7月29日 A股+韩股早盘回顾

【A股】沪弱深稳，消费防御切换明显

截至午后13:04，上证指数报3803.77点，微跌0.25%；深证成指报13529.88点，涨0.15%；创业板指报3339.64点，涨0.38%。科创50则重挫3.2%，报1639.21点——指数分化剧烈，科技与消费的跷跷板效应十分明显。

盘面上，昨日（7/28）三大指数集体收跌、创业板指跌7.35%的冲击余波仍在。今日资金从高位科技继续流出，转向防御：

零售板块领涨：东百集团2连板，国光连锁、国芳集团涨停。国务院批复《扩大消费"十五五"规划》，目标2030年社零总额达60万亿，政策+避险双重催化。

食品饮料/乳业走强：白酒板块逆市，乳业股因价格拐点预期+千亿新蓝海概念受追捧。

科技继续承压：CPO、光模块、存储芯片延续昨日跌势，"易中天"（中际旭创、天孚通信、新易盛）昨日同步大跌，今日情绪未明显修复。科创50跌3.2%领跌主要指数。

【韩股】熔断再临，半导体恐慌蔓延

KOSPI指数大跌8.66%至5501.71点，盘中触发"侧车机制"暂停程序化卖盘。SK海力士跌超10%、三星电子跌超6%。

引爆点：SK海力士今早公布Q2业绩——营收79.32万亿韩元（+257%）、营业利润60.54万亿韩元（+557%），双双低于分析师预期。市场对AI算力投入能否持续支撑半导体估值的质疑集中爆发。韩国财长紧急发声"正研究稳股市措施"。

本月KOSPI累跌近30%，散户"借钱炒股"的杠杆踩踏风险正在加剧——韩国已在考虑为融资交易设置20%上限。

【共振逻辑】

韩股半导体大跌→A股科技跟随→资金涌入消费防御→指数上沪弱深稳、科创50独自承压。这条传导链在昨日已完整走通，今日仍在延续。SK海力士业绩miss意味着AI硬件需求的"信仰"正在经受考验，A股光模块/封测/存储等高估值标的短期将面临持续压力。

数据来源：东方财富、财联社。盘中数据截至13:05，仅供参考。