11月14日，证监会吴清在首届中国资本市场学术年会上提出：深入研究评估量化交易、股份减持等制度规则的优化和公平合理的监管安排。

划重点：这是“研究评估”，不是政策马上出台；但“公平合理”四个字，确实击中了很多散户的真实感受。A股有2亿多股票投资者，以散户为主体的市场，对起跑线天然敏感。减持与量化同框也非偶然：一个占「谁先到」，一个占「谁先走」。

2025年，45家百亿量化私募全部正收益、平均收益37%；同期据媒体转引上交所报告，而散户人均亏损近2.1万。量化持仓约占流通市值2%–3%，却贡献每日成交额30%–40%，小微盘超一半——小仓位、大换手，对盘中定价的影响远超资金体量。

但根子不是速度特权。中基协说得直白：量化赢在海量信息、自动决策、自动下单，散户靠人工盯盘、手动敲单，差在信息、决策与执行效率，不是规则给谁开了后门。

大小非减持就更厉害了！原始股东的持股成本很低，企业上市后，估值可能翻十倍、几十倍甚至更多。离婚分割、改善生活、资金周转、协议转让……最后表面上是不同安排，实质上却可能都是持续向二级市场释放筹码。

问题从来不在于“能不能减持”，而在于是否规范、是否透明、是否尊重市场承接力。股价稍有反弹就密集减持、减持计划与实际经营表现背离，都会让中小投资者承担更大的预期压力。只要堵住了这两条，我们相信A股市场一定能够迎来美丽的春天！