全球开启加息周期的话，这样全球流动性收紧，带来共性压力。
美债、德债、日债长端收益率集体升至多年高位，全球无风险利率抬升，高估值、长久期的AI、半导体等成长赛道折现率被动上行，远期现金流估值收缩，短期面临明显的估值调整压力。
‌北向资金阶段性波动‌：中美利差走阔，叠加日元套息交易资金回流本土，部分外资会阶段性减仓高流动性的外资重仓标的，对市场情绪形成短期扰动。
‌外需预期边际走弱‌：全球融资成本抬升逐步压制欧美居民消费与企业资本开支，高度依赖海外订单的出口制造业，预计会受负面影响。