08：52大盘在连续调整后出现局部修复，但整体仍处于弱势整理阶段。成交量收缩与指数分化同时出现，说明抛压虽然有所缓和，但主动进攻的力量依然不足。从全周走势来看，上证指数下跌2.56%，深证成指下跌6.64%，创业板指下跌8.90%，科技硬件按计划运行C浪调整还有十几天才对称。上证指数能够在权重板块支撑下缓跌筑底，并不意味着深成指和创业板指已经完成调整。只有弱势指数逐渐停止创新低，重新收复重要技术位置，才能说明大盘内部的修复正在由局部向整体扩展。
08：54判断趋势变化不能只看一天的上涨，而要观察原有下降结构是否遭到破坏。当前大盘虽然出现短线承接，但尚未形成足够清晰的右侧转强结构。特别是深成指与创业板指，仍需要观察反弹过程中能否形成逐步抬高的低点，以及后续能否突破前一次反弹高点。在此之前，短线修复仍应首先按照下降趋势中的反弹对待。
09：13周五上证指数盘中反复争夺3706点，尾盘重新收于这一位置上方，显示附近存在一定承接力量。但连续出现十字星或小实体K线，只能说明多空分歧加大，不能单独证明底部已经形成，必须结合所处位置、成交变化和后续K线判断。接下来，3706点附近可以作为上证指数短线强弱的重要观察区域。若后续能够守住近期低点，并逐步收复短期均线及前一轮反弹高点，说明修复正在增强以及M头对称点有反弹。按照天赢居的技术体系，还应继续观察144T对应的时间与价格结构能否重新收复，但在没有具体计算位置和对应周期以前，不能仅凭这一概念认定已经完成转折。
09：14成交量同样是判断反弹质量的重要依据。本轮调整中成交有所收缩，可能反映短线抛售压力减轻，也可能说明资金参与意愿下降。真正有价值的变化，不只是成交减少，而是在缩量止跌以后，能否出现上涨放量、回踩缩量的良性配合。后续如果成交重新向1.8万亿元附近恢复，同时主要指数和领涨板块共同转强，那么反弹持续性的依据才会更加充分。反之，即使个别板块连续上涨，只要指数缺乏配合，仍然需要警惕快速轮动后的回落。资金结构方面，上周ETF净流入约1269亿元，反映部分资金在调整过程中通过指数工具进行配置。然而，同期主要指数普遍下跌，说明这些资金尚未改变整体调整格局。ETF资金流入可以改善局部承接，却不能代替价格趋势的确认。天友们需要进一步观察，相关资金能否持续参与，以及指数修复能否逐渐摆脱尾盘权重拉升的依赖。
09：17板块方面，我们9月30日建议三成仓位调入的中石油和几大银行，还有之后几天增加的一成仓位中移动和中电信，之前连续涨了七天，今天就是第八天的左侧调出时间。既然准备获利了结，那就把止损位提高到5小时均线与8小时均线死叉点，或者小时级别macd与kdj双死叉出局。
09：20从更长的周期来看，深成指此前积累的上涨空间经历了较大幅度的回撤，表明本轮调整已经不只是普通的日内波动而是周线级别的调整结构。天赢居强调，尊重价格已经呈现的方向，不必为了提前找到最低点而频繁尝试，耐心等待优势明确的时机同样重要。接下来，天赢居重点观察三个方面：首先是上证指数能否守住近期低点并完成短线修复；其次是深成指、创业板指能否停止弱于上证的状态，逐步形成更高的低点；最后是成交量和领涨板块能否配合，推动局部反弹演变为更广泛的上涨。
09：22操作上仍然以控制仓位为首要任务。按照天赢居的分阶段操作体系，大盘趋势较好、多个指数共同转强时，才考虑逐步提高仓位；处于横盘整理阶段时，主要围绕箱体上下边界安排波段；当前调整结构尚未结束，原则上以小仓位观察和等待为主，短线参与也必须提前确定退出条件。
对于个股，我们在5天节点和13天节点以及21天节点参与了短线机会，都是根据5日均线或相应小时级别的趋势结构确定退出标准。选择哪个周期的买点，就应该匹配相应级别的止损，不能短线判断失效以后临时改成长期持有。
09：39天赢居始终认为，炒股最终还是要以实际收益说话。9月30日是21天节点附近，随后中石油很几大银行以及移动电信确实出现了连续八天的反弹，但指数和大多数个股是下跌的，说明判断大盘方向只是第一步，真正重要的还有板块选择、买卖时机和仓位配置。当然，空仓的天友虽然错过了机会，却也不等于操作错误。没有符合自己体系的买点，选择观望同样是一种纪律。我们不能只用八天的结果评价所有操作，更应该看长期能否稳定盈利。而那些没有选择石油银行电信的天友却非要参与前几天的反弹，下次就要多参考一下天赢居和直播间老股民的意见了。所以天赢居认为，没有必要纠结于预测究竟算对还是算错。预测只是手段，交易才是实践，长期收益才是检验体系的重要标准。我们来股市不是为了争论谁更准确，而是为了在控制风险的前提下，把能够把握的机会真正转化为账户收益。赚钱才是硬道理，但能够长期、持续地赚钱，才是真正的本事。
09：48饭要一口一口吃，波段要一个一个做。今天是9月30日三成仓位调入中国石油和银行板块以来的第八个交易日，也是调入移动、电信、交通等大权重以来的第七个交易日。经过连续上涨，相关板块今天上午依然运行在这一轮波段的高位区域，短线已经进入需要重视利润保护的阶段。按照天赢居的操作体系，连续上涨八天以后，不必再执着于最后一段利润，而应重点观察小时级别的转弱信号。这里可以作为左侧分批获利了结的观察区域；希望继续持有的天友，则可以按照小时级别规则执行：一旦5小时均线与8小时均线形成死叉，或者小时级别MACD与KDJ同时出现死叉，就根据预定计划减仓或退出。需要提醒的是，处于高位不等于立即见顶，左侧止盈与右侧信号退出是两种不同的操作方式，不必强求所有天友都卖在同一个位置。这轮波段已经获得的利润，首先要考虑如何合理保护。天赢居始终强调，交易不是为了吃尽每一段行情，而是按照计划把握能力范围内的机会。做好一个波段，再耐心等待下一个波段，才能让账户收益逐步积累。
09：53天赢居始终强调，先看大盘阶段，再定仓位大小，最后寻找符合条件的个股。大盘没有确认转强之前，以防守和观察为主；真正的机会出现以后，再按照计划提高进攻力度。等待不是放弃机会，而是为了把资金留在更有把握的阶段。
10：22大周期调整未结束，重点观察小周期的修复过程。10月19日上午，大盘继续承受调整压力，深证成指、创业板指和科创50跌幅进一步扩大，九大指数多数走弱。盘面下跌个股超过4200家，说明调整压力已经从部分科技板块扩散到更多个股，短线情绪依然脆弱。板块方面毫无疑问，还是我们9月30日分享的中石油和几大银行领涨，其次才是电力、煤炭、酿酒、船舶、养殖、家电、相对活跃。当前走在前面的仍以防御和局部事件驱动方向为主，缺少能够持续带动指数和人气的进攻性主线。权重板块的承接能够减缓上证指数下跌，却暂时无法改变深成指、创业板指持续偏弱的局面。
10：25从日线结构来看，上证指数此前形成的反弹平台已经遭到破坏，价格重新运行到短期均线下方。5日均线位于3738点附近，8日均线位于3764点附近，13日均线位于3802点附近，21日均线位于3840点附近，短中期均线呈下降排列。日线macd和kdj双死叉，重视既有趋势的思想，在尚未形成更高低点和有效突破之前，仍应尊重当前下降趋势，而不是因为跌幅较大就提前认定调整结束。
10：32天赢居此前计算的M头对称点3706点附近价格位置具有一定观察价值，所以这三个交易日都在围绕3706震荡。观察5分钟走势。大盘在3674.82点附近止跌以后，曾经形成一轮短线反弹，但反弹时间自由39根K线，和上次一样遇阻5分钟K线图144线就再次回落。现在5分钟均线反复缠绕，说明短线多空正在重新选择方向。接下来，需要先观察价格能否站稳短期均线，并进一步突破最近一轮5分钟反弹高点。如果5分钟结构站稳144线3723，再继续观察15分钟K线图的144线3772。但由于15分钟级别144线还处于下降趋势，所以短线修复距离真正扭转较大级别趋势，还有一段需要验证的过程。
10：34这里要理解均线走平的实际意义。长期下降以后，均线具有惯性，即使价格已经开始反弹，较长周期均线也未必立即转向。判断时应先观察价格能否形成稳定的低点，再看短期均线能否逐步收敛、走平和转强，最后才是中长期均线的修复。均线走平可以辅助判断趋势变化，却不是单独的买入信号。
10：37接下来的观察重点：第一步，观察3674.82点附近的前低能否继续发挥支撑作用。这个位置是此前反弹的起点，也是当前下降结构中的重要参考。如果大盘重新跌破并持续运行在其下方，就意味着短期下跌结构进一步延续，需要重新寻找支撑，而不是机械认定原有低点一定有效。
第二步，观察3706点附近的争夺能否转化为稳定的短线支撑。连续围绕这个位置反复交易，可以帮助我们识别当前的多空分歧。真正有意义的是站稳以后能否继续向上突破，以及回踩时是否出现有效承接。第三步，观察3728点附近5分钟级别144线的压力区能否逐步收复。只有突破之后继续形成更高的低点，并得到量价配合，才有条件进一步提高对M头对称点3706的判断。
10：40操作上，当前仍应按照大盘调整阶段的规则控制仓位。没有充分的右侧企稳信号以前，不宜因为短线超跌就贸然提高进攻力度。已经参与中石油和银行电信的天友们，应该按照买入时对应的交易级别执行止损，重点观察5日均线或5小时均线与8小时均线构成的趋势保护条件，不能在短线判断失效以后临时放宽退出标准。我们强调资本保障的重要性，真正值得把握的机会，往往需要足够耐心等待。虽然我们提前预计10月23日是34天节点并结束周线级别调整的时间，但还是要让价格先给出证据，再决定如何行动。
11：21前些年，天赢居逐渐发现一个现象：很多老天友经过多年学习和实践，已经建立了适合自己的交易体系，能够实现相对稳定的复利增长，但要从稳定复利进一步迈向卓越成长，中间似乎还隔着一道不容易跨越的鸿沟。如今看到越来越多的老天友逐渐实现复利增长，我既欣慰，也更加意识到，教学不能只停留在帮助大家建立交易体系，还应该在天友们成长到一定阶段以后，继续帮助大家突破瓶颈、拓展思路。因此，天赢居准备每周选择几位有一定实战基础的老天友进行深入交流，结合各自的交易案例，讨论现有体系的优势和不足，重点研究如何在保持原有风险控制能力的基础上，提高机会识别、波段把握和资金运用的效率，让稳健与进攻真正融合起来。从稳定复利走向卓越成长，并不是简单地增加仓位、提高交易频率或者承担更大的风险，而是要在原有体系的基础上，进一步提高判断质量和操作效率。当然，这种跨越需要时间，也不是每个人都必须追求同样的增长速度。天赢居最大的心愿，就是让已经学有所成的老天友不再停留于原来的水平，而是能够不断突破自己。过去没能及时帮助一些老天友完成的跨越，希望今后通过更深入的交流，逐渐弥补这份遗憾。大家一起学习、相互启发，让多年积累的技术真正发挥出更大的价值。
11：25再次强调，今天是9月30日调入中石油、几大银行、电信移动、公路交通，连续上涨八天之后的左侧调出点，目前基本处于八天以来的最高点附近，可以获利了结，也可以在小时级别破位5小时均线与8小时均线死叉点或者小时级别macd与kdj双死叉的时候右侧出局。
修整之后再一更大的热情迎接10月23日附近的34天节点巨大机会。
12：5910月19日上午，大盘继续在3706附近反复震荡。三大指数低开以后出现分化，上证指数依靠银行等权重板块的支撑逐渐回升，截至午间上涨0.16%，收于3722.20点；深成指下跌0.18%，创业板指下跌1.07%，科创50下跌1.68%。全市半日成交额9786亿元，较上一交易日同期增加77亿元，成交基本持平，没有出现明显增量。值得注意的是，虽然上证指数已经翻红，但全市仍有超过3800只个股下跌，呈现明显的指数强于个股、主板强于成长的分化格局。这说明局部权重的承接尚未转化为大范围的上涨动力，当前大盘仍然缺乏持续而稳定的赚钱效应。
13：04板块方面，石油、银行、电信、分散染料、煤炭、家用、电器、电力、地面兵装、航空装备、表现较强，但科技硬件还有十天的调整周期，还处于C浪下跌中。当前资金主要围绕防御方向和局部题材进行轮动，尚未形成能够带动多个重要指数共同转强的进攻主线。今天也是9月30日建仓中石油和几大银行以及电信移动涨满八天的左侧调出时间。
13：06从日线趋势来看，上证指数自4258.86点回落以来，反弹高点逐步降低，短中期均线形成下降排列，下降趋势尚未出现有效扭转。日线MACD处于零轴下方，绿柱仍然存在，KDJ运行在低位，表明中期调整压力尚未消除。指标低位运行虽然为短线反弹创造了条件，但不能据此认定大盘已经完成筑底。只有价格真正停止创新低，并逐渐突破前期反弹高点，才能提高对趋势转强的判断。
13：11上证指数此前在3674.82点附近出现较强承接，随后展开反弹。今天上午再次围绕3706点震荡，盘中最低下探3692.29点，并未跌破3674.82点，说明前期低点暂时仍有一定支撑作用。但是，这种支撑能否最终形成阶段底部，还需要继续验证。从60分钟K线图来看，指数经历连续下跌以后，MACD出现红柱，KDJ形成金叉，短期指标修复了六个小时，说明小时级别的下跌动能有所减弱，多方正在尝试组织反弹。不过价格仍处于21小时均线所在的下降通道之中，之前每次反抽21小时均线都回落，所以当前修复更接近于跌势放缓，而不是已经进入新的上涨阶段。
13：2430分钟级别的下降通道上轨是55T均线，15分钟级别的下降通道上轨也是该级别55T均线，两个周期的走势都是碰55T均线就回落，而且两个级别的144T均线依然向下，前期下降结构尚未改变。这说明小周期已经出现局部积极变化，但还没有形成足以推动大周期反转的持续力量。这也是近期天赢居反复强调“小周期有效观察”的原因。当大盘处于较大周期调整阶段时，不能仅凭1分钟或者5分钟级别的指标就判断底部。更合理的方法，是观察不同周期的修复能否逐渐形成连续性。
13：25首先，观察5分钟级别能否形成稳定的低点，短期均线逐渐走平，价格突破最近一次反弹高点。其次，观察15分钟级别能否同步转强，特别是144T均线下降斜率是否减缓，K线能否有效收复并在回踩时保持稳定。最后，观察30分钟和60分钟级别能否形成更高的低点，突破原有下降结构。需要注意，均线走平只是趋势变化的辅助迹象，不等于必然见底。小周期反弹也可能在遇到上方压力以后重新回落，所以关键还是观察价格结构能否持续改善，而不是机械等待某一根均线发生变化。
13：38我们判断21天节点可能出现反弹，并不代表所有股票都会上涨。这一次能够连续走强的主要是中石油、几大银行、中移动、中电信、交通高速等大权重，而半导体、通信设备和先进封装等科技成长方向仍然处于调整之中。
他把时间窗口理解成了所有超跌股票的买入机会，这是第一个错误。跌得多不代表马上就会涨，更不代表风险已经释放完毕。下降趋势中的股票，即使已经跌了很多，也可能继续下跌。第二个错误，是把买入三个科技硬件理解成分散风险。半导体、通信设备和先进封装虽然名称不同，但都受到科技硬件风格的影响，其中部分产业链还高度关联。当科技板块整体调整时，它们很可能一起下跌。这不是有效分散，而是在同一种风险上反复下注。第三个需要反思的问题，是买入以后有没有坚持原来的操作纪律。既然做的是21天节点附近的短线波段，就必须在买入之前明确短线止损位，破位5日均线止损。判断错误不可怕，可怕的是发现实际走势与预期不符以后，仍然不愿承认错误。天赢居希望大家明白，学习交易体系，不能只记住时间窗口和买点，更要理解为什么选择某些板块、为什么配置这样的仓位，以及什么情况下必须退出。当然，我们也不能因为中石油和银行电信这次上涨，就简单认定它们今后永远比科技股更好。真正值得学习的，是根据当时的大盘环境和实际强弱选择方向，而不是事后只看哪只股票涨得最多。天赢居教大家技术，不是希望天友们永远照着老师的股票名单买卖，而是希望大家逐渐具备独立判断的能力。以后每次参与之前，先问自己：大盘处于哪个阶段？为什么选择这个板块？个股买点在哪里？判断错了准备怎么退出？把这四个问题想清楚，再考虑投入资金。赚钱的时候要总结为什么赚钱，亏损的时候更要找到真正的原因。不要因为一次失败否定自己，也不要为了挽回损失急于进行下一次交易。把规则建立起来，比急着把这八天的亏损赚回来更重要。
13：45成交量同样需要配合。今天上午成交较上一交易日同期只增加77亿元，说明虽然价格有所修复，但主动参与力度仍然有限。真正有意义的上涨，应当表现为突破时成交增加、回踩时抛压减轻，同时领涨板块能够保持持续性。否则，短暂的放量反弹也可能在遇到压力后再次转弱。
接下来，除了观察上证指数的小周期修复，还要重点关注深成指、创业板指能否停止创新低，科技板块能否重新形成持续走强的龙头，以及全市上涨家数能否明显扩大。只有这些条件逐渐改善，才能说明行情开始从权重托底转向更多板块共同参与。目前日线下降结构没有改变，适合继续保持防守思路，以观察为主，不宜因为盘中反弹就急于恢复大仓位进攻。
14：09从5分钟K线图来看，上证指数自3674.82点开始的第一段反弹，按照天赢居的波浪划分，可以观察到约39根K线构成的五微浪上涨结构。随后指数运行到5分钟144T均线附近遇阻回落，说明第一次向上修复尚未突破原有下降趋势的压制。但值得注意的是，回踩过程中并没有重新跌破3674.82点，短线低点得以保留，为后续反弹创造了条件。于是，大盘开始尝试从5分钟级别向15分钟级别扩展，形成新的三段式反弹结构。
14：10接下来重点观察3744点附近能否有效突破。如果放量站稳，并在回踩过程中保持上涨结构完整，那么15分钟级别反弹继续向3772点附近发展的条件就会改善；如果再次冲高回落，跌破已经形成的短线支撑，那么这次三段式反弹就可能继续延长整理时间，甚至提前结束。所以，当前并不是反弹结构完全失败，而是小周期向大周期扩展的过程尚未得到充分确认。方向上已经出现积极变化，力度上仍然受到成交量和上方均线的双重制约。只有突破、回踩和量能形成配合，才能真正提高对这轮反弹持续性的判断。
14：26这轮调整过程中，天赢居始终按照时间周期的节奏寻找机会。我们在5天节点把握了两天反抽，在13天节点把握了五天反弹，随后又于9月30日提前布局中石油、银行以及中移动、中电信等大权重，把握了21天节点附近持续八天的上涨行情。经过连续八天上涨，今天已经进入左侧分批获利了结的调出点附近。既然前面的利润已经积累起来，就不必执着于吃尽最后一段行情，保护成果、等待下一次机会同样重要。
接下来，我们重点关注10月23日前后的34天时间节点。按照斐波那契数列5、8、13、21、34的周期关系，34天节点值得重点观察。如果届时大盘完成调整，出现时间、空间、趋势和量价共振，那么有机会展开比前几次更大级别的反弹，并以13个交易日作为上涨持续时间的观察窗口。
但天友们要明白，时间窗口提示的是可能发生转折的阶段，并不保证10月23日必然见底，更不能单凭黄金分割就认定一定上涨13天。最终仍需根据大盘实际走势确认。我们的任务不是提前认定未来，而是提前做好准备：前一个波段及时保护利润，下一个节点耐心等待信号。机会成熟以后再积极参与，才能把时间周期真正转化为有纪律的交易计划。
14：29观察领涨板块的扩散效率，就是当一个方向率先上涨以后，能否带动同一产业链的其他股票持续走强，并进一步推动相关指数改善。比如军工板块上涨，如果只有少数龙头冲高，其他个股很快回落，那么这种上涨的扩散程度就比较有限；如果龙头保持强势，相关板块逐步跟进，同时上涨家数扩大，才说明资金正在从局部试探转向更广泛的参与。同样，银行和其他大权重上涨，能够有效支撑上证指数，但如果科技成长指数仍然下降，说明这部分资金暂时没有形成跨风格的联动。所以当前对反弹质量的观察，应当同时考虑三个方面：价格能否保持突破、相邻周期能否继续修复、领涨力量能否向更多板块扩散。三者相互配合，反弹才有机会进一步提高级别。
14：52 从5分钟K线图来看，上证指数再次上攻233T均线3743点附近遇阻回落，也可以理解为短线反弹再次受到下降通道上轨的压制。不过，这次回落相对平缓，尚未出现明显的加速下跌迹象，说明多空双方仍在短线压力区域反复争夺。接下来重点观察5分钟21T均线3731点附近能否提供支撑。如果回踩不破，短期均线继续保持向上，指数就有机会再次挑战233T均线；如果跌破3731点，则需要进一步观察34T、55T均线及3715点附近144T均线的承接情况，判断这轮反弹是否开始转弱。从更大的结构来看，5分钟上方还有377T均线，当前位于3766点附近，而且仍然保持下降斜率。这说明即使突破233T均线，也只能认为短线反弹取得进一步进展，尚不足以确认原有下降趋势已经结束。按照天赢居的趋势判断体系，接下来需要逐级观察：先守住21T均线，再突破并站稳233T均线，最后挑战377T均线。如果能够连续突破两道重要压力，并在回踩过程中形成新的支撑，才有条件提高对5分钟级别趋势反转的判断。所以，3731点看短线支撑，3743点看第一次突破，3766点看下降趋势能否进一步扭转。 在233T与377T均线尚未有效收复以前，仍然按照下降趋势中的反弹对待，不宜提前认定反转。
14：58通过这三天在M头对称点3706=3850.86+3850.86-3995.18附近的反抽，急跌告一段落，我们也在今天把连续涨八天的中石油和银行以及中移动与中电信的止损位提高到小时级别破位就出局。再等几天就是10月23日所在的34天节点又更大的机会。
15：00今天的直播就到这里，谢谢天友们！
（免责声明：本文内容仅供天友们参考，据此操作风险自担，务必根据自身风险承受能力谨慎决策。）
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