上午大盘上攻时，我们提示，今天大盘向上的缺口是普遍缺口，短期应该回补，下午大盘就出现了回落回补，短期看，大盘还有调整，但现在重点就是在明天的消息面，因为明后两天就有谈话的消息，一旦出现利好，大盘还将继续上行；如果没有利好，大盘还有回踩5日线附近，但不管怎么样，大盘总的方向还是向上的，今天到此。
中秋国庆双节同庆，天赢居全体成员提前祝愿各位天友节日快乐！
值此佳节，天赢居特别申请了福利，与大家共度假期，备战行情：
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盘尾3950点一线展开激烈多空博弈，指数反复拉锯、失而复得、得而复失，反复争夺十分焦灼！技术层面目前并未形成有效跌破，支撑依旧暂时生效！叠加近期消息面多空不定、变数极大，操作上务必谨慎！高位大涨个股坚决控仓或止盈，低位滞涨标的耐心坚守，放平心态，静待属于自己的机会降临！
虽然盘面走得不强，但是大家别慌，这是突破之后的正常回踩。
首先，量能没放出来，不是放量杀跌。如果是真的见顶回落，应该是放量阴线；现在更像是获利盘和套牢盘在3960点附近的自然换手。
第二，涨停梯队还在。华瓷股份6板、内蒙新华5板都还封着，短线情绪没崩。如果大盘真要走坏，首先就是高位连板股被核，现在没有这个信号。
因此手上有核心仓位的继续拿，明天大概率还会反包向上。
今日主力资金净流入计算机、文化传媒、IT服务等板块，净流出通信、电新行业、机械设备等板块，其中通信板块净流出36.24亿元。个股方面，兆易创新资金净买入21.11亿元位居首位，N中塑、宏和科技、中国长城主力资金净流入居前；中材科技遭净卖出10.46亿元位居首位，华天科技、山东黄金、生益科技主力资金净流出额居前。
单纯从技术面来讲，近期行情一直走边消化边上涨的格局，连续好几天都没出现一次像样的调整！震荡久了，回踩的需求在慢慢积累！现在重点盯紧盘尾，观察能不能有效跌破 3950 点！一旦确认破位，回踩空间会打开；守住支撑，那就继续维持高位震荡，个股各自轮动，大家守住自己的操盘纪律！
通过多周期观察，目前虽然处于小级别的洗盘，但大周期还是向上的，所以采取了横盘缓跌的方式消耗调整周期，等调整周期耗尽之后，还是有希望继续日线三浪主升。
入市几十年以来，刚开始对上涨的期望就是一直涨，后来还真遇到过连续18天甚至21天的持续上涨，但结果并不好。还是Z字型上涨更靠谱些。
【打新宇树赚了100多亿？雷军回应】9月21日晚，雷军在露营直播中回应了关于宇树科技上市后其“打新赚翻”的说法。雷军表示，投资宇树的主体是顺为资本，并非其个人出资。顺为是宇树A轮唯一投资方，他与创始人王兴兴相识十余年。该笔投资属于一级市场早期天使风险投资，并非二级市场打新套利。雷军谈及初衷，称自己早年融资不易，二十年来一直推动国内天使投资，扶持初创青年，这也是小米与顺为布局产业链、生态链的一环。他呼吁媒体不要为流量制造话题，笔下留情。直播中，雷军还回应了此前访问宇树科技，“脚踹机器人”的趣事。他称踢机器人是创始人王兴兴提议的测试，并赞叹其平衡性出色。（界面新闻）
下午行情走到现在，印证两件事！第一，上午分时高点 3967 点的反压是有效的，盘面如期展开回踩消化；第二，咱们重点关注的 3950 支撑位，暂时没有有效跌破，承接力度在线！当下就是典型窄幅震荡，食之无味、弃之可惜！指数空间不大，机会主要在个股轮动，大家别死盯指数，把重心放在手里个股，耐心甄别信号！
江淮汽车涨停，由于风偏上不去，所以资金对这种低位，有历史肌肉记忆的品种，还是有青睐。
不过无论怎么轮动，领涨的永远是各个赛道的核心品种，这些辨识度高的股票能够激发出市场的情绪。
接下来无论我们关注哪个板块，都要聚焦这个板块的核心，核心给机会优先做核心。
午后网络安全概念异动拉升，中新赛克9天5板，此前天威视讯涨停，永信至诚、安恒信息、山石网科、奇安信、绿盟科技等跟涨。消息面上，近期，OpenAI、Anthropic、Meta以及谷歌开发的AI智能体系统接连发生入侵事件，引爆网络安全担忧。
【9月以来，股票ETF整体净流入超过百亿元】9月以来，股票ETF整体净流入超过百亿元，科创50指数、科创芯片、恒生科技指数、上证50指数等方向相关ETF资金净流入靠前。从5日角度观测，近期资金流入SGE黄金9999指数相关ETF超35亿元，中证500相关ETF“吸金”超34亿元。（中国基金报）
五天反弹，第三个跳空缺口，到了均线与趋势线共振压制的3971，这里出现15分钟级别或者30分钟级别的洗盘也是合情合理的。天赢居有一个重要的简单的判断趋势的方法，就是看股价是否破位该周期144线。于是我们可以看到一分钟级别在144分钟均线3958之下较差；5分钟级别144线3928之上，较好；15分钟级别144线3903之上，较好；15分钟级别144线3927之上，较好；小时级别144线3922之上，较好；日线144日均线3999之下较差；144周均线3490之上较好；144月均线3261之上，较好。
主力资金流出178亿，
还在增加流出。
昨日是流入转流出，尾盘反弹再转流入。
目前方向看，小幅流入人工智能、消费电子、百度概念、互联网服务、元宇宙概念、ai智能体等题材，
行情走到3967点这个位置，无论能不能马上新高了，我们必须做到且行且珍惜，绝对不能被短暂的反弹冲昏了头脑，该守住的操作纪律一定要死死守住！不能在这个位置盲目加仓，逢高做好仓位管理永远是第一位的，股市里的赚钱机会永远不缺，你错过这一次，后面还有无数次机会等着你，但你要是在这个高位盲目追高被套，想解套可能就要等很长时间，完全得不偿失！明白不？
这正好解释了为什么小周期超买不能直接推导大周期防守
13天节点以来连续运行5个交易日，短线资金存在兑现需求，这是合理的；60分钟KDJ已经达到K=88.89、D=90.37，短周期明显偏热，也是真实存在的技术事实。
但这里存在一个非常容易犯的逻辑错误：5分钟过热≠ 60分钟趋势结束≠ 日线上涨波段结束。
各种指标都必须服从它所在的周期。15分钟死叉首先只能说明15分钟动能下降，不能越级拥有解释日线趋势的权力。小周期只能管理自己级别内的事情，没有权力直接宣布大周期趋势结束。
所以今天看到15分钟、30分钟转弱，我们承认短线正在调整；但只要60分钟仍然保持高低点抬升、关键成本区没有重新失守，那么它首先仍应该被定义为大周期上涨过程中的小周期修复。
【1300亿 短融ETF海富通现历史天量成交】截止发稿时间，短融ETF海富通（511360）成交额突破1300亿超越今日整体股票型ETF成交额（不足1100亿），最新规模为849亿元。该ETF为债券型ETF，今年以来日均成交额为349.57亿元，此前历史最高成交额为2026年4月29日884.95亿元。（新浪财经）
从技术面来看，短线上周市场在3842-3852区间出现密集分时线低点共振之后，市场走出了连续多日的反弹行情，整个大趋势里暂时还没有阶段级别的强反压，市场目前走的是边消化浮筹、边震荡上涨的良性格局！但是，越是这种看似步步走高的行情，我们越不能掉以轻心，操作上绝对不能轻易追涨，手里的个股如果位置很低、盘面动静不大，就盯紧耐心等待；股性活跃的个股如果出现明显放量异动冲高，就严格按照波段操作的原则，适当控制仓位，先锁定一部分到手的利润，别让已经赚到的利润又从手里溜走！
今天真正出现变化的是：30分钟MACD已经出现DIF低于DEA，KDJ也从高位回落；15分钟更加明显，MACD绿柱出现，KDJ的K值已经降到D值下方。
换句话说：日线方向没有发生改变，60分钟上涨结构暂未破坏，但15分钟、30分钟级别已经开始降温。
调整刚出现的时候，没有资格直接把它定义成日线调整。它首先只能是分钟级别调整。5分钟处理不了，跌破自身关键成本并向上传导，才能升级成15分钟调整；15分钟继续失守，才能影响30分钟；再往后才轮到60分钟，最后才有资格讨论日线趋势是不是发生变化。
所以今天最重要的问题不是：“是不是要调整？”而是：“这个调整最终能获得多大的周期权限？”
下午主要拉升的是房地产板块，可能大家永远没有想到，现在稳定大盘需要房地产！公募基金持仓中，应该还在坚守房地产板块的可能就剩下美女经理李蓓，但李蓓的基金规模从巅峰100亿元，到目前只有20亿元，你们说，她这是痴情还是不拿散户的钱当干粮呢？但不管怎么样，我们始终坚持，在A股市场混要做渣男，要见一个爱一个，轮动才是王道。而不是跟某个板块白头偕老，否则，你将是血本无归。
周线逻辑也支持保留这个假设：2025年10月以来经历较长时间横盘，3741附近形成阶段低点以后重新向上。长时间横盘之后，如果价格最终选择向上脱离成本区，首先应该尊重新形成的趋势，而不是因为某一天出现震荡就反复猜顶。
但这里必须坚持一个原则：波浪理论负责提出第三上涨段的假设，价格负责决定这个假设能不能继续成立。所以目前可以把第三个日线上涨波段作为主要观察路径，却不能因为去年计划如此，就反过来要求今年的大盘必须这样运行。
台湾加权指数今日盘中一度涨1.85%报48601.53点，创历史新高；随后有所走弱，最终涨幅收窄至0.17%报47800.17点，仍创收盘历史新高，年内累计涨幅达65.04%，位居全球第二强市场，仅次于韩国综合指数的66%。
大周期没有因为今天的震荡发生变化。从日线看，3741之后的大结构已经完成一次明显上涨，两次在3999附近受阻，第二段调整最低来到3842.72附近。这个位置同时接近3850颈线、长期趋势线支撑以及前一上涨段的重要黄金分割回撤区域，随后价格重新向上。如果按照天赢居的三段式原理观察，这当然具备“第一上涨段—第二调整段—第三上涨段”的结构。
逢缺必补成为了A股的祖训，这是由几个原因共同造成的：
跳空缺口几乎都是消息面刺激出来的，要么隔夜外围大涨，要么出个利好，第二天开盘情绪性高开。但A股换手率高，开盘那波冲进去的资金往往是情绪盘，不是基于基本面的持续配置资金。冲完之后没人接力，价格自然回落补缺口。美股的缺口常不补，是因为机构占主导，跳空往往是基本面变化驱动，有持续买盘。因此A股的缺口补回来是常态。
第二个原因是T+1的交易制度和被量化放大的因素。A股T+1的交易制度下，当天买入的不能卖，但持筹者有底仓的量化资金可以借高开直接砸，开盘跳空提供了流动性，量化正好出货。今天就是例子，大盘跳空高开之后，量能放大但价格不涨，就是有资金在借高开离场。
第三个原因是历史肌肉记忆。所有交易者都知道逢缺必补，所以缺口下方就形成了一致预期，有人提前埋伏卖，有人等缺口补了再买，价格自然往缺口方向走。
当然，必补是统计概率不是铁律，如果有持续增量资金进场、基本面真正改善，突破性缺口也能不补。但在存量博弈、板块快速轮动的环境下，大部分缺口确实撑不住。好在刚刚已经完成补缺，大家的担忧就不存在了。
今天文化传媒走势最猛
新华文轩也有收购动作；
链条大概是：资产重组+复牌+图书发行+上海国资收购财联社直接收购主体（新华传媒）→国有传媒重组预期（中信出版、中国出版、华媒控股等）→金融AI/数据资产（同花顺、东方财富等）→财联社股权关联方（百联股份、中油资本等）→AI语料重估（中文在线、掌阅科技等）→名称情绪溢出（新华文轩、新华制药等）。其中，国有传媒资产证券化和金融AI数据资产重估是两条更具持续性的逻辑主线，而"华字辈"的情绪博弈则通常随龙头开板而快速消退。
主要是怕持续性出问题，厄尔尼诺这么好的题材，都是A杀，文化传媒多多少少还是要差点的。
沪指短暂微幅刺破 3950 点之后快速拉回稳住，这种盘中一瞬下探不算有效跌破！支撑守住，就还有高位震荡反弹的机会！投资者盯紧个股，看看轮动能不能落到咱们手里的个股！低位蛰伏的个股多点耐心，高位放量异动的，要敢于高抛止盈！别去赌小概率的个股极端走势，按信号操作，明白不？
【午后点评】
今天冲高是卖点而非买点！下午大盘一度翻绿，早盘卖出的算是掌握了主动权，可以选择低位再进，又或者等明天再说，早盘不管不顾冲进去的估计要被动了，别看现在行情看着不错，踏不对节奏一样亏钱。不过好在午后成交量并未继续缩量，这也意味着接下来的调整幅度不会太大，偏向于震荡调整，当然短期涨幅较大的票还是有一定的回撤空间的，特别是板块不在的那种，还是要回避高位股。上午情绪就冲高分歧，下午到现在仅有3家首板封住涨停，可见分歧还在继续，分别是工程机械、煤炭、通信，说到通信，今天PCB还是有资金愿意关注，这也预示着未来科技内部依然有轮动机会，后面半导体、MLCC、CPO、光纤等各个细分分歧以后，跟随指数也会有修复。
9月16日以来，上证从3850附近一路推进到3970附近，5个交易日完成了超过百点的修复。日线KDJ目前J值已经超过100，60分钟KDJ也进入高位。但与此同时，指数进入3970附近以后，推进速度开始下降。
这可以定义成一个新的观察变量：趋势边际效率。也就是：每增加一单位短期动能，还能推动多少指数空间？
上涨初期，指标从低位修复一点，指数可能迅速上涨几十点；到了压力区以后，如果KDJ已经非常高、成交继续增加，但指数只能前进几 个点，那么边际效率就在下降。这不等于顶部，但它意味着大盘已经从“趋势发动阶段”进入“趋势消耗阶段”。
因此午后甚至未来一两个交易日如果出现震荡，反而不应该感到意外。
