7-22 早盘观点

市场走出极限深V，早盘恐慌性杀跌后，双创带动情绪和大盘共振，最终全面收红，且成交量显著放大。这里基本明确行情已经企稳，短期市场进入情绪修复阶段，当然也不会一蹴而就的直接反转，大概率会以震荡偏强的方式逐步消化上方套牢盘。

盘面上，反弹的急先锋是国产链的半导体设备，预示着这波的反弹主线可能还是他们，逻辑在于扩产和提价，继续追踪细分晶圆厂、先进封装、材料等；海外链的AI算力、光模块等方向也有修复，但力度稍弱，应该属于后排；另外，医药并未出现跷跷板效应，反而同步走强，说明也得到了部分机构的认可。

本月还有不少大事件，长鑫的上市、美股的业绩等等，在当前流动性相对脆弱的阶段，预计还会有情绪上的扰动，不过已经过了最难熬的阶段，后续操作上建议保持耐心，不追高、不恐慌，重点关注国产替代和自主可控方向。

热点

1、北京：将布局建设Token工厂，力争下半年新增智能算力5万P。Token工厂作为算力供给的新模式，意在为当地大模型训练和推理提供更高效、更低成本的支撑，对于上游国产链相关的算力硬件和服务器厂商构成直接利好。

2、腾讯云：将大规模部署国产化算力和NPO超级节点。NPO技术是降低功耗、提升带宽密度的关键路径，腾讯云的这一部署标志着国产算力在高速互联领域迈出实质性一步，对光模块、硅光芯片等细分环节形成明确催化。

3、台积电拟于2027年涨价至多10%，给客户一年时间缓冲。涨价动作主要针对先进制程，反映出全球晶圆代工产能的持续紧张，也会推动国内晶圆厂和封测环节的扩产预期，利好上游设备、材料方向。