周末要闻汇总：长鑫科技领衔 多家A股公司开启新一轮回购

①四部门：组织30余家车企座谈 加强汽车产品研发测试验证管理； ②长鑫科技领衔 多家A股公司开启新一轮回购； ③特斯拉能“飞” 高管披露技术细节。

朋友们，救市的固定一套流程，现在进行到哪一步了？大盘企稳还会远吗？

周末要闻汇总：长鑫科技领衔 多家A股公司开启新一轮回购

①四部门：组织30余家车企座谈 加强汽车产品研发测试验证管理； ②长鑫科技领衔 多家A股公司开启新一轮回购； ③特斯拉能“飞” 高管披露技术细节。

朋友们，救市的固定一套流程，现在进行到哪一步了？大盘企稳还会远吗？

今天回购潮再次出现，这应该是有人在指导，重点是如果回购不注销，等于耍流氓啊！澜起科技：独立董事提议回购3亿至5亿元A股股份；中科曙光：董事长提议3亿元至5亿元回购公司股份；海光信息：董事长提议回购5亿至8亿元股份；生益科技：董事长提议回购2亿至3亿元A股股份。几个公司合计回购13-23亿元，对市场是杯水车薪！

中国限制或禁止出口AI、光伏等领域40项技术。总体来说，对市场相关板块有利好刺激，但只是情绪上的利好：

1、光伏：逻辑上是利好，但救不了产能过剩；

2、AI：豁免通道更宽。商务部把话讲得很明白：已开源、已发论文进入公共领域的技术不纳入；API调用、APP/网页交互、SaaS、端侧轻量化部署不属于大模型技术出口管理范围；海外自有云部署适用自动许可"即报即出"。

3、生物医药：豁免最宽，可能被错杀。对外授权、CXO 外包研发生产服务不纳入管理范围，自动许可即报即出。

一句话总结：短期看情绪修复，中期看正式稿细则，别把"技术管制"当成光伏的反转信号——它锁的是技术壁垒，不是利润表。

周末四大王炸 市场做了一件事

上周最惨的还是在科技股上，美股CoreWeave股价一周跌掉四分之一，Anthropic的IPO估值从2万亿砍到1.5万亿，三星、SK海力士都是连续大跌，DeepSeek发完新模型又宕机。

一、CoreWeave：借钱买GPU，债主不等人

CoreWeave是英伟达的云服务商，也是这轮AI基建里杠杆最重的那家。商业模式一句话概括：借最多的钱，买最贵的卡，租给最阔的爹。

微软、Meta、OpenAI都是它的租客，听上去很美好对吧？

问题是，债主的账单不讲未来，只讲日期。

公司2026年资本开支指引 350亿–390亿美元，收入指引 124亿–132亿——花出去的是收回来的近三倍

三季度利息费用预计 8.6亿–9.4亿，同期调整后营业利润 2亿–2.6亿——利息是利润的近4倍。

8月那笔26亿美元贷款期限约 5年，背后客户合同平均只有 3年。

CoreWeave股价一周累跌约25%，更要命的是债券，2031/2032年到期债券二级收益率一度逼近 15%–16%，五年期CDS创纪录到1194基点，隐含违约概率接近63%。标普给它的评级是 B+，翻译成人话就是——垃圾级。

触发点是9月CPI同比3.7%超预期，加息押注升温。对一家资产负债表撑着接近云巨头体量资本开支的公司，利率就是命门。

英伟达是它的供应商、股东，也是63亿美元的闲置算力承购方，但买算力不等于替它还债。这就像你爸给你买了份保险，不代表替你交房贷。

这条线杀的是AI建设的融资风险，不是AI需求本身。

二、Anthropic：赚了168亿，投资人还不满意

Anthropic三季度营收 168亿美元，环比增长 45%。这数字放在绝大多数公司身上够开香槟了，市场却失望——因为上季度环比增速是 140%以上。估值讨论从约2万亿降到约 1.5万亿美元，打了七五折，距离11月9日当周路演不到一个月。这砍价速度，比双十一还狠。

但"增速腰斩"只是表象。真正让投资人变脸的是另一组数据：7—9月Token用量增长 90%，相关支出只增长 19%，单Token均价较年初下降 68%。

这就是AI眼下最真实的困境：模型越来越强，用户越来越多，但钱越赚越少它。 所以被砍的不是AI需求，是"用量能等比例转化为收入"这个假设。

三、长鑫补了一刀

10月10日，长鑫宣布年底推出 4F²架构 + 混合键合 的DDR5服务器内存。单胞面积缩小约三成，位元密度提升三到五成，海外存储巨头“技术代差不可逾越”的长期稀缺性叙事出现裂缝。

三星、SK海力士都是连续大跌，存储板块杀得最惨，杀的正是此前涨上去的那个“稀缺性”本身。

当然，锅不能全让长鑫背，美债高位、中东局势、博通CEO那句"AI投资像D场"，全球科技是个共同体，利空来了谁也跑不了。

四、DeepSeek发布 V4.1-Flash-1017

10月17日，DeepSeek发布 V4.1-Flash-1017，核心瞄准"许愿式编程"，同时开放自研搜索API，Search/Fetch各 5元/千次。升级不加价，新接口限时免费，11月1日起按次收费。听上去很良心对吧？

最有戏剧性的是宕机。10月15日服务中断近 5小时，全额赠金补偿；今年至少10次较大故障。一个攥着1500亿的公司，因为服务器不够用，给用户退了一周的钱。主要原因还是缺乏算力！在这个GPU比黄金还贵的年代，有钱不一定买得到卡，买到卡不一定排得上队。

最后，我们还是认为，现在的科技股像极了2020年前后炒作的新能源，当初锂矿、锂电池那是要多疯狂有多疯狂！随后调整了三年。

区别在于：新能源那轮，需求最后兑现了，只是股价先跑了三步；AI这轮，需求大概率也会兑现，问题是你的钱撑不撑得到兑现那天。

一句话总结：AI可以押注未来，债务必须按期偿还。请注意关注趋势巡航。

截至10月17日，A股共有155家发布业绩预告，从三季度净利环比下限情况来看，61家实现环比增长。行业上看，排名靠前的分别为元件（PCB）10家、半导体9家、化工6家、制药4家、通信设备3家。

环比增幅排名前十的公司为行云科技（569.35%）、美年健康（276.31%）、崇达技术（269.64%）、杰创智能（264.60%）、华通线缆（220.08%）、兴森科技（215.45%）、鸿富瀚（182.75%）、超声电子（181.46%）、宝鼎科技（177.50%）和金禄电子（166.20%）。前十名中，PCB企业占半壁江山。

半导体板块的金海通、晶晨股份、安路科技增幅排名前三，分别为56.57%、48.36%和35.26%。通信设备行业光迅科技、亨通光电、光库科技环比分别增长77.30%、41.49%、26.04%。

科技股大跌 重要会议放利好

前天大盘创出新低，大家账户里被牵走了一头牛，昨天大盘出现探底回升，大家勉强回来一只鸡，有些人可能连鸡毛都没看见！

主要就是看你布局的是什么赛道，如果你布局的是军工、房地产板块，昨天可能不光回来一只鸡，搞不好又赚回一头牛；如果你布局的是科技股，昨天大概率雪上加霜，牛变鸡、鸡变毛，毛变成空气！

所以，在A股混，光选对入场时间还不够，更要命的是要站对队伍！方向错了，时机再好也是白搭。

昨天上午我们反复提示，大家至少要撤离前天补仓，为啥呢？因为大盘反弹没有放量，没有量能的反弹，就像没加糖的咖啡，看着像那么一回事，喝一口就知道是假。结果下午出现了跳水，沪指虽然勉强收红，但其它板指全部都是下跌的。

郭嘉队救市只救亲儿子， 银行筹码干净，拉起来没有后顾之忧，其它科技或者蓝筹股虽然被吹上了天，但终究是有泡沫的，关键是很多都是卖公司的，郭嘉队如果伸手去接，结果可能是引火烧身。

可问题是，银行股拉得冒烟，也只能撑起沪市的脸面，双创指数都是科技股，科技股不启动，大盘是很难企稳的，关键是全球科技是同一条命脉，美股打个喷嚏，A股科技就得吃药。所以，大家要且行且珍惜！

一、科技出现利好

1、要不断深化拓展“人工智能+”行动 加强技术攻关和算法创新。该消息主要人工智能，算力等方向；

2、科技回购潮出现，长鑫科技回购10~20亿；胜宏科技拟回购最高3亿元；豪威集团拟回购最高5亿元。

不过，不是我们泼冷水，这些利好抵不上美股打喷嚏，昨晚美股科技股全线大跌！存储概念指数现跌5.2%，费城半导体指数跌2.7%，SK海力大跌超过5%；美光科技跌超4%。下周，A股科技股应该还有探底。

二、其他消息：

1、iPhone Duo开售一分钟被秒，苹果股价逆势上涨0.43%。该消息主要利好折叠屏概念；

2、四部门：组织30余家车企座谈 加强汽车产品研发测试验证管理。昨天懂车帝下架尊界V800测试相关视频。江淮出现涨停，现在就看官方定论，但最终结果应该是两边都好，所以，该事件基本过去了！

3、国际原油期货大涨，WTI原油期货结算价为101.41美元/每桶，上涨3.51%。布伦特原油期货结算价为每桶109.86美元，上涨3.72%。

4、市场对10月会议按兵不动的预期升温，相关加息概率从27%左右降至15%以下。也就是美联储10月份基本不会加息了，引发黄金期货收涨0.4%。

下周大盘应该还有一个探底的过程，但3750点附近是政策底，这点没有疑问，现在 重点是寻找市场底，不过，换个角度看，大盘连续下跌，短期机会正在增加，没有减仓的朋友，只有扛一扛了。

古人云：否极泰来。

股民说：扛过这波，就是春天。

韭菜低头看了看账户——确实挺春天的。

大家且行且珍惜吧。请注意关注趋势巡航。

【收盘快评】

今天这个反弹真的让人无语至极，你说没反弹吧，收盘上证还是红的，盘中还一度站上3740点阻力位，你要说反弹吧，两市还有将近一半的个股下跌，跌停仍旧维持在两位数，可恶的是，情绪指数还高达66，这可是修复的数据，而活跃股指数却是冰点，因此只能用两个字形容：割裂！体感非常差，不过翻看过去历次磨底阶段，都是这么恶心着过来的，再加上GJD尾盘上班，说明这里已经到了管理层的心理价位，所以暂且不用太过悲观，再加上下周一还有个2026金融街论坛年会，维持一下盘面还是有必要的。

不管怎么说，这周最艰难的行情终于是结束了，周末两天好好休息，心情好，身体才好，身体好才能在行情好时抓住机会，具体分析就留待周末晚间再见！

结合当前环境：A股跌破关键支撑3741、美国CPI超预期抬升加息担忧、美债收益率回落属于衰退避险驱动、三季报披露期、全球风险偏好收缩，股市需要注意:

一、仓位管控优先，严禁破位后一次性重仓抄底。关键支撑失守后波动放大，反弹多为技术性修复，3741由支撑转为强压力。底仓以高股息防御品种为主；博弈仓单独隔离，小仓位分批试错，预留现金，不要浮亏后持续加仓摊薄成本。

二、周五沃什讲话属于重大事件窗口，博弈类头寸提前降仓，规避消息冲击。区分反弹与反转，警惕假利好。美债收益率当前下行是股市恐慌资金避险买债，并非通胀好转，不要简单当成成长股利好。成长赛道（AI、半导体）容易出现脉冲反弹，持续性差，缩量反弹优先减仓，不追高。

三、三季报避雷。当前业绩披露窗口期，规避亏损扩大、现金流恶化、商誉高企标的。弱势环境下业绩利空会被放大，暴雷个股跌幅远大于震荡市。资金信号甄别。北向单日流入只是短期交易行为，连续多日稳定净流入才是外资态度实质性改善；A股反弹必须配合成交量放大，无量反弹可靠性很低。

四、交易纪律。提前设置止损，不扛单；不要频繁追热点切换板块；避免交易体系混用，短线被套不能被动转成长线持有。

五、心态管理。降低收益预期，现阶段首要目标是控制回撤，踏空反弹可以接受，不要因为怕踏空强行开仓。重大决策尽量盘后制定，盘中只负责执行。

收评：

1、三大指数冲高回落，临近尾盘小幅回升，收盘两市全天成交不足1.6万亿，相较前一交易日缩量5%，上涨个股超3000家。

2、市场高开低走，题材局部强势。低空经济相对强势，保隆科技、万丰奥威等首板涨停，司南导航、金盾股份20cm涨停。军工金奥博四天三板，长城军工等首板，北交所晟楠科技涨停。文化传媒新华传媒十一连板，新华文轩六天五板，果麦文化冲高回落。医药板块冲高回落，尖峰集团二连板，泓博医药、莱美药业等相继炸板，近岸蛋白大跌，权重药明康德午后触及跌停。此外芯片(存储)、冰雪产业、地产链等异动。

3、短线情绪分化，连板股新华传媒十一连板，百洋股份跌停，高位股新华文轩六天五板，澳弘电子等水下震荡，20cm近岸蛋白大跌。

【A股收评：沪指冲高回落收涨0.24%，宽基ETF尾盘再度放量】A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.24%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.39%，北证50跌1.81%，科创50指数跌0.06%。全市场成交额15691亿元，较上日缩量767亿元，全市场超3300只个股上涨。板块题材上，军工装备、飞行汽车、碳纤维、汽车零部件、白酒、房地产板块涨幅居前；元件、游戏、CRO、AI视频、能源金属、电池板块跌幅居前。盘面上，特斯拉二代Roadster跑车亮相，飞行汽车概念股大涨，华力创通、金盾股份、均胜电子等10余股涨停。房地产板块盘中一度走高，粤宏远A封板，此前一线城市商品住房销售制度改革细则全面落地。军工板块同样表现活跃，长城军工、新兴装备、晨曦航空等股涨停，此前珠海航展超1100家企业参展。此外，白酒、猪肉、风电设备等板块盘中轮动。另一方面，CRO概念股冲高后持续回落，药明康德尾盘大幅跳水触及跌停。AI视频板块震荡调整，欢瑞世纪、流金科技、易点天下领跌。部分PCB概念股同样回撤，四会富仕、金百泽、本川智能等股跌超10%。（新浪财经）

【收盘简评】

今日指数同步高开 ，分化收，沪指假阴真红，深成指和创业板收跌。市场成交量1.56万亿，同比缩量768亿，主力资金流出49亿。个股，红多绿稍。盘面题材看，军工今日强势反弹，元件，游戏，医疗服务等题材弱。技术上，今日沪指在收宽幅震荡假阴真阳，星线；本周沪指是个中阴线，下周市场如何，看文章。

【股市收评】：周五市场呈现冲高回落的格局，投资者可以看到，早盘沪指高开 16 点于 3723 点，创业板高开 48 点于 2831 点，两市开盘 4973 家上涨，仅 354 家下跌！市场高开以后一路冲高，瞬间上涨家数突破 5000 家，盘中最高摸到淘气强调的 3750 点以后遇阻回落，盘尾翻绿出现分时线低点共振以后又稳住翘尾，各大指数涨跌都很小！纵观短期行情，由于外围利空不断出现，市场一波分时线低点共振反弹一波以后再下，再下出现分时线低点共振以后再反弹，波段节奏明显，投资者尽量注意这样节奏中的对位操作！更多的，收评详述！明天周末了，好好休息，我们下周再战！

冲高回落 周一关注两点

今天大盘在外围股市普遍大涨，在晚间消息面偏向利好的情况下，两市大盘冲高回落，下午还出现了跳水，最终以下跌报收。

A股的祖训永远是三条：“高开低走”，“低开低走”，“冲高回落”，这剧本写了三十年，观众换了一茬又一茬，剧情愣是一字不改，今天，依然没有逃过这个魔咒。

早盘韩国股市大涨，日经指数拉升，大家都是充满了期待，A股开盘科技股也都是大涨的，结果开盘即是巅峰，科技股回落，引发了大盘第一波回落。这剧本像极了初恋，开始有多甜，结束就有多悲惨，。你以为你抓住了幸福，其实，你抓住的只是幻觉！

眼看大盘即将翻绿，房地产板块异军突起，军工板块全线拉升，科技股也出现了回升，市场好不容易激发了大家的信心，但今天是期指交割日，下午大盘又被砸下去了，希望再次被按在地上摩擦。

A股的人生哲学：在你绝望时递颗糖，在你伸手时把糖收回，顺便再给你一巴掌。年复一年，日复一日，还美其名曰“市场教育”，今天你被教育了吗？

早盘视频直播，我们反复提示“今天不适合做加法，只能做减法”。盘中，大盘拉升，我们也是反复提示大家减仓，如下：

9:25 这两天能够放量上涨，大盘短期调整就是结束；如果还是无量无力，大家就好自为之吧！

10:06 昨天走强的券商和PCB概念，今天都是跌幅靠前，说明热点没有延续性，所以，你们不要看他们说了什么，看股票走势。口号喊得很响，但身体是诚实的！今天不建议加仓，总的原则可以考虑减仓。 

13:00 下午平稳开盘，仓位重的朋友，还是建议大家可以考虑控制一下仓位。

今天走势最强的是军工、低空经济和商业航天概念，这三个概念有很大的关联性，近期利好堆积：

1、第十六届中国航展将于12月在珠海举办，届时新质战斗力成果体系化呈现，对军工板块是利好；

2、商业航天密集发射，朱雀二号一箭十星发射成功、千帆星座第二批组网、"四川科技"号卫星升空，带动了"军工电子+卫星"这条线；

3、香港出手推动低空经济发展，加上国际标准化建设提速，低空经济与军工高度重叠，形成情绪外溢；

4、特斯拉周四在美国得克萨斯州麦格雷戈SpaceX测试基地举办Roadster的发布会，这是该公司首款可实现自主升空并控制姿态的量产乘用车。直接带动市场情绪。

不过，低空经济估值不便宜，大家追涨需谨慎。

科技股今天冲高回落，主要领跌时PCB和AI概念，这些概念是近期走势比较强的板块，但最终逃脱不了补跌的命运。昨晚科技股喊话比较多，科技硬件也是利好最多的板块。

晚间美股存储芯片盘中跳水后全部收回来，纳指惊险收涨；今天韩国股市大涨超过4%，但A股科技股硬件大部分还是在打酱油！主要原因就是大盘没有量能，科技是需要量能推动的，没有增量资金愿意在高位接盘，外围再热闹，也只是"别人家的孩子"。

下周一就是大家期望的重要会议时间，会议真的能释放利好吗？至少今天的盘面没有反应，下周一大家主要关注两点：

一是3674点能否守住，只要能够守住，大盘就还有反弹，守不住，大家就好自为之吧；

二是看量能，大盘无量反弹就是耍流氓。请注意关注趋势巡航。

明天就是天友们9月30日抄底中石油银行以及之后加仓中移动中电信以及高速公路以来的第八天。这是21天节点附近连续涨八天的板块。即将到达收获的左侧调出点。今天破位5日均线出局的资金不要急于回补，等10月23日前后的机会。

上午大盘拉升，我们反复提示大家减仓为主，并提示，不建议加仓，最终大盘出现了回落，主要砸盘的还是科技股。尾盘虽然拉升，但主要拉升的是银行板块，现在上面也只敢拉银行，因为其它板块水分太多了！下周一大家主要关注两点：一是3674点能否守住，只要能够守住，大盘就还有反弹，守不住，大家就好自为之吧；二是看量能，大盘无量反弹就是耍流氓。今天到此。

昨天已经分析过，连续下跌过程中出现的第三个缺口，具有衰竭缺口的特征，加上M头对称点3706附近，意味着这一轮急跌可能接近尾声。接下来几天，大盘更有可能从快速下跌转入缓跌筑底阶段，通过反复震荡、缩量整理来消化抛压，为下一轮行情积蓄力量。
按照时间周期推演，10月23日前后是值得重点关注的变盘窗口，有望出现比此前几次反抽更大级别的机会。所以接下来不必急于出手，而是要提前做好资金安排，保留充足的可用资金，认真筛选潜在主线。等时间、空间与右侧信号形成共振，再按照计划积极参与。机会值得期待，但越是看好的机会，越要提前做好准备和风险预案！

【债券型ETF连续5天超3000亿成交】债券型ETF今日成交额再度超3000亿元，本周连续5日均超3000亿成交，10月13日成交额为3407亿元刷新历史新高成交记录，今日债券型ETF成交榜前三分别为：短融ETF海富通（511360）成交额为684亿元，公司债ETF易方达（551500）成交额为120亿元，科创债ETF嘉实（159600）成交额为113亿元。（新浪财经）

越是这个时候，越要提醒自己不要着急，底部从来不是一个点，而是一个反复磨人的区域和过程。

看盘面，下午确实走弱了，双底还在接受考验。但这恰恰印证了我们只买第一笔、留大量现金是对的，如果今天早盘一激动就满仓，现在破前低，你会慌得睡不着，而现在对于内参来说，进可攻、退可守。要记住底部分批买是允许浮亏的，随着底部逐渐确认，仓位最终就会形成合力！

从9月1日3999点开始防守，到后来分别在5天、8天、13天、21天时间节点把握反抽和反弹机会，跟随天赢居坚持按计划操作的天友们取得了不错的成果，这是值得高兴的事情！

这些经历也再次说明，在股市里，没有计划就容易被涨跌牵着走；有了计划，还必须根据大盘的实际走势不断验证和调整。当走势符合预期、技术条件得到确认时，就积极把握机会；当大盘运行偏离计划、原有条件不再成立时，就及时退出，耐心观望，而不是固守原来的判断。

炒股不是要求每次预测都正确，而是建立一套能够反复执行的操作体系：机会出现时敢于参与，判断失误时及时纠错，趋势结束时保护成果。如此循环，争取做到大进小出、积小胜为大胜，在控制回撤的基础上实现长期复利增长。这才是天赢居反复强调“先求不败，再求大胜”的真正意义。

这里出现分时线低点共振，两市个股刚刚跌多涨少，指数最低到了3681点，市场从昨天的单边普跌，到现在的权重个股刻意打压，技术上有诱空的嫌疑！如果没有突发利空，这里依然机会远大于风险！其他的，就看投资者的选择了，你可以相信技术，也可以卖空选择赌运气等利空！买定离手、各安天命！