11-13 早盘观点

指数震荡筑底阶段的冲高回落是常态，特别是昨天的放量，意味着当下资金容易在反弹后兑现，市场信心的构建仍需要时间。当下外围美股的扰动比较多，但不会轻易改变目前A股自身的筑底节奏，预计接下来指数仍以反复震荡为主，重点还是在于场内结构上轮动修复。

盘面上，指数调整时资金往往聚焦于防御性较强的传统老登方向，但并不具备赚钱效应。在风险偏好逐渐回升的阶段，建议还是关注弹性更大的科技成长方向，特别是调整后的切入机会，诸如题材类的AI应用端；以及AI硬件的国产链方向。

最近这段时间虽然进入反弹周期，但是节奏上并不算流畅，场内本身活跃的板块较多，且轮动较快，加上海外链的筹码和信心比较混乱，走势反复，因此操作上不宜追高，需要更多地耐心，等待回踩确认后的低吸机会。

热点

1、英伟达宣布CEO黄仁勋辞职。这两天已经提前存在预期，消息落地后最受益的无非是其竞争对手，尤其是国产算力链和AI芯片方向，市场会重新审视国产替代的逻辑，相关标的的估值弹性有望被放大。

2、特朗普称美国不需要与伊朗达成协议，黄金下跌，国际油价大幅拉升。现在这个地缘问题基本就尬在这儿了，市场对此的定价也比较反复，油价短线冲高后大概率还是回归供需基本面，对A股整体的影响相对有限。

3、礼来口服GLP-1减重药获国家药监局批准上市。此次获批标志着中国减重市场进入口服剂型时代，对于减肥药相关链条的上游原料药与辅料环节构成直接利好，预计也会有短线资金借着利好去做相关题材的发酵。