自2025年11月13日发表《三类股票机会》以来，近一年的大盘运行反复呈现出一种值得重视的板块轮动规律：每当大盘进入调整阶段，资金往往转向波动较小、走势相对独立的防御品种，推动银行、石油、电信、公路铁路等方向补涨；而当大盘真正止跌、重新进入上升阶段，资金的风险偏好随之提高，弹性较大的成长板块便更容易成为领涨力量。
这也解释了为什么从9月30日以来，大盘指数持续调整，银行、石油、电信、公路铁路等方向反而能够逆势上涨。防御股的优势在于调整阶段保持相对稳定，而不是在任何阶段都具有最大的上涨空间。一旦大盘完成右侧止跌，原先承担防守任务的资金就可能逐渐转向进攻，AI应用、软件服务、算力等高弹性方向有望获得更强的上涨动力，前期领涨的防御股则可能进入休整。