周四的A股，直接给咱们来了个“透心凉”。昨天刚给了一颗糖，今天反手就是两巴掌，这哪里是走行情，简直是在走钢丝，还是那种随时会断的钢丝。

咱们先来看看这惨烈的现场，创业板指跌超4%，科创50跌了4.27%，直接创了年内新低。全市场4700多只股票下跌，近1000只股票跌幅超过5%。这哪里是调整，这简直就是题材股的大T杀。昨天还风光无限的“易中天”集体闪崩，昨天追进去的朋友，估计这会儿心都在滴血。

很多人把锅甩给外盘，说谷歌财报不及预期，说三星半导体利润下滑。确实，谷歌作为AI界的“扛把子”，业绩暴雷确实让市场担心AI投入的回报率，但这锅，外盘真背不动。咱们得承认，A股这次的下跌，根子还在自己。

大家发现没有，从9月份以后，市场成交量就一直在2万亿以下晃悠。想当年上半年，2万亿那是“地量”，现在2万亿成了“天量”。这就好比一个本来能拉重物的壮汉，现在没吃饱饭，你让他怎么拉升？

现在的行情就是典型的“磨底式见底”。什么叫磨底？就是不像2015年那样崩盘式B跌，一天跌完让你绝望然后V型反转。现在的磨底，是钝刀子割肉。每天涨涨跌跌，让你觉得有机会，结果一追进去就被套；让你割肉吧，它又不跌透。这种走势最搞心态，目的就是把你手里带血的筹码一点点磨出来。

钱都去哪儿了？都在“躲猫猫”。

你看今天涨得好的是谁？银行、三桶油、高股息红利。只要行情一弱，资金就本能地往这些“避风港”里钻。这就造成了一个恶心的循环：本来市场流动性就不足，结果这些大块头一涨，把仅存的资金都吸走了，中小盘题材股自然就失血下跌。这就是所谓的“虹吸效应”，火上浇油。

那么，今天还有戏吗？

我觉得，明天早盘大概率是个博弈节点。

为什么这么说？因为今天跌得太狠了，情绪已经到了冰点。按照现在的量化交易逻辑，连续两天资金买入后如果出现惯性下跌，往往会触发“冰点反弹”。虽然午后护盘资金没能止住跌势，但明天如果早盘继续下杀，可能会有抄底盘进场博弈。

但是，大家千万别脑子一热就冲进去。现在的操作难度是地狱级的。

第一，别追高。 现在的热点轮动快得像电风扇，今天机器人强，明天可能就歇菜。你追进去的时候，往往是别人解套出来的时候。

所以，这一个月，短线小仓位低吸抱团股，效果还是挺不错的，即使碰到昨天再度大跌，新华、凡拓、海洋还是红的。只是王者昨天都清仓休息了，不代表可以wu脑买，节奏很重要。

第二，盯紧科技股的止跌信号。 这一轮下跌，AI硬件、CPO、PCB是重灾区，目前都在新低附近，一旦都创出调整的新低，大C浪下跌的技术形态就形成了，同时进入下跌的背驰段之中，技术上也就随时有止跌反弹的可能。只有当这些板块止跌，大盘的反弹才能真正轻装上阵。这个时间点，大概率在11月初。

第三，防范高位股的补跌风险。 现在的投机氛围虽然浓，高位连板股不少，但5板就开始异动，说明监管在盯着。一旦抱团松动，高位股补跌起来也是很凶的。

第四，大盘今天将继续向下探底。深成指和创业板再创调整新低基本没有悬念，关键是要注意新低后能否再度走出探底反弹的走势。反弹要想起势，必须要放量站稳10日均线，否则依然是多看少动的磨底阶段。

最后，给还在坚守的朋友们打打气。

虽然现在很难熬，看着账户缩水心里堵得慌，但咱们得看清大势。目前的指数底其实已经出来了，很多股票已经跌回了9月24日的位置，遍地是黄金，只是很多投资者手里没Z弹，或者不敢开枪。

磨底期，比的就是谁更耐心。现在的策略就是“苟住”。多看少动，控制仓位，别为了博那一点反弹把本金亏进去。等到11月，随着三季报利空出尽，流动性改善，曙光自然会来。