中秋假期刚过，大家还没来得及从团圆的氛围中完全抽离，A股就毫不客气地送上了“一份大礼”。

两市的成交额来到了1.72万亿，虽然比节前放量了500亿，但这并不是什么好兆头。这说明场外资金并没有进场抄底的意愿，反而是场内的资金在恐慌出逃，或者说是彻底“躺平”了。看着这绿油油的屏幕，说不懵逼是假的，毕竟假期消息面看起来并没有太大的雷，这跌幅属实让人没想到。

为何跌得如此“不讲武德”？

复盘走势，其实并非完全无迹可寻。这场急跌的导H索，主要来自外部的扰动。

一方面，美那边几位参议员搞事情，提出法案限制联邦系统使用中国制造的光收发器，直接点名了新易盛、中际旭创等龙头企业。这对原本就高位的科技股情绪来说，无疑是当头一棒。

另一方面，国际地缘政治的博弈也在加剧，黄毛拒绝了伊朗关于霍尔木兹海峡的方案，导致油价上涨，贵金属被抛售，海外市场的共振下跌直接传导到了A股。

更深层的原因，还是资金对宏观环境的担忧。本周三和周五，美国将发布关键的PCE和非农数据，叠加美伊谈判的不确定性以及布伦特原油逼近100美元大关，这些因素都在推高无风险利率。当无风险利率向5.5%试探时，很多风险资产的吸引力自然就下降了。资金不愿意赌国庆后的消息，选择在节前抢跑避险，这种情绪在午后被进一步放大。

板块：科技退潮，防守也失效？

今天的板块表现，可以说是“泥沙俱下”。

科技股成了重灾区，光模块受利空影响领跌，PCB、MLCC等算力硬件同步走弱，半导体芯片也没能幸免。这种下跌不仅仅是A股的现象，日韩股市的相关科技股也在跌，今天台湾股市大概率也要补跌。所以，现在去讨论光模块是利空还是利空落地已经没意义了，核心逻辑是贴现率太高，杀估值在所难免。

比较有意思的是，原本作为避风港的红利股，随着股价的攀升，防御属性也在下降。而在这种极端的市场情绪下，新能源板块却走出了一丝逆势的结构性行情。汽车整车和风电的表现相对亮眼，数据出海逻辑得到了资金的认可。虽然光伏稍弱，但整体来看，新能源似乎正在走出一波超跌反弹，虽然持续性还有待观察，但至少比一味杀跌的科技股要强一些。

技术面：破位后的迷茫

从技术形态上看，大盘低开低走，3850点附近的支撑位如同纸糊一般，一捅就破。深成指和创业板指已经跌破了前期的低点，进入了下跌的背驰段。虽然沪指还没创新低，但日线图上那根越来越长的大阴线，说明空头力量宣泄得还不够充分。

节前剩下的两个交易日，指望V型反转是不太现实的。大盘大概率还会惯性下探，去考验前期低点3741点附近的支撑。

心态：别在冰点时交出带血的筹码

说实话，这个9月真的太难了。7月份好歹还是科技股单边下跌，其他方向有涨，现在是“泥沙俱下”，除了那些炒玄学、炒妖股的，其他方向统统挨打。

尤其是双创板块，2015年三季度跌幅28%，截至昨天，三季度的跌幅已经达到28%了，接下来两个交易日如果不能雄起，就要创出史上最大季度跌幅了。

面对这种行情，如果你还在反思自己水平不行、操作有问题，那真的大可不必。这种系统性的杀跌，个人力量很难抗衡。

后市怎么看？

虽然今天跌得让人绝望，但从周期的角度看，节前的急跌往往是在为节后腾出空间。

如果你已经减仓了，那就安心过节，不用急着进场接飞刀；但如果你是一路硬扛过来的，在这个位置，真的不建议再割肉了。今天这种大跌，把避险资金都跌出去了，某种意义上也是一种“风险释放”。

A股的大机会，往往都是跌出来的。现在或许就是黎明前最黑暗的时刻。虽然中期来看，市场还会受到无风险利率的压制，但短期的情绪冰点，往往孕育着反弹的契机。

在这个节骨眼上，心态比技术更重要。熬住吧，别让倒在黎明前成为遗憾。