09:20 8月18日和9月1日遇阻3999建议出局之后放弃三天节点的一天反抽，然后观察五天节点或者八天节点处于低位后的反弹机会。从9月1日开始，上个交易日出现了一天反抽，然后继续探底。在过去四天，指数之间的强弱差进一步扩大：深成指、创业板、科创50分别明显弱于沪指。按照确认原则，这种分化意味着大盘尚未形成新的共同上升趋势。尤其上周五沪指冲高后收跌，同时成交额明显放大，说明3999附近第二次遇阻之后，筹码交换正在加剧。这里更接近趋势进入需要重新确认的阶段，而不是简单的“缩量震荡”。
09:27在三天节点反抽的时候，有人认为“55日均线已经由压力转为支撑”，但总体已经连续三天运行在55日均线下方，既然价格没有重新站稳，那么3938附近目前只能定义为争夺区，不能提前定义为有效支撑。30分钟结构同样如此：跌破短周期成本以后，首先观察能否重新收复，而不是因为下方还有均线就判断调整结束。
09:35五天节点附近最重要的任务并不是“调整低吸策略不变”，而是检查五天节点有没有达到参与条件。时间到了，只意味着开始提高注意力；时间负责提醒，价格负责确认。从结构看，可以把3850附近作为双顶颈线观察区；在此之前，55日均线3938附近会产生争夺。如果今天只是分时反抽，却没有形成1分钟五个微浪上涨、重新站上5分钟与15分钟144线，并进一步推动小时MACD、KDJ转强，那么仍然只是下跌途中的技术修复。反过来，如果弱指数也停止创新低，才可以逐步提高五天节点的胜算。
09：42板块方面，在前面四天的洗盘周期里，林业、农业、种业、粮食、游戏、AI应用，等防御股都按《三类股票机会》逆势大涨。即将迎来五天节点的两天反弹，所以要观察科技硬件和有色金属有没有好转。对于科技类的消息，不应该只看我们村的广播，而应该站在全人类全世界的角度去理解人工智能革命的各个环节，并从中找到适合自己的分工，局部的政策催化不等于价格趋势已经完成右侧确认。
09：48所以今天作为洗盘第四天，可以把观察顺序进一步简化：先等五天节点 → 然后看3850—3930区域有没有止跌结构 → 接着看双创是否停止创新低 → 最后看科技硬件与有色金属能否重新进入强势榜。液冷、半导体、通信、有色、金属、稀缺资源等容量方向重新走强，并且带动创业板、科创方向修复，才是风险偏好真正改善的证据。按照天赢居“先大盘、再板块、最后个股”的原则，仓位应该是趋势确认后的结果，而不是事先规定的目标。 五天节点处于低位只是第一项条件，右侧结构没有出现之前，胜算不足就继续等待。今天不是必须参与的一天，而是一个值得认真观察的时间窗口前一天。
10：02前几天只是大篇跳空之后围绕3930—3950缓跌震荡，仍然要预防再来一个跳空缺口。等后续形成更高的低点，并进一步突破早盘高点，短线性质才会发生变化。深创科的表现比沪指本身更值得观察。科创50下方的233日均线和北证50下方的均线密集区都是重要观察点，如果今明两天能够结束低点下移，并在守住回升成果，那么这比沪指单独站上一条均线更有价值。
10：44指数还在向下试探，但资金结构已经先出现了一次“进攻方向重新聚拢”的尝试。 这比单纯判断3930守不守更有价值，因为前几天真正缺少的不是反弹，而是能够承担进攻属性的板块。
10：46沪指日线在前期缺口之后已经连续缓慢下移，目前重新压到55日均线下方；小时图则更加清楚，过去依靠55小时均线维持的横向平台已经被向下穿越，目前价格围绕3929附近反复争夺。这里不能因为距离144小时均线3894已经不远，就直接认定一定会去测试3894；但从结构上讲，原先的横盘平衡已经开始松动，下一层成本区自然进入观察范围。 30分钟同样已经跌到144线下方，3910附近由233线、377线及前期结构共同形成下一道承接区域。15分钟则处于多数短中期均线下方，所以当前依然是“上方成本压制、下方逐层寻找承接”的状态，而不是已经构成反转。
10：47板块变化则更加明显。元器件居前，同时通信设备、CPO、PCB、自动化设备、玻璃基板、存储芯片、先进封装等多个硬件细分同步进入前列。与此前只有液冷、通用设备等少数方向零散修复相比，今天第一次看到硬科技从“点状反弹”扩展成“片状回流”。所以“科技全面抢跑”和“科技内部仍然分化”其实并不矛盾：广度明显改善了，但强度和持续性还没有完成验证。
10：54天友们此时最应该避免的反而是把第一次集体反抽当成确定性主升。今天先观察硬科技是否能够从“集体出现”进一步发展为“连续扩散”，再看深成指、创业板、科创50能否跟随改善。若后续指数不再降低低点，而科技硬件在分歧后仍能回到排行榜前列，那么今天这次抢跑才真正具有趋势意义；否则它仍然只是调整过程中一次质量较高的板块修复。
11：12在春季行情和五月主升阶段，天赢居希望通过《赢家笔记》帮助十几年以来已经形成复利习惯的老天友，把原本擅长的趋势、仓位和风险控制，与热点排名、板块持续性和主升浪选择结合起来，从而提高主升阶段的利润获取效率，把强趋势里的利润做得更充分。但9月1日3999之后，大盘进入调整周期，天赢居用“蒙着眼睛走钢丝”来提醒那些在主升浪里取得较好利润、却仍然想沿用原来进攻打法的老天友：趋势已经变了，方法也必须跟着变。 所以9月1日之后给出的实际上是两条不同难度的路径：经验丰富、熟悉轮动节奏的天友，可以尝试防御股补涨，但必须快进快出；不擅长这种节奏的天友，空仓等待反而是更好的选择。这并不是保守，而是把“会做主升”和“会做调整”区分开来。这两天有些老天友操作得惊险刺激，本质上说明一个问题：过去成功的方法如果脱离了适用环境，也会因为大盘阶段不同而迅速变成风险来源。 真正的复利，不只是主升浪里赚得多，更重要的是调整阶段知道什么时候少做、什么时候不做，把已经到手的利润保护下来。
11：15大盘从9月1日13:13碰线后调整，所以五天节点是9月8日13:13。所以今天科技硬件抢跑，也是为五天节点做准备。
11：30随着五天节点的临近，科技硬件抢跑带来更多机会。天友们可以观察今天的变化。
12：58沪指到了趋势线2850（20150826）-3016（20170511）≈3926附近，如果始终被压在3926下方，那么价格就有向下寻找下一组结构支撑的可能，也就是
趋势线6124（20071016）-5178（20150612）≈3792
趋势线623(19920520)-1649-2319（20100702）≈3825
趋势线2440(20190104)-3023(20220316)≈3841
13：02前几天围绕55日均线3938和55小时均线3929都以破位而结束反抽，然后继续向5天节点洗盘。长期趋势带最低端在3926附近，因此3920附近更像是长期结构带外缘与短周期成本区之间的一次边界测试。按照天赢居体系，“趋势线先提供观察位置，均线再判断能否重新取得主动权”，所以继续观察洗盘状况。
13：06过去几天最弱的一批指数出现明显的相对强度回升。这里比沪指红不红更有信息含量。此前最大的缺陷一直是成长指数不断降低低点，而今天至少在上午出现了反方向运动。按照确认原则，这只能说明弱指数开始尝试纠偏，还不能证明下降趋势已经扭转。尤其创业板、科创方向此前跌幅更大，因此今天2%左右的上涨中包含明显的超跌弹性。真正需要观察的是下午和随后几个交易时段，它们能不能把今天形成的高点和低点继续向上推进，而不是明天重新跌回原区间。
13：09科技硬件已经从上午的“局部异动”升级成了第一次比较完整的板块集群修复。 元器件、通信设备、CPO、PCB、电子化学品、玻璃基板、存储芯片、先进封装等同时进入前排，这和前几天只有液冷、通用设备等少数细分轮动，性质已经不同。今天横向扩散已经发生，问题转移到了纵向持续性。可以把科技硬件的验证分成三关：第一关，今天有没有形成板块广度？——已经基本通过。第二关，资金有没有明显回流？——有，但力度仍不足以抵消此前连续流出。第三关，能不能连续留在排行榜前列，并带动双创趋势改变？——目前未知。这恰好符合《赢家笔记》对板块生命力的判断。真正的主线不是某一天出现十几个科技细分上涨，而是分歧以后还能回来，核心品种继续强，后排不断扩散，并最终把指数一起带起来。因此今天可以把科技硬件从“零散试探”提高到主线候选第一次成片回流，但还不能直接升级成新主线。
13：27指数的止跌尝试已经从深创扩展到沪指的小周期，但不同周期之间仍然存在明显错位。从沪指自身结构看，5分钟级别尝试双底，但把周期放大以后，结论没有这么乐观。15分钟价格仍压在377线与233线交点3930之下；30分钟级别在144线之下和233线之上横盘；60分钟级别MACD和KDJ仍处于死叉向下状态，股价也在55小时均线之下。
13：33按照天赢居从小周期向大周期逐级确认的方法，现在只是第一棒启动了，后面至少要看到15分钟重新站回3945的均线区域和30分钟144线3934。另外，今天的分时结构出现了一个很有意思的背离。最近五日里，沪指今天明显偏弱，但深创科却成为修复主力。这与前几个交易日“沪指扛住、成长指数不断补跌”的结构正好相反。从交叉确认角度看，这种变化是积极的，因为此前最弱的方向终于开始承担反弹；但它同时意味着指数还没有形成合力。理想状态不是沪指跌、创业板大涨，而是成长指数先止跌以后，沪指也停止下探，最终几个重要指数共同抬高低点。所以五天节点附近更像是反弹。
13：43板块方面，今天科技硬件的信号可以再提高一级。此前只是液冷、设备等少数方向试探，现在CPO、通信设备、PCB、元器件、电子化学品、先进封装、消费电子等已经形成横向扩散，核心品种也开始提供弹性。科技硬件第一次形成了有核心、有前排、有细分扩散的集体反抽。深创虽然大幅修复，却正在接近日线下降趋势线。按照趋势确认思想，这里最有价值的不是追第一根大阳，而是看第一次分歧之后还能不能继续强。
13：58从结构上看，3915.22之后确实形成了两轮向上修复，但全天价格始终没有真正收复上方的377线3952，而现价仍在3930附近，说明从更完整的小周期趋势看，价格仍运行在下降结构内部。更值得注意的是斜率变化。上午3915附近第一轮反抽速度快、角度陡，随后回落；下午第二轮从3918—3920附近再次抬升，但上涨角度明显变缓。也就是说，虽然第二个低点没有明显跌破3915，但多头推进效率反而下降。这种组合更接近：下跌 → 急跌后的快速修复 → 回踩 → 更缓慢的二次反抽。
14：00因此现在不能仅凭“低点没有创新低”就定义止跌。按照天赢居的思路，真正值得提高判断级别的，是低点抬高之后，高点也能够突破前高。目前下午反抽还没有完成这个动作，上方首先要面对3935附近，之后还有3944—3955这一整片均线压力。
14：01 3915暂时止跌，但下降趋势尚未逆转；下午反抽斜率弱于上午，且始终受制于5分钟长期均线系统，因此目前仍按下跌途中的修复对待。这正好体现天赢居体系里很重要的一点：指标金叉只是现象，价格突破才是确认；小周期出现反抽，不等于大一级周期已经转折。
14：08首先，大盘现在不是简单的“上有压力、下有支撑”，而是形成了一个由短到长逐级抬高的压力阶梯。60分钟图上，MA13、MA21分别在3942、3953附近，233小时线也在3947附近；日线MA13、MA21、MA55集中在3931—3939，而更上方的233日、89日、144日均线又集中到3998—4020。再向上看，周线55周均线和月线13月均线同样把4000附近变成中期成本密集区。这个结构意味着，后面即使出现反弹，也不会因为站上某一条均线就自动升级。更合理的理解是：先突破小时级压力，再消化日线短中期成本，最后才有资格重新挑战4000附近的中期压力。趋势变化需要连续确认，而不是“一根K线越过一条线”就完成。
14：12其次，今天双创和小盘方向相对更强，这一点可以视为内部结构改善，但还不能上升到“大盘风格已经切换”。此前深创科是拖累项，现在它们率先修复，说明最弱环节的下跌速度在下降，这是积极变化；不过从周线、月线看，它们仍然受55周均线和13月均线约束，因此今天的强势更像短周期相对强度回归，而不是长周期趋势完成反转。这里有一个值得注意的新细节：过去几天是沪指相对稳定、成长方向补跌；今天则出现成长方向领先、沪指受权重拖累。两种结构正好相反。按照相互验证原则，真正高质量的下一阶段，不应该长期依赖其中一边独自表现，而应该最终出现强弱指数差距收敛以后共同抬高重心。所以当前最有价值的信号，不是谁涨得更多，而是这种分化能否进一步向“同步改善”演变。
14：40主观上想把握五天节点，客观上却还没有看到足够强的共振。过去一年多，只要大盘进入较明确的上升阶段，科技硬件和有色资源往往都能提供较高弹性，所以这次看到9月1日之后连续调整，自然会希望五天节点或者八天节点附近再次出现类似机会。但现在盘面给出的反馈并不完全支持这种期待：每天都有分时冲高，也有局部板块脉冲，可从日线结果看，跳空缺口之后已经连续四天缓慢回落，说明短线资金始终没有把盘中的修复转化成日线级别的扭转。板块内部也在分化。有色金属这几天明显偏弱，没有体现出过去进攻阶段那种与指数共振的弹性；科技硬件相对更好，至少出现了元器件、通信、CPO、PCB、存储、先进封装等集体修复，但目前更多还是第一轮反抽，持续性还没证明。
14：42所以这里最重要的是把“想做”与“值得做”分开。五天节点或者八天节点，只是一个提高观察权重的时间窗口，不是必须参与的理由。若科技硬件后续能够在分歧后继续回到前排，同时指数逐步结束阴跌，那这个节点才有进一步参与价值；如果有色继续弱、科技也只是一天脉冲，那就接受这次机会质量一般，继续等8天、13天或者更清晰的右侧结构。所以，我们当然希望五天或者八天节点出现熟悉的科技硬件和有色共振，但交易不能建立在希望上。现在有色偏弱、科技稍强，既然证据不够，就不要为了复制过去的经验而强行参与。
14：54过去十个月的震荡行情多次体现了小时级别MACD与KDJ配对使用的价值。过去在箱体结构中，我们多次采用小时级别MACD、KDJ双金叉作为调入观察信号，双死叉作为调出信号，取得了不少成功波段。但需要明确，这套方法成立的重要前提是大盘仍处于震荡而非单边趋势。一旦箱体被有效突破或跌破，震荡指标容易钝化，原来的配对方式就要让位于趋势判断。
14：55今天双创大涨、科技硬件活跃，属于值得跟踪的积极变化，却还没有达到这套震荡体系完整的右侧调入条件。板块先动了，指数级确认还在后面。这也对应我们一直执行的顺序：先判断大盘有没有操作环境，再判断哪个板块获得资金认可，最后才落实到个股趋势有没有破坏。 不能因为某只股票突然上涨，就倒过来替大盘寻找看多理由。
15：0今天的直播就到这里，谢谢天友们!
（免责声明：本文内容仅供天友们参考，据此操作风险自担，务必根据自身风险承受能力谨慎决策。）
深圳市新兰德证券投资咨询有限公司彭乾萧 投顾编号：A0780621020001