08:50大盘在连续34天调整之后迎来较大范围的修复。三市成交约1.64万亿元，较前一交易日增加约1690亿元，超过4100只个股上涨。与此前主要依靠银行、石油等权重品种维持指数不同，这次反弹由电机制造、自动化设备、减速器、非金属材料带动，参与范围有所扩大。成交回升与个股普涨相互配合，是值得肯定的积极变化，之前“34天节点13天反弹”的计划还在进行中。
08：52从大周期观察，上证指数自2026年碰紫色上轨4260之后调整，日线均线逐步形成下降结构，周线也已经跌破此前长期整理的箱体下沿。按照趋势判断原则，下降趋势没有被有效突破之前，短周期上涨首先应当按照反弹理解。当前上证指数虽然重新站上5日均线3675点附近，但8日均线3694点、13日均线3719点以及21日均线3773点仍在上方形成层层压力。日线MACD绿柱收敛，KDJ低位金叉，说明下跌动能有所减弱，却不能直接证明上涨趋势已经恢复。
09：06每次大盘碰到紫色慢牛上轨趋势线附近，往往都会出现激烈的牛熊之争。对于跟随天赢居几十年的老天友来说，这种场面早已不陌生。经历过几轮完整的牛熊转换之后，我们更加清楚：大盘调整并不意味着一路下跌，哪怕处于熊市之中，依然可能出现幅度很大、持续时间相当可观的上涨机会。
09：11天赢居始终强调，不能因为大盘处于调整周期就完全否定上涨机会，也不能因为出现一次强劲反弹就立即宣布牛市重新开始。时间节点帮助我们提前寻找机会，黄金分割与趋势线帮助我们确定空间位置，均线和成交量帮助我们确认上涨级别，而止损纪律决定了出现判断偏差时能否保住前面的成果。
09：14对于经历过多轮牛熊转换的老天友来说，大幅波动往往让阶段性的支撑、压力和趋势切换更加鲜明。只要能够在上涨初期及时识别机会，在上涨过程中逐步提高止损位，在上涨结构遭到破坏时果断退出，就有机会把调整途中的反弹转化为实际收益。当然，过去的成功经验不能代替今天的价格确认。现在大盘从紫色慢牛上轨附近进入调整，我们依然按照同样的方法观察时间与空间的共振，等待小周期出现右侧调入点，再根据15分钟、30分钟和60分钟级别的变化逐步提高仓位。条件不具备就耐心等待，条件具备才按照计划行动。真正的经验不是经历过多少次牛熊，而是经历之后形成了能够反复执行的纪律。调整周期同样可以有所作为，但前提始终是先控制风险，再争取收益。先求不败，再求大胜。
09：29同样是大盘调整，同样存在剧烈波动，但我们的心态已经与当年大不相同。以前是机会接连出现，忙得应接不暇；如今是机会尚未到来，早已做好准备。以前更多依靠紧盯盘面捕捉转折，如今则是先计算时间窗口和空间位置，再等待价格确认。几十年的经验积累，让我们逐渐从被动应付波动，转向主动安排自己的交易节奏。这种从容，并不是因为我们能够保证每一次预判都正确，而是因为已经知道什么条件下值得参与，什么条件下应该等待，什么情况下必须退出。时间节点只是提醒，趋势线提供位置，均线和量价结构负责确认，止损纪律则为错误判断留下退路。
09：36从10月23日霜降3574.27点开始，我们按照34天时间节点制定13天反弹预案。四天以来都围绕5分钟级别与15分钟级别144线进行反复争夺。因为站上该级别144线就升级。连续四天都没有站稳趋势线3478(20090804)-3587(20180129)所在3699升级成功，但也没有破位趋势线3731(20210218)-3674(20241008)在3642。
09：39接下来概率较大的路径，是大盘继续围绕3675点至3694点反复震荡，尝试向上突破3692点至3708点压力区域。 如果能够放量突破，并在随后的回踩中保持更高低点，那么15分钟级别第三段上涨才有条件成立，随后再观察3719点附近的日线压力，以及上涨能否向30分钟、60分钟级别升级。反过来，如果连续冲击3692点至3708点失败，就要防范再次回踩3642点附近的可能。
09：58刚刚没有破位趋势线3731(20210218)-3674(20241008)所在3642，开始反弹了。
10：25上证指数低开后跌破5分钟144T均线和15分钟55T均线，向下回探至3648.64点，距离趋势线3731（20210218）—3674（20241008）所在3642点已经很近。昨天多方尝试向15分钟级别第三浪过渡，但始终未能突破144T均线，今天又失守短周期支撑，说明上涨级别升级暂时受阻。目前首先观察3642区域能否再次发挥支撑作用。
10：30昨天看到中石油、中银行、农银行、中移动、中电信普遍回落的时候，明确提醒天友们按顺序看好油气开采、银行、移动电信。昨天下午三次以上公布了这个列表。今天这些股票的上涨，证明昨天的判断是正确的。
10：35我们从9月22日做了五天反弹之后转为防守，说了几十次，科技硬件的A浪下跌了二十几天，所以科技硬件的C浪也需要等长之后才考虑止跌，而且要等右侧信号出现之后才行。这就是我们这二十天只分享石油银行电信交通，而不关注科技硬件的原因。
10：44证券板块有一个值得天友们长期研究的周期规律：大约每隔四五年，才容易出现一次“双龙头3X”级别的大机会。2020年7月和2024年9月，我们都按照时间与趋势的配合，较好地把握住了这两轮行情。按照这一周期推演，下一次值得重点关注的时间窗口，可能要到2028年前后。
这也是为什么2024年11月，在3X之后做了双顶，然后将近两年都没有关注证券的原因。当然，在回踩144日均线的时候参与过一次短线反弹，但也仅仅一次。并不是没有看到证券板块的下跌，也不是不知道部分证券股估值已经较低，而是因为大级别上涨所需要的时间条件尚未充分具备。
10：44天友们一定要明白，空间跌得多，不等于上涨机会已经成熟；价格便宜，也不等于马上就能上涨。 对于证券这种周期性特征较强的板块，时间周期尤其值得重视。四五年才可能出现一次的大机会，何必每个月都去猜底？真正成熟的交易者，不是每天寻找买入的理由，而是能够耐心等待值得出手的时机。
10：54股市有一个值得天友们反复思考的现象：一只股票上涨的时候越是酣畅淋漓，积累的估值透支和获利盘就可能越多。一旦长期上涨趋势结束，往往需要相当漫长的时间才能完成调整。 上涨时只需要两三年，调整时却可能耗费四五年，甚至更久。这就是时间周期在股市中的重要性。就和房地产一样的到了，日本的房子几年看一半，再过几年又看一半，整个过程用了接近20年。
10：57再看此前连续上涨两年半的科技硬件，许多品种已经经历了较为充分的估值扩张。如果盈利增长无法继续消化前期涨幅，那么后续调整可能不仅是几周、几个月的回踩，还需要更长时间来修复估值和筹码结构。即使途中不断出现强劲反弹，也不能轻易认定原有上升趋势已经恢复。
天友们要记住：空间决定价格是否值得关注，时间决定机会是否逐渐成熟，趋势确认决定能否真正参与。 我们可以参与调整途中的反弹，但不能把每一次反弹都当成新一轮牛市。尤其是经历长期大涨的板块，更要尊重周期，提前提高止损位，保护已经取得的成果。
11：08上证指数跌幅相对有限，深证成指、创业板指和科创50却分别下跌约2.14%、3.12%和3.84%。这说明昨天成长板块的反抽未形成持续性，部分资金重新流向银行、煤炭、油气等相对强势的防御方向。两次交易日之间的反差，也提醒天友们：一天普涨只能证明短线情绪修复，连续回踩不破并重新向上，才能证明上涨力量真正增强。历史上，两年半题材股垃圾股小盘股涨完了之后，通常就轮到大盘股蓝筹股了。至于口号，可以是价值投资也可以是资源能源，具体名称有主力去想，实质就这么回事。
11：13从各周期K线观察，上证指数在3642点附近获得短暂承接，但5分钟级别均线仍然构成压力，15分钟、30分钟及60分钟下降结构没有根本改变。深证成指和创业板指的反抽力度也较弱，科创50则继续表现疲软。因此，当前更适合将盘面定义为下降趋势中的支撑争夺。
12：4910月29日上午，上证指数低开后持续回落，成交量同期减少约255亿元，超过4700只个股下跌。与昨天放量普涨形成鲜明对照的是，今天不仅成长指数跌幅较大，个股上涨范围也迅速收缩。说明前一天的修复尚未形成稳定的承接力量，大盘仍处于下降趋势中的筑底尝试阶段。
12：51从趋势结构来看，上证指数自9月下旬以来，日线5、8、13、21日均线持续向下发散，此前形成的空头排列尚未改变。昨天重新站上5日均线只是初步修复，今天低开后再次失守，表明短期下降趋势仍然具有约束力。15分钟144T均线从3692点附近缓慢下移至3690点附近，压力虽然有所降低，但价格始终未能有效突破。按照趋势确认原则，在更高高点、更高低点形成之前，不能把一次反弹直接判断为趋势反转。所以仓位不要超过四成，个股止损位依旧是5日均线，关注的板块依旧是昨天列举的板块。
12：53上证指数再次接近趋势线3731（20210218）—3674（20241008）所在3642点，同时深证成指、创业板指和科创50继续承压。如果3642点附近止跌，随后重新收复5分钟144T均线3659点附近，再向上突破5日均线3672点，说明短周期还有重新组织上涨的可能。反之，若3642点有效失守，并且反抽不能迅速收回，则应重新观察3589点趋势线与3574.27点前低区域，不能在原有反弹预案失效后继续坚持原来的浪型判断。
12：56各指数的相互验证尤其重要。昨天创业板指和部分机器人产业链率先反弹，今天又成为主要调整方向，科创50表现更弱，说明成长板块尚未完成持续性验证。创业板指此前到达周线级别三线合一的支撑位，今天还在回踩确认，是值得重视的左侧观察机会。只有日线停止反复创新低，15分钟和30分钟级别逐步形成上涨结构，才能提高止跌判断的可信度。按照波浪理论，当前仍应保留二次探底的可能，不能因为预期15分钟级别三浪上涨，就忽略第二浪可能继续延伸的风险。
12：59板块方面，煤炭、石油、电力、银行、电信移动、交通运输，依旧按照昨天下午公布的预期上行。这里需要纠正一个容易产生误判的认识：银行石油电信上涨并不是大盘无法反弹的原因，真正需要观察的是上涨力量是否过度集中，以及其他板块能否形成有效承接。今天权重相对坚挺，却未能阻止多数股票下跌，反映的是大盘内部强弱失衡。
13：05从厄尔尼诺可能带来的气候变化与能源供需波动出发，看好煤炭、石油、天然气、燃气和火电等板块。天赢居当时就很明确地告诉大家：这些方向不仅仅是“冬天里的一把火”，更是天赢居提前为2027年布局的重要方向。短期的天气变化可能带来能源需求和价格波动，但我们真正看重的，是能源安全、行业供需格局、龙头企业的盈利能力、持续分红以及合理估值。经历了前面两年半的科技股硬件牛市之后，2027年值得重点研究的，就是那些具有稳定现金流和长期竞争优势的大盘蓝筹。 当然，看好整个方向，并不意味着煤炭、石油、天然气、燃气和电力会同时上涨。各行业的盈利周期、定价机制和技术形态并不相同，仍然需要逐一筛选，等待合适的调入时机。季节性题材只是短期催化，长期价值与趋势确认才是我们真正关注的重点。 天友们不要只看到冬季需求可能带来的短线机会，更要从2027年的角度，提前研究哪些行业龙头有望走出持续性更好的上涨行情。方向可以提前确定，仓位必须服从趋势。
13：35接近趋势线3642的时候出现一波反抽，三大指数跌幅有所收窄，说明经过早盘集中下跌之后，部分资金开始尝试承接，短线下跌速度有所放缓。但从各指数的实际表现来看，上证指数相对抗跌，深证成指、创业板指以及科创50依然明显偏弱，说明成长方向的抛压尚未充分消化。大盘暂时止住急跌，不等于已经形成可靠的底部，上涨与下跌的力量仍在反复争夺。
13：41上证指数继续围绕趋势线3642点展开震荡。午后虽然重新回升至3660点上方，但仍未有效收复5日均线3676以及5分钟144T均线3675点附近的压力，更没有突破正在下移至3687点附近的15分钟144T均线3686。30分钟和60分钟均线依旧保持下降结构，说明当前反抽还不足以改变原有趋势。MACD和KDJ在不同周期出现的修复信号，也需要服从价格与均线的实际走势，不能单凭指标低位就判断调整结束。
13：46按照天赢居多周期共振的原则，接下来首先观察大盘能否守住3642点，再看能否重新站稳3675点附近。如果反抽始终受到短期均线压制，就要防范再次下探；只有突破之后形成更高低点，并得到深成指、创业板指等指数的同步验证，才有条件将当前震荡升级为15分钟级别上涨。时间节点提供观察窗口，但真正决定方向的仍然是价格。
14：05按照看好的程度排序：全国性银行，周线、日线、小时级别保持上升趋势，均线多头排列；油气开采，多周期上涨结构完整，日线创新高附近运行，强势明显；电信服务，日线向上，60分钟上涨结构恢复，短期承接较好；煤炭开采，周线趋势改善，日线及60分钟同步走强；出版业，周线修复较充分，日线保持上升结构，小时级别整理；公路铁路，日线突破整理区后保持支撑，小时级别横盘消化；影视院线，日线逐步抬高，60分钟及15分钟上涨结构较好；石油化工，日线整理后重新走强，60分钟出现向上突破迹象；油服工程，日线处于整理区间上沿，60分钟及15分钟已有转强结构。第一类：原有上升趋势保持完整。 全国性银行、油气开采、电信服务和煤炭开采。这四个板块不需要依靠大盘反转才能建立上涨逻辑，虽然也会受到大盘调整影响，但相对强度更好，是优先选择的四个方向。第二类：上涨结构已经形成，正在消化短线压力。 出版业、公路铁路和影视院线，它们并非单纯触及长期均线后出现一天反弹，而是已经形成一定程度的日线修复。
14：26 10月23日霜降，大盘在调整34天的时间窗口出现探底回升，上证指数从3574.27点反弹至15分钟级别144线3706点，为原定的“34天节点13天反弹”提供了初步条件。但随后连续四个交易日都未能有效突破15分钟144T均线，说明这次上涨虽然完成了5分钟级别的反抽，却始终没有成功升级为15分钟级别的上涨。
14：27上证指数目前仍在趋势线3731(20210218)-3674(20241008)所在3642点上方反复争夺。这个位置能否守住，是短期判断的第一道关口。若3642附近再次获得支撑，随后逐步收复5分钟144T均线，并放量突破15分钟144T均线3687至3690点附近，才有条件重新讨论反弹升级。反之，如果3642有效破位，下一步就要观察3589点附近的长期趋势线及3574.27点前低。特别是多指数同步创新低时，不能因为某条趋势线存在支撑，就提前认定调整结束。
14：28从波浪结构看，3574.27点至3708.20点可以作为一次反弹波段，但后续回撤必须保持更高低点，才能继续保留第二浪调整、第三浪上涨的推演。如果回撤破坏原有低点，就应及时修正浪型，而不能为了维护13天上涨的预期，勉强把持续下跌解释为正常洗盘。当前大盘的主要矛盾仍然是日线下降趋势与短线反弹预期之间的冲突。尤其是科技硬件连续调整之后，部分品种尚未完成充分换手，稍有反抽就遇到上方抛压，说明承接力量仍然不足。相比急于判断最低点，天友们更应该观察各指数能否停止创新低、缩量回踩之后能否放量突破，以及强势板块能否在大盘调整中保持原有上涨结构。
14：40大盘的底部通常不是一次急跌就能确认的，而是在反复探底、缩量整理和逐步修复中形成。10月23日3574.27点虽然出现了时间与空间的共振，但随后反弹始终未能有效突破15分钟144T均线，整体下降趋势还没有得到扭转。
14：41接下来要区分左侧预判与右侧确认。左侧通过时间节点、趋势线和长期均线寻找潜在转折区域；右侧则需要观察各指数停止创新低，5分钟级别重新组织上涨，15分钟144T均线有效突破并回踩不破，随后再由30分钟、60分钟结构相互验证。弱势寻底阶段，反复震荡本身就是消化抛压的过程，但不能把每一次反抽都理解为筑底成功。
14：5010月23日在趋势线3406（20150123）-3450（20171114)≈3589守住之后形成左侧调入点，按照大盘阶段调入三成仓位是合理的。之后，小时级别macd与kdj双金叉加到四成仓位，双死叉减仓，这也是符合规矩的。在这个基础上把握银行石油电信移动公路的板块机会也是符合要求的。最后落实到个股一5日均线作为止损线，线上持有，破位出局。
15：00今天的直播就到这里，谢谢天友们！
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