09：1311月6日，受外围大幅调整影响，A股在连续两天反攻之后跳空低开，随后逐步收复失地，形成低开高走的假阳线。虽然跌幅有所收窄，但超过4700只股票下跌，说明大盘尚未形成全面回暖的合力。这次调整保留了阶段性筑底的可能，却不能仅凭尾盘企稳就认定洗盘结束。
09：16按照天赢居体系，判断今后几天的方向，应先看大周期，再看趋势线、均线和量价确认。上证指数目前处于三条重要趋势线构成的区域：趋势线3478（20090804）-3587（20180129）≈3699附近，构成上方阻力；围绕趋势线3731(20210218)-3674(20241008)≈3641附近横盘震荡，形成中间争夺位置；趋势线3406（20150123）-3450（20171114)≈3590附近，构成下方支撑参考。三线之间的争夺，将影响本轮反弹能否延续。
09：20从月线、周线观察，大盘仍处于调整阶段。周线5周均线位于3694点附近，13周均线与89周均线3800附近的周线级别箱底破位后压力巨大，说明中期下降趋势尚未扭转。日线出现MACD金叉及红柱，但两线仍在零轴下方，属于下跌之后的初步修复。所以，这是下跌之后的短线机会。根据趋势确认原则，只有形成更高的低点，随后突破前一个反弹高点，才能逐步提高反转判断的可信度。
09：22短周期的争夺更加直接。15分钟144T均线位于3646点附近；5日均线3654点、8日均线3646，13日均线3657点形成第一道阻力，30分钟144T均线3675点则是反弹升级的重要关口。60分钟MACD已经重新转弱，说明前期快速拉升的动能正在消化。未来一两个交易日，首先需要重新站稳3650至3662点，再观察能否放量突破3675点。
09：23量能方面，周五成交明显缩减，至少说明当日交易活跃度下降，但不能据此断言抛压已经消失。真正健康的筑底过程，应当表现为下跌动能逐步衰减、回踩低点不再降低、再次上涨时成交量和上涨家数同步恢复。尤其需要观察前期强势的成长指数能否止跌，而不能只依靠少数权重股维持指数。
09：26板块方面，种业、公路铁路、电力、银行及部分公共事业方向表现相对稳定，说明资金仍偏向防守。天赢居强调顺势、择机与克服情绪，选股应优先考虑周线趋势完整、相对大盘更强、退出位置明确的品种；对于有色金属的超跌反弹和科技硬件的左侧反抽，应等待右侧确认，不宜因为跌幅较大就急于重仓。
09：30今后几天的主路径，是先震荡夯实底部，再尝试向上修复。也就是15分钟K线图144线3645和30分钟K`线图55T均线与34T均线交点3640，还有趋势线3731(20210218)-3674(20241008)≈3641附近横盘震荡。如果3641点附近重新获得有效支撑，指数逐步站稳3662点并突破3677点，就有机会再次挑战3699至3701点压力区域。若3677点始终无法突破，仍可能在3610至3677点之间反复整理。只有再次跌破3610点且反抽无力，才需要提高对3590点乃至3580点前低的警惕。
09：32操作上，现阶段属于防守向震荡修复过渡的观察期，不宜提前按照主升浪配置仓位。已有上升趋势的个股，可以依据均线纪律持有（5日均线之上持股，破位出局）；尚未完成右侧突破的品种（科技和有色是左侧），应控制试错成本。天友们要坚持时间提醒、价格确认，底部是否成立，最终由价格、量能和趋势共同回答。
09：41上周我们多次提醒天友们关注航天装备。这个板块经过长期调整，逐步接近144周均线附近的重要支撑区域，形成左侧观察和分批调入的条件。11月4日站上15分钟144T均线，同时小时级别MACD、KDJ出现金叉，意味着短周期开始转强，形成初步的右侧确认。今天航天装备继续放量上攻，盘中突破60分钟144T均线，表明反弹正在尝试向小时级别升级。这与天赢居强调的“时间提醒、价格确认，逐级突破、回踩确认”相吻合。不过，天友们也要注意，突破不等于站稳，短周期转强也不等于周线反转。 当前日线55日均线位于1634点附近，60分钟233T均线位于1649点附近，构成下一道压力。接下来需要观察小时K线收盘能否保持在144T均线上方，以及回踩后是否形成更高的低点。若能够继续突破1649点并保持量价配合，才有条件进一步向日线89日均线1753点附近扩展。对于前期在低位左侧调入的天友们，可以依照上升结构管理持仓。
10：07这些老天友并不缺技术。均线、趋势线、波浪、时间周期、量价关系、选股方法，他们早已研究得相当深入，也通过多年实战证明了自己的能力。但能够持续盈利，与能够抓住大级别机会、实现财富的跨越，毕竟还有一段距离。前者更多依靠技术和纪律，后者还需要对大势的理解、对人性的驾驭，以及在关键时刻作出重大取舍的智慧。所以，天赢居这段时间重新编写《天赢居道德经品鉴》，最重要的目的，并不是再教天友们多少种技术指标，而是帮助已经实现稳定复利的高手们，进一步突破思维和心性的局限。从“不败”到“大胜”，不是把技术学得越来越复杂，而是把大道理解得越来越透彻。 什么时候应该耐心等待，什么时候应该果断行动；什么时候应该坚守趋势，什么时候必须放下执念；怎样在机会来临时敢于承担经过计算的风险，又怎样在判断错误时坦然退出。这些问题，最终考验的都不仅是技术，更是心性。天赢居希望通过《道德经》八十一章85万字的讲解，把几十年的经验与前人的智慧贯通起来，让高手们不仅知其术，更能悟其道。技术决定我们能否找到机会，心法则影响我们能否把握机会、承受波动、守住成果。先求不败，是学会在股市中生存；再求大胜，是懂得在顺应天道的过程中成就自己。技术已经够多了，下一步真正需要修炼的，是心法。
10：29企业发展到一定规模以后，创始人往往会考虑如何分散个人财富风险，通过股权减持、家族信托、资产配置等合法方式保全财富，这在大型企业中经常出现。特别是高度依赖创始人的企业，个人行为有时也会演变成公司治理风险。天赢居一直强调，股价最终还是要回归企业价值。我们不必猜测企业家的私人动机，但必须研究公司的实际风险。个人可以分散财富风险，股东却不能替管理层的错误无限承担代价。所以天友们既要看企业的发展前景，也要看负责人是否值得信任。
10：38看一个企业家，不能只看他让大家看到什么，比如“一妻一女一布鞋”，更要看他没有展示出来的股权结构、利益关系和风险安排。 穿布鞋不代表没有复杂的财富布局，离婚出轨也不代表企业经营一定有问题。天友们研究一家企业，既要看盈利能力，也要看实际控制权、关联交易、家族继承及公司治理。不要被单一形象说服，要从多个角度核实事实。识人不能只看表象，选股不能只听故事。
10：52上证指数经过反复震荡，再次来到30分钟K线图144T均线3674点附近。从30分钟结构观察，近期反弹高点逐步降低，回踩低点逐步抬高，形成了较为明显的收敛三角形。随着震荡空间不断收窄，多空力量正在重新寻找平衡，接下来需要通过突破方向来判断反弹能否进一步升级。
10：54按照天赢居体系的多级别确认原则，以30分钟144T均线3674点作为当前突破观察位，以更大一级的60分钟趋势判断升级，以更小一级的15分钟144T均线3645点作为防守底线。 目前60分钟MACD保持修复，但89小时均线3698点仍向下运行，与前期高点3701.59点构成较强阻力。因此，站上3674点只是第一步，随后还需要放量突破3706点区域，并且回踩不破，才有条件进一步向144小时均线3771点附近拓展。
10：56如果指数继续围绕3674点震荡，只要15分钟144T均线3645点没有被有效跌破，仍可按照反弹过程中的整理看待；如果放量跌破3645点，且反抽不能收复，就要警惕收敛三角形向下突破，重新检验下方支撑。天友们不要过分计较下一分钟的涨跌，真正重要的是关键均线的得失以及更高级别趋势能否确认。先守住底线，再争取升级。
11：08要尊重客观事实，现在没站稳30分钟K线图144线3673，暂时没有成功升级；也没有破位15分钟K线图144线3645，所以就还在收敛三角形末端，没选方向。
11：23上证指数依旧受到30分钟144T均线3673点附近的压制。与此前快速拉升不同，当前指数的波动空间逐渐收窄，30分钟均线开始相互靠拢，说明短线多空分歧正在集中到关键位置。这里既可能成为反弹延续前的整理平台，也可能形成新的回落起点，不能仅凭震荡收敛就提前判定突破方向。
11：24从指标配合来看，30分钟MACD仍保持金叉，说明这一轮反弹的中短期修复尚未完全结束；但15分钟MACD已接近死叉，短线继续上攻的动力有所减弱。更重要的是，60分钟MACD虽然保持金叉，但89小时均线仍在3698点附近向下运行，表明小时级别尚未摆脱前期下降趋势的约束。小周期已经修复，大周期仍有反压，这是目前技术结构的主要矛盾。
11：28板块方面，科技硬件在上周完成了AC对称，也就是6月22日之后的A浪跌了24天，所以9月22日之后的C浪跌到24天在上周就完成了AC对称，当然，少数个股的A浪下跌了28天，所以C浪也就多洗盘了4天。当前应重点观察领涨板块能否连续走强，以及指数突破时成交量能否同步放大。
12：4911月9日上午，大盘延续上周以来的收敛三角形整理节奏。全大盘半日成交额10181亿元，较上一交易日同期减少1126亿元，约2700只股票下跌。与上周五普跌相比，个股表现有所改善，但上涨力量尚未形成压倒性优势。指数上涨与成交缩减同时出现，说明抛压有所缓和，追涨资金却仍然谨慎，当前属于修复过程中的缩量蓄势，而不是已经确认的全面进攻。
12：54技术结构最值得关注的新变化，是短周期的反弹动能开始向30分钟级别集中，但突破尚未完成，也没有破位。 上午上证指数依托3650点附近的均线密集区展开反弹，重新站上13日均线，却在30分钟144T均线3673点附近反复受阻。随着价格波动幅度收窄，短期均线逐渐靠拢，原先较为明显的上升动能转为横向整理。按照趋势确认原则，这种收敛只能说明多空暂时接近平衡，并不意味着必然向上突破或者向下破位。
12：57从指标配合来看，日线MACD维持红柱、KDJ保持修复结构，说明本轮反弹尚未结束；但是60分钟MACD和KDJ处于粘和的临界点，等待选择方向。这里需要区分两个概念：反弹结构仍然有效，不等于反弹已经升级。 小周期的金叉是早期信号，更高级别的均线突破及回踩确认，才是提高判断可信度的依据。
12：59未来一两个交易日，主路径仍然倾向于先在3645至3673点附近反复整理，再尝试向上突破。只要15分钟144T均线3645点附近得到有效支撑，回撤低点保持抬高，就仍有机会重新挑战3673点。若放量突破，并且30分钟K线能够持续站稳，下一步才观察21日均线3692点以及3701.59点前高。相反，如果跌破3645点后反抽无力，就意味着短期整理有向下扩大的风险，需要重新评估这一轮回踩的性质。先服从已经形成的价格方向，不必预先认定必然走出某一种波浪。
13：00板块方面，上午最大的变化是科技硬件修复范围扩大。通信设备、元器件、半导体以及6G、CPO、光通信等方向重新活跃，航天装备、卫星导航、机器人和减速器也有表现。相比之下，AI应用、消费电子等部分品种冲高后回落较快，电池、能源金属及部分消费医药方向出现调整。这说明资金开始提高对成长方向的参与程度，但热点切换仍然频繁，尚未出现能够持续带动多数股票的统一主线。
13：02先辨别大势，再选择具体战法，最后克服追涨冲动。科技硬件经过A浪和C浪调整，在C浪跌满24天之后确实具备较强的反弹需求，但仍需区分超跌修复与中期趋势转强；已经保持日线、周线上升结构的品种，则应重点观察回踩能否守住关键支撑。不能因为某个板块今天涨得快，就认定它已经重新成为未来数周的主线。部分机器人和军工品种虽然出现小级别推动浪特征，但是否进入持续的第三浪，仍要由突破前高及量价配合来验证。
13：04资金管理也需要跟随技术结构变化。当前不必因为指数红盘就急于提高仓位，也不能因为缩量就直接断言大盘缺少机会。对于已经保持上升趋势的持仓，可以按照原有均线和支撑纪律管理；对于刚刚启动的超跌品种，宜先观察突破后的承接情况，避免在短线拉升末端追高。红利与消费方向可以作为分散风险的观察对象，但同样需要符合趋势条件，不能仅凭所谓防御属性就盲目配置。
13：10大盘在前期调整之后继续维持横盘结构，且科技硬件方向的修复有所扩散；最明显的不足，则是成交量没有同步增加，30分钟关键压力仍未突破。 接下来的主要任务，不是猜测哪一分钟大涨，而是观察3645点防守能否保持、3673点能否完成突破，以及突破时是否出现量能和上涨家数的共同改善。天友们要记住，收敛之后通常会重新选择方向，但方向必须由价格来确认。守住支撑，反弹便仍有延续机会；突破压力，才能逐级提高胜算；如果结构失效，就及时修正判断。
13：15午后大盘延续窄幅震荡，成交活跃度维持在近期较低水平，指数波动空间明显收窄。这种走势说明多空双方暂时缺乏主动打破平衡的力量，但不能简单把缩量理解成抛压已经消失。按照趋势分析思想，缩量整理究竟属于上涨中继，还是反弹乏力，关键要看接下来价格向哪个方向突破，以及突破时能否获得成交量配合。天友们现阶段不必急于判断结果，耐心等待大盘给出新的证据。
13：17从技术结构来看，上证指数经过上周五的回探，今天重新回到5日、8日均线、13日均线交点3658上方，并围绕短期均线反复整理。接下来需要重点观察短期均线交点3658能否继续提供支撑。如果回踩不破，随后重新形成上升推动结构，就有机会再次挑战此前反弹高点。
13：19这里可以结合天赢居的三段式来理解:在一浪上升和二浪横盘或者爬升之后，大概率有三浪上涨。第一段上涨后的回撤可以暂时按调整浪观察，但只有回撤低点得到确认、随后价格重新突破前高，才能提高下一段推动浪成立的可信度。不能因为预期后面有第三浪，就提前认定第二浪已经结束。
13：21这里还有一个值得天友们学习的细节:真正的领涨板块，不仅要在大盘上涨时涨得快，还要在大盘回踩时跌得少。如果一个板块每次启动都十分猛烈，但随后很快跌回原位，说明持续承接不足;如果能够在大盘震荡期间保持相对强势，回撤缩量、突破放量，并不断抬高整理平台，那么它成为后续主线的条件才更加充分。因此，接下来不仅要看哪个题材涨幅靠前，更要比较各板块回撤深度、量价变化以及突破后的保持能力。
13：27还要特别强调一下，天赢居最喜欢的强势整理形态：第一浪猛烈上涨，第二浪碎步小阳爬升；其次才是第二浪横盘整理。 第一浪快速拉升，说明资金已经主动发起进攻；随后没有出现大幅回撤，而是通过时间消化获利筹码，这往往比深幅调整更能体现承接力量。其中，碎步小阳爬升是天赢居最喜欢的形态。它的特点是上涨斜率明显放缓，但股价重心缓慢抬高，今天比前两天高一点，过两天又高一点。天友们持股期间不仅没有承受明显回撤，账面利润还在逐步增长，持股心态自然更加稳定。次一级是窄幅横盘整理，虽然暂时没有明显收益，但只要关键支撑不破，前期利润也能够得到较好的保留。这两种形态的共同特点，就是以时间换空间，调整幅度较小，筹码相对稳定。
13：29按照天赢居的实战经验，这类强势整理结束后，值得重点观察第三段上涨，并以第一浪的涨幅作为第三段的对称测算目标。例如第一浪从10元上涨到13元，第二段在12.5元附近完成整理，那么第三段可以先参考15.5元=12.5＋（13－10）。但这里必须强调，三浪与一浪等长是目标测算方法，并非必然实现的规律。只有整理平台守住、向上突破获得量价确认，才提高第三段上涨成立的可信度；若跌破关键支撑，则需要及时修正判断。这里所说的“二浪碎步小阳”，是天赢居对第二段强势整理的实战称呼，不必强行等同于经典波浪理论中严格的第二浪回撤。第一段看爆发力，第二段看承接力，第三段看持续力。 既能保持利润，又能为下一段上涨蓄势，这正是天赢居偏爱这两种整理形态的原因。
13：46多个指数保持红盘，但上涨幅度有所收敛。上证指数依旧在30分钟144线3671之下整理，深成指、创业板指未能持续扩大涨幅，科创50与北证50相对强势。各指数波动空间进一步收窄，短线正在接近重新选择方向的位置。按照趋势确认原则，多个指数同时上涨只是积极现象，更重要的是能否同步突破各自的前期高点。目前上证指数的修复相对完整，但深成指、创业板指仍受上方下降均线约束，成长指数尚未形成连续的高点抬升。因此，当前可以继续按照反弹中的整理来观察，却不能因为指数普遍翻红，就提前认定新的上升趋势已经确立。
14：04上证指数反复向30分钟144T均线3671点附近试探，但始终没有形成有效突破，指数虽然保持红盘，向上推动的力度却没有增强。各指数之间的强弱差异也更加清晰。科创50与北证50保持相对强势，上证指数表现居中，深成指与创业板指涨幅较小。虽然多数指数仍然翻红，但成长方向尚未形成同步突破。尤其是早盘活跃的部分科技题材，冲高以后未能继续扩大涨幅，反映出存量资金在不同方向之间快速切换，缺少持续接力。热点轮动越快，越需要区分短暂的价格冲动与真正的趋势启动。
14：09一个指数率先上涨，可以视为积极信号，但如果其他主要指数没有形成相应突破，就需要降低对整体趋势升级的判断。对于板块也是如此：率先冲高只是第一步，回撤以后能否保持强势，才是检验承接力量的重要环节。特别是在成交没有同步扩大的情况下，单次拉升不能直接作为资金持续进场的证据。接下来重点观察30分钟144T均线3670能否由阻力转化为支撑。如果指数突破后重新回踩仍能站稳，同时小时级别转强，才能提高向上扩展的可信度。当前尚未出现足以改变主路径的新证据，天友们继续按原定计划观察，现在最重要的不是猜测突破方向，而是等待突破以后能够保持的证据。
14：29深成指与创业板指在13日均线附近遇阻，上证指数则贴着30分钟级别144线横盘，维持相对强势。指数之间未能同步向上，说明短线反弹的内部动力正在减弱。早盘活跃的机器人、AI应用相继冲高回落，资金继续在不同题材之间快速切换。这里反映出一个重要问题：资金愿意尝试进攻，却不愿意持续追高。 按照顺势思想，真正值得重视的不是哪个板块率先上涨，而是上涨之后能否持续吸引资金、回踩时能否保持原有强势。
14：30连续两个交易日缩量，说明当前多空双方的主动性都不足。缩量整理本身并不必然看空，但如果指数长期停留在阻力位下方，始终缺乏足够成交来推动突破，就要警惕整理时间延长，甚至再次回踩下方支撑。特别是明日，成交量能否恢复，将成为判断本轮整理性质的重要辅助证据。按照经验，贴线横盘之后向上概率更大。
14：32在没有站上30分钟K线图144线3670之前，暂不提前认定小时级别第三浪已经成功。接下来不仅要观察沪指能否突破30分钟144T均线，还要看深成指与创业板指能否重新收复13日均线，以及上涨家数能否同步增加。只有指数突破、成交改善、板块形成持续领涨三方面相互配合，随后有效站稳21日均线，才具备提高仓位的依据。如果天友们都熬出瞌睡的话，突破的时间就要来了。
14：35 2008年8月8日那次的瞌睡，一辈子的痛。2024年9月18日的瞌睡也很严重。所以在小级别横盘感到厌倦的时候，就看大一级别的趋势。
15：00今天的直播就到这里，谢谢大家！
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