科技在某个阶段（比如最近俩月）受情绪影响也许会比较低迷，但大方向不会改变。

情绪决定短中期走势，业绩决定中长期走势，你关注什么周期，就要去看什么因素，就像马看见什么，是run决定的。

下周的消息面有几件大事：

1、下周四美国将公布8月PPI数据，这是CPI的先导指标，大概领先CPI一到两个月；

2、下周四欧洲央行将公布最新的利率决议，市场普遍预期是加息25个基点；

3、下周四苹果将召开秋季新品发布会，推出首款折叠屏手机，消费电子可能会有些动静；

4、下周五美国将公布8月CPI数据，这几乎将直接决定美联储是否会在17号加息，重要性远远高于非农。

下周国内也要公布8月CPI数据，跟美国恰恰相反，我们现在面临的压力不是通胀是通缩，所以CPI高一些会是利好。

最后说两句行情，周五走的非常恶心，海外一片红的背景下，大A偏偏冲高回落，好在对我们只构成了心理打击，没造成什么实质杀伤，还是那句话，美联储加息靴子落地之前多半是震荡，上下都没有空间，周五跌了，明天很可能会修复。（数据来源：通达信）

修复的重点是科技，且不说美股科技大涨，哪怕从大A自身看，科技低迷了好几天，从轮动的角度也该动一动了。

但是要注意祖训，如果科技开的比较高，或者龙头们冲到上方的压力线过不去，又或者盘中出现分时层面的量价背离，量化盘都有可能继续玩高抛低吸。

类似的还有创新药，从上个月20号核心龙头见顶回落开始，创新药就一直在分化，现在板块调整的已经足够充分，来一批高标也杀的差不多了，有机会跟着科技的节奏一起走修复。（数据来源：通达信）

总之记住，现在的大环境是轮动，周中顶的比较厉害的农业、AI应用、数字货币都要注意震荡分歧，甚至包括银行、煤炭等防御性板块，短期涨多了同样要谨慎，目前的大环境不支持任何一个板块走出大行情，记住这一点，很关键。

既然是轮动，不追着买是第一要务，其次是各个板块核心分歧的时候要敢上车，博弈资金回流，其实就是跟着量化盘的高抛低吸节奏操作，不能总是被他们收割，看懂了他们的玩法，也要学会借力打力才行。

哦对了，海外还有点事儿，普京和美国总统特使会面，看起来俄乌冲突越来越接近终点，这场仗打了好几年，已经打到没人愿意再打甚至没人愿意关注的地步，结束只是时间问题。

美伊还在打，这才是目前特朗普的主战场，短时间没有停战迹象，但也不会扩大，双方就像俩流氓一样在霍尔木兹海峡互相你瞅啥瞅你咋地再瞅一个试试试试就试试。

就酱婶儿，明儿见！