09：17节前大盘继续处于21天的缩量弱势状态，三市成交额回落到约1.45万亿元，个股跌多涨少，科技成长方向承压，而银行、煤炭、医药等偏防御方向相对活跃。从纯价格行为来看，目前最重要的事实不是外围表现，也不是假期信息，而是上证指数仍然运行在日线多条中短期均线下方。日线MA5约3864点，MA8、MA13在3888—3892点附近，MA21、MA34在3909—3918点附近，而指数目前只是在377日均线3823点附近获得支撑。因此，当前位置首先应定义为弱势结构中的止跌观察区，而不是已经形成新的上升趋势。
09：19在明确反转出现以前，原有趋势仍应视为延续；同时，真正可靠的趋势改变还需要不同指数之间相互确认。 目前沪指在长期均线附近获得支撑，但深成指、创业板以及科创方向整体弱于主板，科创50也重新靠近前低，因此跨指数确认仍然不足。也就是说，沪指在21天节点附近反弹，只能说明局部风险有所释放，还不足以证明整个大盘已经转强。
09：22从级别来看，60分钟图比日线积极一些。小时级MA5、MA8、MA13已经在3840附近重新靠拢，MACD在零轴下方出现修复，KDJ也从低位快速回升，说明短线下跌速度正在放缓，小时级别存在反抽需求。但上方MA34、MA55以及更长周期均线又集中在3888区域，因此目前更适合定义为“日线弱势结构中的小时级修复”，而不是日线反转。小周期先止跌，可以带来反弹；只有更高一级周期的高低点结构同步改变，行情级别才能真正升级。
09：25综合目前这些证据，节后的大概率主路径仍然是：指数围绕377日均线3823—55日均线3888区域反复震荡，在长期支撑附近完成进一步筑底、换手和方向选择，而不是直接连续向上突破。之所以把震荡修复放在第一位，是因为下方3823附近存在377日均线和3772存在890周均线以及3800附近存在21月均线的共振支撑，但上方3888又存在连续成本压力，同时双创和量能尚未完成确认。下有支撑、上有密集压力，最符合当前证据的走势就是先反复消化，而不是马上走出单边行情。
09：27成交量是主路径能否升级的重要验证条件，但1.6万亿不应该被机械当成一条绝对分界线。更重要的是，成交活跃度能否相对于节前约1.45万亿元持续提高，以及放量以后价格是否真正向上推进。如果只有一天放量，随后迅速缩回去，意义有限；如果连续多个交易日量能改善，同时沪指站上3888、双创不再创新低、强势板块开始扩散，那么震荡筑底向右侧转强升级的概率才会明显提高。
09：32我们在9月1日3999建议防守的时候明确了在下跌5天节点做两天反抽，在下跌13天节点做5天反弹，以及在21天节点做8天反弹的计划。前两个反弹都按计划获得了满意的收获，今天就到了21天节点附近。和之前的规矩一样，21天节点是重要的观察窗口，但不能直接等同于买点。时间只负责提醒“容易发生变化”，价格、量能和结构才负责确认方向。如果21天急跌点附近两天，3800附近止跌、小时级结构改善、成交回升、双创同步企稳，那么多类证据共同出现，胜算才会上升。
09：42五个交易日前，建议关注分散染料并画了图片进行趋势分析。前两个交易日强调了中石油和银行的机会，也建议三成仓位参与21天节点附近的反弹。对于医药医疗免疫基因的机会也是提醒了的，但医药个股的波动幅度大，难度比石油银行大一些。
09：49科技硬件在节前处于调整阶段，今天在21天节点有部分出现止跌迹象，而石油、天然气、电池、银行等方向相对强势，很多细分板块停止创新低、相对强度重新改善、核心品种站回关键成本区，同时内部上涨开始扩散。
10：01节假日期间的闲置资金在开盘半小时一拥而进，然后遇阻21小时均线3865之后重新归于平静，继续考验377日均线3823和89周均线3772以及21月均线3800，以及趋势线6124（20071016）-5178（20150612）≈3783。
10：12目前大概率仍是“主板相对抗跌、双创继续弱势，指数在低位进行分化式修复”，暂时还不能因为沪指重新站上5日均线，就把判断升级成全面企稳。上证指数回踩377分钟均线3838点以及15分钟55T均线后展开反弹，目前回到5日均线3847上方；深成指虽然翻红，但仍处于377日均线失守后的弱修复阶段；创业板指数则再次创出阶段新低，科创50同步走弱。也就是说，今天并不是整个大盘共同止跌，而是沪指相对抗跌、权重和资源方向托住主板，双创仍在继续消化前期风险。
10：18当前大概率主路径仍然是“低位分化震荡修复”，而不是直接形成新的日线上升趋势。支持这一判断的证据有三个：第一，沪指在3838附近出现承接，并重新站回5日均线，说明主板短线下跌动能有所缓和；第二，创业板、科创50仍然处于日线弱势结构中，创业板甚至出现新低，跨指数确认明显不足；第三，科技硬件等进攻方向没有同步回归，早盘领涨的反而是石油化工、油气开采、电池、化工等资源和事件驱动方向。因此目前更像局部资金寻找低位承接，而不是新的统一进攻行情。但是，电池、锂、钠、钴、钛、氟、磷算是有色金属，是进攻属性的，这就让21天节点的八天反弹有了希望。
10：34开盘一个小时了，早上的躁动告一段落，股市按照自身规律继续震荡。
10：49前几个交易日医药医疗免疫基因持续大涨了一周，今天大部分在下跌。但是从周线看是小洗盘，洗盘之后还是有机会。
11：02三个变化已经比较明确：第一，早盘一度修复的赚钱效应明显回落，上涨家数从3200家附近降到1800家左右；第二，成交额确实比节前回补，但价格并没有因此有效向上推进，出现了“量增而价弱”；第三，深成指、创业板、科创50继续探出新低，跨指数分化进一步扩大。主板相对抗跌、双创继续寻底、整体以时间换空间的弱势震荡阶段。
11：03当前大概率不是马上展开连续反弹，而是继续低位反复打磨：沪指依托3823附近长期支撑维持相对抗跌，深成指、创业板和科创50继续承担主要调整压力，指数之间通过时间换空间逐步缩小乖离，板块则维持资源、防御和局部题材轮动。这条路径目前得到的证据最多：沪指虽然没有同步创新低，但反抽3850以后明显缺乏持续推进能力；双创日线仍然向下，科技硬件没有重新形成进攻合力；上涨家数午后明显减少，说明早盘情绪修复没有演化成持续扩散。
11：05沪指相对稳，深成指、创业板、科创50却继续创新低，因此今天最大的扣分项不是沪指弱，而是跨指数确认进一步恶化。今天实时成交额相较节前最后一个交易日有所放大，这本来应该是一个积极条件，但成交量的价值必须和价格效率放在一起看。现在的情况是，成交增加了，沪指却无法有效站稳3850，深成指和双创反而继续下行，这说明新增成交中有相当一部分是在承接抛压和完成换手，而不是形成持续性的主动进攻。天赢居体系强调，成交量负责验证价格，高质量上涨需要“放量突破—能够保持—回踩不破—再次放量”，而不是只看成交额绝对值增加。 因此今天的量能只能说明交易活跃度恢复，暂时还不能证明增量资金已经转为进攻。
11：06早盘一度出现的广度修复也没有保持。个股从开盘阶段大量上涨，逐渐演变成多数回落，目前沪市、深市、创业板、科创板均表现为下跌家数占优。这种“先普遍修复、随后重新收窄”的结构说明资金愿意做低位反抽，但持股信心和追涨意愿都不强。它和单纯的指数下跌不同：现在更像筹码仍在寻找新的均衡价格，而不是已经形成一致性的恐慌杀跌。
11：08板块结构则越来越清楚。航运港口、油气开采、石油化工、燃气、化学原料、电力、仍在前排，共同特点是它们目前不能代表大盘风险偏好全面回升。真正能验证行情从防守向进攻切换的，仍然要看有色金属等高弹性方向能否重新形成板块扩散。
11：11原计划“调整5天节点反弹2天、13天节点反弹5天、21天节点就对应8天反弹”。时间只能回答“什么时候值得提高警惕”，真正的反转仍然必须由价格、量能、指数同步和板块结构确认。当前进入21天观察窗口，提高了未来几个交易日形成转折结构的关注度，但不能提前规定一定反弹8天。
11：20当前策略也因此不需要复杂化。主路径“低位分化震荡、时间换空间”基础上观察为主，上个交易日关注的中石油和银行在今天都大涨了，趋势完整的个股继续按照自身结构管理，提前规划好止损线，线上持股，破位出局。这样做的核心不是预测哪一天见底，而是让仓位始终跟随已经发生的证据变化。
11：24昨天和今天上午都强调了377日均线3923和89周均线3772以及21月均线3800还有趋势线6124(20071016)-5178(20150612)≈3783，合在一起形成重要支撑。下午接受考验，止跌后形成21天节点的重要机会。天赢居对于止跌是有明确方法和标准的，按照规则做就行了。
11：26对于科技硬件，依旧处于6月22日以来的C浪调整之中，还有十几个交易日的调整周期，所以上周是不建议关注科技硬件的，本周也不关注。
12：54当前大概率主路径“弱势分化继续、双创先行探底、沪指反复考验长期支撑”。也就是说，大盘仍可能通过时间换空间完成底部打磨，但现在更偏向先完成一次二次回踩，而不是马上展开连续修复。首先看量价。半日三市成交约1.11万亿元，比节前同期增加接近2000亿元，但沪指从3864回落到3831附近，深成指、创业板、科创50同步走弱，其中创业板和科创50跌幅明显扩大。这里不能简单把“放量”理解成积极资金回归，因为量能增加以后价格没有向上推进，反而主要指数多数创出新低，说明新增成交更多用于承接抛压、换手和板块切换。天赢居体系强调，成交量只是验证价格的工具，真正有效的量价改善应该表现为突破重要结构、能够保持、回踩不破并再次走强。 以这一标准衡量，今天上午只能算“交易活跃度恢复”，还不能算“进攻资金确认回流”。
12：55其次看指数结构。沪指目前仍然是六个主要指数中最抗跌的一个，但深成指、创业板、科创50已经把调整进一步向下延伸。一个指数的独立转强不能替代指数之间的相互确认；趋势改变需要等待更多证据，而不是在第一次反抽时提前改变立场。 因此现在最大的风险点并不是沪指跌了0.27%，而是沪指没有创新低的同时，成长指数却不断创新低。这说明内部趋势尚未形成一致的止跌结构。
12：56从沪指自身来看，今天上午的走势也提供了一个新的信息。指数从低位反抽到3864以后没有形成第二段上攻，随后重新跌回3850颈线、5日均线和短周期均线下方，目前已经来到3830附近。这意味着3850已经从“等待突破的压力区”进一步强化为短期压力区。后面即使再次反弹，仅仅碰到3850已经没有太大意义，真正有价值的是能否突破以后稳定停留，并出现缩量回踩不破。如果做不到，所有反抽仍应按弱势结构中的修复理解。
12：58沪指小时级修复已经出现钝化，深成指、创业板和科创50则继续沿短期均线向下，说明小周期背离即使存在，目前也只是下跌速度变化，而不是趋势改变。天赢居现在明确区分“大周期方向”和“小周期位置”：小周期可以帮助寻找止跌区域，但不能靠MACD、KDJ的一个背离或金叉去否定日线下降结构。 因此“进入观察区→等待价格形成更高低点和突破前高”。
13：00盘面内部也比早盘更弱。开盘一度有三千多只个股上涨，但午间已经转为超过3300只下跌，说明早盘的普遍修复没有形成留存。航运、油气、电力、部分化工和固态电池以及部分有色金属依然活跃，但这些方向的共同特点是偏资源、防御和事件驱动。这个结构说明风险偏好没有真正恢复，大盘仍然处在资金“找避风港”而不是“主动进攻”的阶段。
13：03因此，保持前两个交易日“三成仓位做中石油和银行”的建议，暂时不增加仓位。仓位必须根据当前胜算、个股失效点和账户风险反推，位置到了但右侧没有确认，只能说明值得观察，并不自动产生某个固定仓位。 同样，资源和红利今天相对强，不代表它们已经成为新的持续主线；是否值得提高权重，要看连续性、分歧后的承接和板块内部扩散，而不是只看一天排名。
13：08科技硬件处于6月22日以来的C浪之中，在今后十几天都缺乏板块优势，已经跌破关键结构、反抽不过压力的，应按照失效规则降低风险；仍然保持长期趋势、只是跟随板块回撤的，则需要看自身支撑和量价。天赢居的核心原则始终是“先大盘、再板块、最后个股”，但最后的执行仍然必须落到个股结构，而不是用板块标签替代止损体系。举个例子，我们主要把握大盘好-板块好-个股好，这种机会。但是，遇到大盘一般-板块较差-个股好，这种情况要么不做，要么提高止损位谨慎做。
13：21在当下，看起来暂时较好的板块依旧有，可以作为准备，等会大盘止跌后选择其中的优质个股。也就是把这些板块的个股放在一个栏目里，从换手与量比大的个股里挑选处于周线月线之上的股票，再挑选日线处于上升通道的股票，最后是小时级别macd与kdj双金叉。对于那些在均线密集区之下的股票要淘汰。
13：27沪指围绕3823区域反复承接，深成指、创业板和科创50继续完成最后一段风险释放，指数之间通过几天震荡逐渐缩小差异。在这条路径里，盘中仍然会有反抽，但只要3850不能有效收复、科技硬件没有止跌、双创继续创新低，就都只能按照弱势修复处理，重心明显向“二次回踩”偏移。
13：32因此，午盘以后最值得天友们关注的已经不是成交额会不会达到1.8万亿元，而是“成交增加以后，能不能换来有效价格进展”。今天上午给出的答案暂时是否定的：量增了，指数却没有走强；广度修复了，却没有留存；防御和资源活跃了，但进攻主线没有回来。这使当前结论比早盘更清晰：大概率仍然是弱势环境中的二次打磨，短线可能不断出现技术性反抽，但在跨指数、主线和价格结构完成右侧确认以前，都不应把反抽提前定义成反转。
13：56 9月1日之后建议的两次操作，5天节点附近参与两天反弹后获利了结，9月16日前后再次等到小时级MACD与KDJ双金叉后参与，双死叉后退出。真正有效的不是单纯相信时间节点，而是“时间窗口提醒＋右侧信号确认＋纪律退出”。上个交易日建议三成仓位参与四大银行和中石油，也是同样的思路：大盘整体仍弱，就只在相对强势、趋势完整、资金承接明显的防御方向寻找机会。今天银行石油继续强势，说明阶段性选择有效，但这仍属于洗盘期的防守型操作，不能按照主升浪思维扩大风险。
14：00从目前九个主要指数的30分钟和60分钟结构看，上证指数相对抗跌，但深证、创业板、科创50、沪深300、中证A500、中证500和中证1000多数仍处于下降结构，部分继续创新低。因此当前大概率主路径仍然是：大盘继续弱势分化，以时间换空间完成二次回踩和底部打磨，而不是立即展开连续上攻。接下来首先观察沪指在89周均线3772以及21月均线3800还有趋势线6124（20071016）-5178（20150612）≈3783附近能否形成稳定承接，同时等待深创科等弱势指数停止创新低。只有主要指数逐步止跌，小周期从“低点不断降低”转为“低点抬高”，再配合进攻型板块回流，当前的弱势震荡才有资格升级。所以现阶段最重要的仍然是纪律：防御方向按照趋势持有，破位就退出或者小时级别双死叉就出局；七成现金还需要继续等待右侧机会。现金也是一种仓位，空仓也是一种操作。
14：15大盘踩到21月均线3798之后立即展开了反弹。还是等待天赢居的止跌标准：一个小时出现五个微浪上涨结构，这是最小的右侧指标，之后要站上5分钟级别144线，再之后是小时级别macd与kdj双金叉。没有信号就继续观望。
14：34目前九个主要指数里，多数已经跌破或正在考验377日均线，深成指、创业板、科创50、中证500、中证1000等弱势更加明显，说明调整已经从局部扩展到较广范围。上证指数刚好到21天时间窗口，因此当前位置的重点已经不是继续猜反弹，而是等待时间、空间和右侧结构重新共振。当前大概率主路径是继续向下寻找长期支撑，并在3780附近反复打磨。上证指数下方89周均线约3772点，长期趋势线6124（20071016）-5178（20150612）目前约在3783点，两者形成3772—3783的重要左侧观察区。时间上今后两个交易日仍处于21天窗口，所以这里具备“时间＋空间”共振条件，但只能说明值得重点观察，不能直接证明已经见底。
14：36天赢居体系一直强调：左侧点位解决“在哪里观察”，右侧结构才解决“什么时候行动”。因此接下来反而很简单：先看3772—3783附近能否出现明显承接，然后等待连续一个小时走出完整的五个微浪上涨结构。这个结构出现，才说明分时从单纯反抽开始向右侧止跌升级；如果随后再站上5分钟级别144线、小时级别MACD与KDJ双金叉，确认度才能进一步提高。
14：53这20分钟的分时上涨比之前要强劲一些，但观察时间还不够，所以继续等待右侧信号。早上就说了，在3772和3783附近有多体系共振支撑，是有希望止跌形成左侧调入点的。现在就是打了个一个确定的右侧信号再下手。上个交易日建议三成仓位参与的几大银行和中石油，现在都是涨起的，等小时级别macd与kdj死叉就出局，或者破位小时级别上升通道再出局。如果今后两天大盘好转，到时候个股的止损位再下降。
15：00今后两个交易日到了左侧调入点附近，等待右侧出现信号再抄底。
15：01今天的直播就到这里，谢谢大家！
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