中秋小长假刚过，还没来得及从节日的氛围中缓过神来，A股的朋友们可能已经感受到了一丝寒意。看着账户里的数字，不少人心里都在犯嘀咕：这行情，放假是不是反而成了“避险”？

上周五的盘面，确实给大伙儿泼了一盆冷水。沪指低开低走，一头扎破了3900点整数关口，最终收在3888点附近。深成指和创业板指更是跌得让人心疼，全市场超过4300只个股下跌，上涨的寥寥无几。成交量也缩到了1.65万亿，显然，大家都开启了“过节模式”，交投意愿降到了冰点。

说实话，上周五的大跌，多少有点“情绪化”了。看看外围，美股纳指都要创新高了，欧洲、日本股市也是一片红彤彤。唯独我们，加上港股，像是被施了魔咒，每逢佳节倍思“跌”。

这背后的逻辑其实很无奈，就是典型的“节前恐惧症”。

眼下，美债收益率飙到了5.5%的新高，国际油价波动，加上美伊关系的微妙变化，任何一个风吹草动，都能让敏感的资金先跑为敬。毕竟国庆长假有7天，海外市场照常交易，谁也不知道这期间会不会冒出什么“黑天鹅”。与其提心吊胆，不如落袋为安。于是，避险情绪主导了盘面，资金集体涌向了银行、煤炭、石油这些高股息板块“避风港”，而前期热门的科技股则成了杀跌重灾区。

本周只剩下最后3个交易日了（周二至周四）。对于这最后的“垃圾时间”，我们该怎么看？

首先，别太悲观。虽然周五跌得惨，但从历史数据来看，这未必是坏事。

我们复盘了过去20年的A股数据，发现一个很有意思的“日历效应”：国庆节前，市场往往因为避险资金流出而表现疲软，上涨概率并不高；但是！节后5个交易日，市场上涨的概率却高达65%-70%。

为什么？因为节前跑掉的钱，节后大概率是要回来的。这就叫“预判了你的预判”。加上三季报即将披露，业绩预期开始发酵，节后的行情往往值得期待。

除了历史规律，眼下的宏观环境其实也在悄悄发生变化，这可能成为节后行情的重要推手。

最近中美之间的一系列互动，释放了非常积极的信号。从战略稳定到经贸合作，再到具体的禁毒、AI对话，双方的关系似乎正在从“硬碰硬”转向“设护栏、建机制”。这种缓和的态势，至少短期内给市场吃了一颗定心丸，减少了外部突发利空的风险。

另外，关于地缘政治，虽然伊朗和美国还在博弈，但考虑到美国中期选举临近，双方大打出手的可能性极低。油价如果继续大涨，对美国自己也没好处。所以，外部环境的确定性在增加，这对A股节后的修复是利好。

这可能是大家最纠结的问题。下周二（9月29日）是所谓的“取钱日”，如果要把钱取出来过节，那天是最后期限。

我的观点倾向于：持股过节，但仓位要舒服。

理由有三：

1. 利空已释放： 周五的大跌，其实已经提前消化了大部分节前的避险情绪。3900点下方，继续大幅杀跌的空间并不大。

2. 博弈节后红包： 既然历史胜率站在“持股”这一边，且资金有回流预期，那么现在卖出，很可能就是卖在了“地板价”，把节后的“红包”拱手让人。

3. 结构性机会： 虽然指数震荡，但局部机会依然存在。

上周王者一直强调，技术上看，大盘回调但30日均线是不能再跌破的，否则就由强转弱。周四大盘一根中阴线下穿所有均线并失守3900点，走势形态明显就是反弹结束后再度下跌的技术形态。本周关注的重点是3850点附近能止跌，则大盘还属于箱体震荡走势，节后还有上涨的机会。

短线看，周四大跌后，今天或许会出现反弹的走势，但只要不能反包周四的大阴线，要防止下跌中继的可能，所以周一即使大盘反弹也应继续谨慎，拉高注意逢高减磅。

投资不是D博，不要为了博取所谓的“节后红包”而满仓梭哈。控制好仓位，留有余地，才能在面对不确定性时从容不迫。

这周只有三天，心态放平。如果节前没有红包，节后大概率也会补发，这是A股独有的“仪式感”。

祝大家都能过个安心、快乐的国庆长假！