消息面上，国家发改委给出十五五交通投资盘子，新建约2.1万公里高速公路、约1.5万公里铁路含高铁约1万公里、约15个民用运输机场，同时强调适度超前、不过度超前，严防项目跟风炒作，十五五末社会消费品零售总额预计达60万亿元左右。外围偏弱，韩国KOSPI盘中跌幅扩至3%，SK海力士跌逾5%。

我的判断是，这更像缩量整理，不是趋势转向。下跌家数近四千家、涨停仅32家，赚钱效应偏差，指数短期难有流畅上攻，节奏上还会围绕整数关口反复震荡。结构上成长仍占优，早盘半导体主力净流入超24亿元，人形机器人多股涨停，电新、通信、非银则在流出。风险看两点，一是韩股与比特币同步走弱，外围情绪或传导，二是严防跟风炒作的表态会压制基建链题材脉冲的持续性。

⚠️ 江苏银行(600919) 业绩说明会：董事长称2027年新发放贷款利率仍有温和下行压力，净息差处于筑底修复阶段。

⚠️ 云南锗业(002428) 资金面：早盘主力净买入超8亿元，居两市首位。