市场消息面汇总：

1. 美国10月CPI出来了，全线超预期：环比涨0.4%，市场预期是0.3%；核心CPI环比涨0.3%，预期0.2%。因为去年10月美国政府停摆没采到数据，这次没有同比口径。数据一落地，美债收益率立刻跳升，2到5年期至少涨了10个基点，市场对12月加息的定价已经打到100%，25个基点是主选项，50个基点的概率也从零升到了15% 左右。 这个信号的分量在于，它把 “降息交易” 彻底掀翻。通胀黏性还在，美联储12月大概率要继续收紧，全球美元流动性会跟着收紧一轮，风险资产的估值分母又被抬高。对A股来说，最直接的压力在高估值成长方向，AI算力、科技成长这些靠远期现金流折现的板块，对美债利率最敏感，外资风险偏好也会阶段性收敛；相对有韧性的是红利、资源、以及有实物需求支撑的出口链。同时人民币汇率会承压，这会制约国内货币政策的空间，但反过来说，也强化了 “以我为主、稳增长政策继续加码” 的预期。

2. 中美经贸这边出了实质性的缓和动作：从昨天13时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税措施作出调整，其中24%的加征关税暂停期再延长两个月，这是落实两国元首华盛顿会晤共识的具体落地。这件事的意义不在税率本身，而在“窗口又被续了两个月”。对企业来说，最怕的是政策断档和订单不敢接，暂停期延长等于给了进出口企业一个可预期的排产周期，圣诞、春节前的备货节奏能稳住；对宏观来说，是稳外贸、稳预期的一环，也能减轻市场对 “经贸摩擦再起” 的担忧。对A股来说，最受益的是出口链，消费电子、家电、机械、汽车零部件这些对美敞口较大的方向，情绪和订单预期都会改善；港口航运、跨境电商也会跟着有交易性机会。不过要注意，这是 “暂停期延长” 而不是 “彻底取消”，两个月的窗口到期后还要看下一轮谈判，这条线的持续性取决于后续磋商进展。

盘面分析：