最新发布的2026年7月中国制造业PMI为‌49.2%‌，较6月的50.3%回落1.1个百分点，时隔4个月再次跌破50%荣枯线，景气水平进入收缩区间

核心数据拆解 ‌：

此前2026年3-6月制造业PMI连续4个月站稳50%以上，7月受高基数、行业传统淡季、极端天气等多重因素叠加影响，出现阶段性回落，呈现“波浪式修复”的运行特征。

‌五大分项全线下探‌ 构成制造业PMI的5个分类指数全部低于临界点：生产指数49.9%、新订单指数48.5%、原材料库存指数48.3%、从业人员指数49.0%、供应商配送时间指数49.5%。

其中新订单指数环比大降2.7个百分点，是拖累本次数据的核心因素，仅从业人员指数逆势回升0.5个百分点，用工景气度边际修复。 ‌

不同规模企业表现‌ 大、中、小型企业PMI分别为49.5%、49.7%、47.4%，全部位于收缩区间。中型企业韧性相对更强，小型企业景气度垫底，与头部企业差距达到2.1个百分点，仍需政策定向呵护。

结构性亮点与分化 ：数据回落的同时，新旧动能的分化特征十分明显； 高技术制造业PMI达‌53.3%‌，装备制造业PMI达‌51.4%‌，双双大幅高于制造业总体水平，保持较快扩张，新动能已从“补充角色”转为支撑经济稳定运行的核心力量。

消费品行业、高耗能行业PMI仅为47.8%和47.0%，景气度明显偏弱，传统产业仍处于转型阵痛期。

价格端连续4个月回落，7月原材料购进价格、出厂价格指数分别为53.2%和47.8%，上下游价差收窄，中下游企业成本压力得到一定缓解。

后续走势预判 ：当前市场预期仍保持稳定，7月生产经营活动预期指数达54.1%。随着极端天气影响消退、灾后重建需求释放，叠加“六张网”相关政策落地，8月制造业具备趋稳回升的基础，后续可重点关注财政资金落地节奏、全球供应链扰动对出口的影响两大核心变量。